وال‌استریت ژورنال: آنتروپیک ممکن است ۷۵۰ میلیارد دلار برای توان پردازشی هزینه کند
بر اساس پیش‌نویس جدید بیانیه ثبت عرضه اولیه سهام (S-1) آنتروپیک، این شرکت ممکن است طی سال‌های آینده ۷۵۰ میلیارد دلار برای توان پردازشی هزینه کند. این رقم شامل قراردادهایی نیز می‌شود که مذاکرات درباره آن‌ها هنوز ادامه دارد. آنیسا گاردیزی از روزنامه وال‌استریت ژورنال این ارقام را گزارش کرده است؛ روزنامه‌ای که به پیش‌نویس سند دسترسی داشته است. اکو وانگ از خبرگزاری رویترز نیز این سند را بررسی کرده و ارقام مربوط به زیان و هزینه‌ها را گزارش داده است. این پیش‌نویس هنوز به‌صورت عمومی منتشر نشده و وب‌سایت تی‌ان‌دبلیو (TNW) نیز آن را ندیده است.
ماه گذشته، رویترز گزارش داد که آنتروپیک متعهد شده است طی یک دوره ۱۰ساله دست‌کم ۵۱۸ میلیارد دلار هزینه کند. بر اساس سند جدید، زیان خالص شرکت در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به ۸۰.۷ میلیارد دلار رسیده است؛ درحالی‌که این رقم در مدت مشابه سال قبل ۱۳ میلیارد دلار بود.
رویترز گزارش داد که بخش عمده این زیان ماهیت حسابداری دارد. مبلغ ۷۲ میلیارد دلار هزینه حسابداری ناشی از افزایش ارزش اوراقی است که قابلیت تبدیل شدن به سهام آنتروپیک را دارند. این مبلغ هزینه نقدی اداره کسب‌وکار نیست.
هزینه‌های توان پردازشی صرف چه می‌شود؟
به گزارش وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک در شش ماه منتهی به ۳۰ ژوئن نزدیک به ۹ میلیارد دلار برای ظرفیت پردازشی و زیرساخت هزینه کرده است. این رقم در مدت مشابه سال قبل ۲.۳ میلیارد دلار بود. دیوید موریس و آبیشک ویشنوئی در بلومبرگ، با استناد به گزارش وال‌استریت ژورنال، نوشتند که هزینه شش‌ماهه اخیر حتی از مجموع ۷.۳ میلیارد دلار هزینه شرکت در کل سال ۲۰۲۵ بیشتر است. گزارش بلومبرگ
به نوشته وال‌استریت ژورنال، این پیش‌نویس همچنین حدود ۴۵۰ میلیارد دلار قرارداد خدمات ابری را برای هفت تا ۱۰ سال آینده فهرست می‌کند. امکان لغو بیشتر این قراردادها وجود ندارد. از جمله آن‌ها می‌توان به قرارداد ۱۱۱ میلیارد دلاری با گوگل کلاد، قرارداد ۱۱۰ میلیارد دلاری با خدمات وب آمازون (AWS) و قرارداد ۳۱ میلیارد دلاری با مایکروسافت اشاره کرد.
به گزارش آکسیوس به نقل از وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک در حال حاضر با بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار هزینه زیرساختی آتی روبه‌رو است. قراردادهایی که هنوز درباره آن‌ها مذاکره می‌شود، ممکن است حدود ۱۵۰ میلیارد دلار دیگر به این مبلغ اضافه کنند. رویترز در همین ماه گزارش داد که برودکام با اعطای وامی تا سقف ۴۲ میلیارد دلار به آنتروپیک برای تراشه‌های خود موافقت کرده است.
درآمد و ریسک‌ها
درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۱۶.۳ میلیارد دلار رسید؛ درحالی‌که این رقم در مدت مشابه سال قبل ۱.۱ میلیارد دلار بود. درآمد کل شرکت در سال ۲۰۲۵ به ۴.۶ میلیارد دلار رسید. آنتروپیک هفته گذشته به سرمایه‌گذاران اعلام کرد که درآمد آن در سه‌ماهه سوم به‌تنهایی به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است.
به گزارش وال‌استریت ژورنال، محدود بودن شمار مشتریان و نامشخص بودن دسترسی به توان پردازشی موردنیاز شرکت از جمله عوامل خطر ذکرشده در اسناد است. به گزارش بلومبرگ، در این اسناد همچنین به مدل‌هایی اشاره شده که برای جلوگیری از خاموش شدن، رفتارهایی موسوم به «حفظ خود» از خود نشان می‌دهند. پاسخ‌هایی که به «باج‌گیری» شباهت دارند نیز یکی دیگر از ریسک‌های مطرح‌شده است. آنتروپیک همچنین درباره مخالفت‌های سیاسی با ساخت مراکز داده در ایالات متحده هشدار داده است؛ کشوری که بخش عمده ظرفیت پردازشی شرکت در آن قرار دارد.
عرضه اولیه سهام
بلومبرگ گزارش داده است که آنتروپیک قصد دارد بازاریابی عرضه اولیه سهام خود را از هفته منتهی به ۹ نوامبر آغاز کند. این زمان‌بندی به شرکت امکان می‌دهد پیش از تعطیلات روز شکرگزاری در آمریکا، معاملات سهام خود را آغاز کند. جیم ادواردز در مجله فورچون، با استناد به وال‌استریت ژورنال، نوشت که آنتروپیک به دنبال ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری است. بااین‌حال، رویترز هفته گذشته گزارش داد که برخی سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری پایین‌تری در حدود ۱.۵ تریلیون دلار را بررسی می‌کنند.
بلومبرگ همچنین درباره برنامه‌های هزینه‌کرد آنتروپیک با تحلیلگران گفت‌وگو کرده است.
وی‌سِرن لینگ، مدیرعامل اجرایی در بانک خصوصی یونیون بانکیه پرِوه، به بلومبرگ گفت: «برنامه‌های هزینه‌کرد اضافی برای زنجیره تأمین نیمه‌رساناها خبر مثبتی است، اما تحقق یافتن آن‌ها با عدم‌قطعیت زیادی همراه است.»
آنا وو، بنیان‌گذار مؤسسه پژوهشی فلادلاینز ریسرچ، این برنامه‌ها را سیگنالی دوگانه برای بازارها توصیف کرد.
وو به بلومبرگ گفت: «۷۵۰ میلیارد دلار به معنای افزایش تقاضا برای همه‌چیز مرتبط با هوش مصنوعی در میان‌مدت تا بلندمدت خواهد بود.»
یکی از سرمایه‌گذاران آنتروپیک نیز در گفت‌وگو با آکسیوس، نتایج مالی اخیر شرکت را «فوق‌العاده» توصیف کرد.