افزایش استقراض غول‌های فناوری برای توسعه هوش مصنوعی؛ تردیدها درباره بازگشت سرمایه
شرکت‌های بزرگ فناوری برای پیشتازی در رقابت توسعه هوش مصنوعی، بیش از گذشته به استقراض روی آورده‌اند. افزایش حجم سرمایه‌گذاری‌ها نگرانی سرمایه‌گذاران را برانگیخته است؛ زیرا مشخص نیست درآمد حاصل از هوش مصنوعی برای جبران سرمایه‌گذاری‌ها، پوشش هزینه‌ها و بازپرداخت بدهی‌ها کافی باشد.
خبرگزاری رویترز در ۱۹ اکتبر گزارش داد که مؤسسه رتبه‌بندی اعتباری اس‌اندپی گلوبال ریتینگز (S&P Global Ratings)، که توانایی شرکت‌ها و دولت‌ها را در بازپرداخت بدهی ارزیابی می‌کند، هشدار داده است که تعهدات مالی شرکت‌های فناوری در ارتباط با سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ممکن است بیشتر از میزان اعلام‌شده به‌صورت عمومی باشد.
مارک حبیب، رئیس جهانی بخش زیرساخت دیجیتال در اس‌اندپی، گفت شرکت‌های بزرگ فناوری علاوه بر دریافت مستقیم وام، در قراردادهای تأمین مالی مرتبط نیز مشارکت می‌کنند.
به گفته او، در عمل، شرکت‌های بزرگ فناوری با تضمین مالی پروژه‌های کوچک‌تر مراکز داده یا شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی، از آن‌ها حمایت می‌کنند.
گزارش‌های مالی نشان می‌دهد که تا سال ۲۰۲۶، بیش از ۴۵۰ میلیارد دلار بدهی مرتبط با هوش مصنوعی در بازار جهانی بدهی انباشته شده است.
این منابع مالی برای ساخت مراکز داده، خرید تراشه و توسعه زیرساخت‌ها جذب شده‌اند. با این حال، این رقم مربوط به کل بازار جهانی است و تنها به شرکت‌های بزرگ فناوری اختصاص ندارد.
افزایش شدید هزینه پوشش ریسک نکول بدهی شرکت‌های مایکروسافت، انویدیا، متا و آمازون از سال ۲۰۲۵ نیز بر نگرانی‌ها افزوده است؛ به‌طوری که این هزینه در برخی موارد بیش از دو برابر شده است.
به گزارش بلومبرگ بیزنس‌ویک ویتنام، سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند آیا درآمد و سود حاصل از هوش مصنوعی برای پوشش هزینه‌ها و ایفای تعهدات بدهی این شرکت‌ها کافی خواهد بود یا خیر.
در برخی شرکت‌ها، وجه نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی برای تأمین هزینه‌های سرمایه‌گذاری کافی نیست و در نتیجه، جریان نقد آزاد آن‌ها منفی شده است.
اگر تقاضا برای هوش مصنوعی یا سود حاصل از آن کمتر از پیش‌بینی‌ها باشد، مدیریت بدهی‌ها برای این شرکت‌ها دشوارتر خواهد شد.
حبیب گفت اس‌اندپی در حال حاضر نیازی به تغییر رتبه اعتباری شرکت‌ها نمی‌بیند. به گفته او، بزرگ‌ترین خطر این است که بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی به سطح مورد انتظار نرسد.
این مؤسسه ممکن است در ارزیابی خود تجدیدنظر کند؛ به‌ویژه اگر شرکت‌ها سرمایه‌گذاری‌هایشان را تا سطحی افزایش دهند که ادامه آن از نظر مالی دشوار باشد، یا تشدید رقابت فشار بیشتری بر درآمدهای آن‌ها وارد کند.