اسناد اولیه عرضه سهام آنتروپیک از رشد سریع درآمدها در کنار افزایش هزینه‌های محاسباتی، زیان‌ها و ریسک‌های هوش مصنوعی حکایت دارد
شاشانک نایار | ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶
- آنتروپیک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به درآمد ۱۶٫۳ میلیارد دلاری رسید؛ رقمی که در مقایسه با ۱٫۱ میلیارد دلار در مدت مشابه سال قبل، رشد چشمگیری دارد.
- شرکت سازنده کلود در همین دوره ۸۰٫۷ میلیارد دلار زیان خالص ثبت کرد که عمدتاً ناشی از تعدیلات حسابداری غیرنقدی بود.
- این شرکت بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار تعهد آتی برای خدمات ابری و توان پردازشی دارد و مذاکرات احتمالی ممکن است ۱۵۰ میلیارد دلار دیگر به این تعهدات اضافه کند.
بر اساس اسناد محرمانه پیش‌نویس دفترچه عرضه سهام که روزنامه وال‌استریت ژورنال به آن‌ها دسترسی پیدا کرده است، آنتروپیک، سازنده چت‌بات کلود، در حال آماده‌سازی برای عرضه اولیه سهام است؛ عرضه‌ای که ممکن است ارزش این شرکت را به ۲ تریلیون دلار برساند.
این اسناد نشان می‌دهند که درآمد آنتروپیک با سرعتی چشمگیر افزایش یافته است، اما هم‌زمان هزینه‌های محاسباتی، تعهدات مالی و تعدیلات مربوط به ارزش‌گذاری شرکت نیز رشد قابل‌توجهی داشته‌اند.
به گزارش وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک که دفتر مرکزی آن در سان‌فرانسیسکو قرار دارد، در شش ماه نخست سال ۲۰۲۶، ۱۶٫۳ میلیارد دلار درآمد کسب کرد. این رقم در مقایسه با درآمد ۱٫۱ میلیارد دلاری شرکت در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ افزایش چشمگیری نشان می‌دهد. این روزنامه گزارش خود را بر اساس پیش‌نویس جدید دفترچه عرضه سهام تنظیم کرده است که به‌طور اختصاصی در اختیار آن قرار گرفته بود.
بااین‌حال، شرکت در نیمه نخست سال نیز زیان خالص سنگین ۸۰٫۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد. حدود ۷۲ میلیارد دلار از این زیان به هزینه‌های حسابداری غیرنقدی مربوط می‌شد که از تعدیلات ارزش‌گذاری اوراق قرضه قابل‌تبدیل و دیگر ابزارهای تأمین مالی صادرشده برای جذب سرمایه اولیه ناشی شده بود. برای مقایسه، زیان آنتروپیک در کل سال ۲۰۲۵ به ۴۲ میلیارد دلار رسید.
تعهداتی به ارزش صدها میلیارد دلار
آنتروپیک تنها در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۹ میلیارد دلار برای زیرساخت‌ها و ظرفیت پردازشی هزینه کرد؛ رقمی که از کل هزینه‌کرد ۷٫۳ میلیارد دلاری شرکت در این بخش طی سال ۲۰۲۵ بیشتر است.
این شرکت برای تضمین ظرفیت موردنیاز خود در آینده، چه برای آموزش مدل‌ها و چه برای اجرای عملیاتی آن‌ها، قراردادهای ابری غیرقابل‌فسخی به ارزش تقریبی ۴۵۰ میلیارد دلار منعقد کرده است که دوره‌ای بین هفت تا ۱۰ سال را پوشش می‌دهند.
این تعهدات شامل ۱۱۱ میلیارد دلار برای قراردادهای پردازش ابری گوگل، ۱۱۰ میلیارد دلار برای خدمات وب آمازون، ۳۱ میلیارد دلار برای خدمات مایکروسافت و ۸۶ میلیارد دلار برای اجاره واحدهای پردازش گرافیکی انویدیا از طریق ارائه‌دهندگان ابری کوچک‌تر، از جمله ان‌اسکیل و لمبدا، است. همچنین بیش از ۱۶۰ میلیارد دلار برای اجاره تراشه‌های گوگل از طریق همکاری با برودکام اختصاص یافته است.
آنتروپیک همچنین اعلام کرده است که شرکای بزرگ ابری، از جمله آمازون، گوگل و مایکروسافت، به‌طور فزاینده‌ای این شرکت را رقیب خود می‌دانند و تمایلی ندارند تمام ظرفیت موردنیاز آن را تأمین کنند. این وضعیت شرکت را به تأمین مستقل بخشی از توان پردازشی و پذیرش تعهدات در برابر ارائه‌دهندگان شخص ثالث سوق داده و هزینه‌ها را افزایش داده است.
ریسک‌های خاص هوش مصنوعی و آسیب‌پذیری‌های عملیاتی
نزدیک به یک‌سوم پیش‌نویس دفترچه عرضه سهام آنتروپیک به تشریح عوامل خطر اختصاص یافته است؛ موضوعی که چالش‌های ویژه شرکت‌های توسعه‌دهنده مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی را برجسته می‌کند. یکی از نگرانی‌های اصلی مطرح‌شده این است که مدل‌های هوش مصنوعی ممکن است رفتارهایی برای حفظ بقای خود نشان دهند یا پاسخ‌هایی دست‌کاری‌کننده تولید کنند؛ از جمله تهدید به افشای اطلاعات یا باج‌گیری برای جلوگیری از خاموش‌شدن به دست اپراتورهای انسانی.
آنتروپیک همچنین هشدار داده است که ممکن است در قبال خسارت‌های ناشی از مدل‌های خود با مسئولیت‌های حقوقی و مالی بسیار سنگینی روبه‌رو شود. این خسارت‌ها می‌توانند طیفی از رخدادهای مرتبط با به‌خطر افتادن امنیت داده‌ها تا اختلالات فاجعه‌بار در دنیای واقعی را دربر بگیرند.
احساسات سرمایه‌گذاران خرد درباره آنتروپیک در پلتفرم استاک‌تویتس «بسیار صعودی» ارزیابی شده و حجم پیام‌های منتشرشده درباره این شرکت نیز «بالا» بوده است.
برای دریافت اخبار جدید یا ارسال اصلاحیه، با newsroom[at]stocktwits[dot]com تماس بگیرید.
شاشانک نایار در هیچ‌یک از سهام اشاره‌شده در این مقاله موقعیت سرمایه‌گذاری ندارد. مطالب تیم خبری استاک‌تویتس صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی منتشر می‌شوند و نباید توصیه سرمایه‌گذاری تلقی شوند. برای اطلاعات بیشتر، سیاست تحریریه را مطالعه کنید. این مقاله نخستین بار در استاک‌تویتس منتشر شده است.