مدیرعامل پیشین گوگل مالک حدود یک درصد از شرکت آنتروپیک است
چکی که اریک اشمیت، مدیرعامل پیشین گوگل، در سال ۲۰۲۱ برای سرمایه‌گذاری در یک شرکت نوشت، ممکن است اکنون به یکی از ارزشمندترین سهام‌داری‌های شخصی در صنعت هوش مصنوعی تبدیل شده باشد. هر بار که آنتروپیک ارزش‌گذاری جدیدی ثبت می‌کند، ارزش احتمالی این سرمایه‌گذاری نیز بیشتر می‌شود.
به گفته منابع آگاه که این موضوع را روز دوشنبه، ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، مطرح کردند، اریک اشمیت حدود یک درصد از سهام آنتروپیک را در اختیار دارد. نه اشمیت و نه آنتروپیک این رقم را تأیید نکرده‌اند.
ریشه این سهم به سرمایه‌گذاری چند ده میلیون دلاری اشمیت در دور نخست تأمین مالی آنتروپیک، موسوم به سری A، بازمی‌گردد؛ زمانی که ارزش این شرکت ۴۶۱ میلیون دلار بود. با توجه به آخرین ارزش‌گذاری آنتروپیک، یعنی ۹۶۵ میلیارد دلار، ارزش این سهم ممکن است به حدود ۱۰ میلیارد دلار رسیده باشد. با این حال، هیچ‌کس خارج از حلقه نزدیکان اشمیت نمی‌داند که آیا او بخشی از سهام خود را فروخته است یا خیر.
سرمایه‌گذاران شرکت آلفابت (نماد GOOG در نزدک | پیش‌بینی قیمت سهام GOOG، نماد GOOGL در نزدک)، شرکت مادر گوگل که اشمیت زمانی مدیرعامل آن بود، این خبر را تحول مهمی تلقی نکردند. سهام آلفابت با رشد ۱.۰۵ درصدی در قیمت ۳۴۴.۱۸ دلار بسته شد و ارزش بازار شرکت به ۴.۲۱ تریلیون دلار رسید.
این گزارش چه چیزی را تأیید می‌کند و چه مواردی همچنان نامشخص است؟
در حال حاضر، هیچ سند امضاشده یا پرونده رسمی ثبت‌شده‌ای برای تأیید این اطلاعات وجود ندارد. رقم یک درصد بر اساس اظهارات منابع ناشناس مطرح شده است و هیچ اظهارنامه ثبت عمومی نیز میزان سهام‌داری اشمیت را مشخص نمی‌کند.
برنامه زمانی عرضه اولیه سهام آنتروپیک نیز هنوز قطعی نیست. بازاریابی رسمی این عرضه ممکن است از هفته منتهی به دوشنبه، ۹ نوامبر، آغاز شود و معاملات سهام پیش از روز شکرگزاری امکان‌پذیر باشد؛ همچنین احتمال دارد شرکت تا پایان سال وارد بورس شود. ارزش‌گذاری مورد بحث برای عرضه اولیه بین ۱.۸ تا ۲ تریلیون دلار است؛ رقمی که با ارزش عرضه ۱.۷۷ تریلیون دلاری اسپیس‌ایکس در ماه ژوئن برابری می‌کند یا از آن فراتر می‌رود.
اگر ارزش‌گذاری در بالاترین سطح این محدوده قرار گیرد، ارزش سهم اشمیت ممکن است به ۲۰ میلیارد دلار برسد. در چنین شرایطی، دارایی خالص او می‌تواند حدود یک‌سوم افزایش یابد و از ۵۷.۵ میلیارد دلار به نزدیک ۸۰ میلیارد دلار برسد.
آخرین ارزش‌گذاری آنتروپیک حدود ۲٬۰۹۳ برابر ارزش آن در دور سرمایه‌گذاری سری A است. این افزایش ارزش پیش از آنکه سرمایه‌گذاران عمومی امکان خرید سهام شرکت را پیدا کنند، نصیب صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر، افراد داخلی شرکت و شرکای راهبردی شده است.
اشمیت از طریق شرکت‌های سرمایه‌گذاری TomorrowVentures و Innovation Endeavors و همچنین دفتر مدیریت دارایی خانوادگی Hillspire سرمایه‌گذاری می‌کند. او از شرکت‌های Mistral AI، Reflection AI و World Labs نیز حمایت مالی کرده است. همه این شرکت‌ها خصوصی هستند و در نتیجه، اطلاعات مالی آن‌ها به‌صورت عمومی و قابل راستی‌آزمایی در دسترس نیست.
