اوپن‌ای‌آی برای جذب ۳۰ میلیارد دلار سرمایه جدید برنامه‌ریزی می‌کند؛ ارزش‌گذاری انتروپیک در نوسان است
بر اساس گزارشی که گرووفوکوس در ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر کرد، اوپن‌ای‌آی قصد دارد حدود ۳۰ میلیارد دلار تعهد سرمایه‌گذاری جدید جذب کند؛ اقدامی که در چارچوب رقابت این شرکت با انتروپیک در بازار هوش مصنوعی انجام می‌شود. این برنامه در آستانه عرضه اولیه سهام انتروپیک، که انتظار می‌رود در اواسط نوامبر صورت بگیرد، مطرح شده است. هم‌زمان، برآوردهای مبتنی بر بازار از ارزش‌گذاری هر دو شرکت تغییرات قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند.
گرووفوکوس گزارش داد که جذب سرمایه موردنظر می‌تواند ارزش‌گذاری اوپن‌ای‌آی را به حدود ۱.۴ تریلیون دلار برساند؛ رقمی که در مقایسه با ارزش‌گذاری ۸۵۲ میلیارد دلاری این شرکت در ماه مارس افزایش چشمگیری دارد. انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران فعلی، از جمله گروه سافت‌بانک و شرکت ام‌جی‌ایکس مستقر در ابوظبی، از این تلاش برای جذب سرمایه حمایت کنند. بااین‌حال، این گزارش از نهایی‌شدن معامله یا تعیین شرایط قطعی تأمین مالی خبر نداد.
داده‌های بازار که پیش‌تر منتشر شده بودند، از تغییرات کوتاه‌مدت متفاوت در برآورد ارزش‌گذاری اوپن‌ای‌آی و انتروپیک حکایت داشتند. شبکه سی‌ان‌بی‌سی در ۱۶ اکتبر گزارش داد که قیمت قراردادهای آتی دائمی در صرافی غیرمتمرکز هایپرلیکویید نشان می‌داد ارزش‌گذاری ضمنی اوپن‌ای‌آی طی ۲۴ ساعت بیش از ۴ درصد کاهش یافته است؛ این افت پس از آن رخ داد که ارزش برآوردی شرکت برای مدتی به زیر ۱.۵ تریلیون دلار رسید. در همین بازه، قیمت قراردادهای متناظر با انتروپیک ۲.۴ درصد افزایش یافت و ارزش‌گذاری ضمنی آن را به اندکی بیش از ۲ تریلیون دلار رساند.
با وجود این تفاوت در نوسانات روزانه، داده‌های قیمتی هایپرلیکویید نشان می‌داد که ارزش برآوردی هر دو شرکت حدود ۱۵ درصد پایین‌تر از اوج ثبت‌شده آن‌ها در ماه قبل قرار دارد؛ موضوعی که سی‌ان‌بی‌سی به آن اشاره کرد. این ارقام برآوردهایی مبتنی بر معاملات بازار هستند و نباید آن‌ها را با ارزش‌گذاری‌های رسمی حاصل از دورهای تأمین مالی خصوصی نهایی‌شده یکسان دانست.
قیمت این قراردادها بر اساس برآوردهایی تعیین می‌شود که داده‌های منابع ثالث، از جمله دورهای تأمین مالی خصوصی و معاملات بازار ثانویه، در آن‌ها نقش دارند. به گزارش سی‌ان‌بی‌سی، ارزش قراردادهای باز انتروپیک از ۴۱ میلیون دلار فراتر رفته بود؛ رقمی بیش از پنج برابر میزان متناظر برای قراردادهای اوپن‌ای‌آی که کمتر از ۷ میلیون دلار باقی مانده بود.
دیوید شمیس، مدیرعامل شرکت هایپرلیکویید استراتجیز، گفت در صورت عرضه قراردادهای مرتبط با این شرکت‌های خصوصی از سوی توسعه‌دهندگان بیشتر، نقدشوندگی بازار می‌تواند افزایش یابد. او همچنین توضیح داد که این ابزارهای مالی می‌توانند پیش از عرضه عمومی سهام، نشانه‌هایی از نحوه ارزش‌گذاری شرکت‌ها از سوی سرمایه‌گذاران ارائه کنند.
شمیس گفت: «احتمالاً پس از آنکه تریدXYZ این شرکت‌ها را فهرست کند، عمق نقدشوندگی بیشتر خواهد شد. این قراردادها معمولاً با قیمتی بالاتر از قیمت عرضه اولیه سهام معامله می‌شوند، اما در پیش‌بینی قیمتی که سهام پس از عرضه اولیه به آن خواهد رسید، عملکرد خوبی دارند.»
گزارش ۱۶ اکتبر همچنین افت شدیدتر کوتاه‌مدت ارزش‌گذاری اوپن‌ای‌آی را به ارتباط این شرکت با کورویو، ارائه‌دهنده زیرساخت‌های محاسباتی مورد استفاده شرکت‌های هوش مصنوعی، مرتبط دانست. سهام کورویو روز پنجشنبه به پایین‌ترین سطح خود در یک سال گذشته رسید و افت آن در این دوره به ۵۴ درصد افزایش یافت. این کاهش در شرایطی رخ داد که نگرانی‌ها درباره راهبرد تأمین مالی مبتنی بر بدهی این شرکت بیشتر شده بود.
کورویو در ماه آوریل توافقی برای ارائه زیرساخت محاسباتی موردنیاز محصولات کلودِ انتروپیک اعلام کرد، اما ارزش مالی این توافق را فاش نکرد. همکاری این شرکت با اوپن‌ای‌آی قدمت بیشتری دارد و ارزش آن تا سپتامبر ۲۰۲۵ دست‌کم ۲۲ میلیارد دلار برآورد شده بود. این همکاری شامل توافقی پنج‌ساله در زمینه مراکز داده و فناوری می‌شد.
به گزارش گرووفوکوس، گسترش فعالیت‌های اوپن‌ای‌آی بر شرکت آمازون دات‌کام و کسب‌وکار رایانش ابری آن، یعنی خدمات وب آمازون (AWS)، نیز تأثیر دارد. این گزارش، افزایش تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی را فرصتی بالقوه برای آمازون دانست و درعین‌حال خاطرنشان کرد که توسعه سریع اوپن‌ای‌آی می‌تواند رقابت را در سراسر بخش فناوری تشدید کند.
گرووفوکوس گزارش داد که ارزش بازار آمازون به ۲.۸۳ تریلیون دلار و نسبت قیمت به فروش آن به ۳.۷۵ رسیده است؛ این در حالی است که میانه تاریخی پنج‌ساله این نسبت ۳.۴۶ بوده است. این گزارش همچنین به امتیاز اختصاصی «جی‌اف اسکور» آمازون، معادل ۹۳ از ۱۰۰، اشاره کرد. در مقابل، طی ۱۲ ماه گذشته مجموع فروش سهام از سوی افراد داخلی شرکت به ۴۵۶.۹ میلیون دلار رسیده بود و ۵۱ سرمایه‌گذار حرفه‌ای ممتاز که در گزارش از آن‌ها با عنوان «گوروهای سرمایه‌گذاری» یاد شده، سهام آمازون را در اختیار داشتند.