چرا ارزش‌گذاری آنتروپیک برای آلفابت اهمیت دارد؟
آلفابت خود نیز روابط راهبردی با آنتروپیک دارد. این شرکت از یک سو رقیب جمینای محسوب می‌شود و از سوی دیگر از خدمات گوگل کلاد استفاده می‌کند. در مقیاس آلفابت، سهم شخصی اشمیت موضوعی حاشیه‌ای در حوزه حاکمیت شرکتی است و ارتباط مستقیمی با درآمد و سود شرکت ندارد.
اهمیت عرضه اولیه آنتروپیک بیشتر به کشف قیمت در بازار مربوط می‌شود؛ زیرا قیمت سهام این شرکت در بازار عمومی می‌تواند معیاری روزانه برای ارزش‌گذاری مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی فراهم کند. درآمد گوگل کلاد در سه‌ماهه دوم ۸۲ درصد افزایش یافت و به ۲۴.۷۷ میلیارد دلار رسید. اپلیکیشن جمینای نیز ۹۵۰ میلیون کاربر فعال ماهانه دارد.
اگر بازار برای آنتروپیک ضریب ارزش‌گذاری بالایی در نظر بگیرد، ممکن است دارایی‌های آلفابت در مقایسه با آن ارزان به نظر برسند. سهام آلفابت در حال حاضر با ضریب حدود ۲۳ برابر سود پیش‌بینی‌شده معامله می‌شود.
نگاهی واقع‌بینانه به سهم تأییدنشده اشمیت
سه عامل همچنان نامشخص است: اندازه دقیق سهم اشمیت، احتمال فروش بخشی از آن در گذشته و محدوده ارزش‌گذاری آنتروپیک که ممکن است پیش از تعیین قیمت نهایی عرضه تغییر کند. بنابراین، تمام ارقام مربوط به ارزش دارایی اشمیت برآوردهایی احتمالی هستند و نه ارزش‌های تأییدشده.
عرضه سهام شرکتی با چنین ارزش بازاری بزرگی می‌تواند سرمایه قابل‌توجهی جذب کند. صندوق‌هایی که به دنبال سرمایه‌گذاری مستقیم در حوزه هوش مصنوعی هستند، ممکن است برای تأمین منابع لازم، بخشی از سهام شرکت‌های بزرگ و متنوع بازار را بفروشند. هزینه‌های سرمایه‌ای آلفابت نیز با ریسک همراه است؛ این شرکت در سه‌ماهه دوم ۴۴.۹۲ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای داشت و جریان نقد آزاد آن منفی ۵.۸۶ میلیارد دلار بود.
آیا باید سهام GOOGL را بخرید یا بفروشید؟
سهام آلفابت راهی برای سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی از طریق بازار عمومی در اختیار سرمایه‌گذاران می‌گذارد؛ در مقابل، سهام آنتروپیک هنوز قابل خریدوفروش عمومی نیست، زیرا این شرکت در بورس پذیرفته نشده و سهام آن نقدشوندگی بازار عمومی را ندارد. آنتروپیک همچنین هنوز سودآور نیست.
سهام آلفابت از ابتدای سال تاکنون ۱۰.۱۸ درصد و در دوره ۱۲ماهه منتهی به ۱۹ اکتبر ۳۶.۲۳ درصد رشد کرده است، اما همچنان پایین‌تر از بالاترین قیمت ۵۲ هفته اخیر خود، یعنی ۴۰۸.۱۰ دلار، معامله می‌شود. درآمد شرکت در سه‌ماهه دوم با رشد ۲۴.۲ درصدی به ۱۱۹.۸۰ میلیارد دلار رسید.
سرمایه‌گذارانی که در عرضه اولیه سهام آنتروپیک مشارکت کنند، قیمتی را خواهند پرداخت که پس از بهره‌مندی سرمایه‌گذاران خصوصی از رشد اولیه ارزش شرکت تعیین می‌شود. رویداد مهم بعدی، ثبت رسمی مدارک عرضه عمومی آنتروپیک است. اگر عرضه تا پایان سال با ارزش‌گذاری ۱.۸ تریلیون دلار یا بیشتر انجام شود و سهام آلفابت بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود، یعنی ۳۴۰.۹۰ دلار، باقی بماند، می‌توان گفت فرضیه افزایش ارزش‌گذاری آلفابت به‌واسطه فعالیت‌های هوش مصنوعی در حال تحقق است.
برای طرح پرسش یا گزارش اصلاحات، با تحریریه تماس بگیرید.