حتی یک نفس از سامسونگ الکترونیکس... تب پایان‌ناپذیر سرمایه‌گذاران به نیمه‌رساناها
سرمایه‌گذاران داخلی کره جنوبی توجه ویژه‌ای به نیمه‌رساناهای مرتبط با هوش مصنوعی (AI) و سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی (ESS) نشان می‌دهند. در شرایطی که بهبود وضعیت صنعت نیمه‌رساناها انتظارات برای افزایش سود سامسونگ الکترونیکس و اس‌کی هاینیکس را تقویت کرده است، سرمایه‌گذاران همچنین احتمال بهره‌مندی شرکت‌های تولیدکننده باتری‌های قابل شارژ از گسترش بازار سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی را زیر نظر دارند.
بر اساس داده‌های شرکت اطلاعات مالی فاین‌گاید که در ۲۲ اکتبر منتشر شد، «نیمه‌رسانا» با ۶۶۶ بار جست‌وجو در فاصله ۱۳ تا ۱۹ اکتبر، در صدر کلیدواژه‌های مورد جست‌وجوی سرمایه‌گذاران داخلی قرار گرفت. «باتری قابل شارژ» با ۳۹۷ بار جست‌وجو در رتبه دوم، «نرخ ارز» با ۳۴۳ بار در رتبه سوم و «لوازم آرایشی» با ۲۷۲ بار در رتبه چهارم قرار گرفتند. سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی نیز با ۲۵۶ بار جست‌وجو، رتبه هفتم را به دست آوردند.
در رتبه‌بندی جست‌وجوی سهام نیز شرکت‌های بزرگ صنعت نیمه‌رسانا جایگاه‌های نخست را به خود اختصاص دادند. سامسونگ الکترونیکس با ۱٬۹۴۴ بار جست‌وجو در رتبه اول قرار گرفت و اس‌کی هاینیکس با ۱٬۴۵۲ بار جست‌وجو رتبه دوم را کسب کرد. شرکت تولیدکننده لوازم آرایشی ای‌پی‌آر (APR) با ۱٬۱۶۸ بار جست‌وجو سوم شد. سامسونگ اس‌دی‌آی با ۶۹۹ بار و ال‌جی انرژی سولوشن با ۵۹۹ بار جست‌وجو نیز به‌ترتیب در رتبه‌های چهارم و پنجم قرار گرفتند.
سامسونگ الکترونیکس و اس‌کی هاینیکس در مجموع ۳٬۳۹۶ بار جست‌وجو شدند؛ رقمی که حدود ۵۸ درصد از مجموع ۵٬۸۶۲ جست‌وجوی مربوط به پنج شرکت نخست در رتبه‌بندی سهام را تشکیل می‌دهد. این آمار نشان می‌دهد که توجه گسترده سرمایه‌گذاران به صنعت نیمه‌رساناها به جست‌وجوی مستقیم سهام شرکت‌های فعال در این حوزه نیز منجر شده است.
علاقه به صنعت نیمه‌رساناها در میان گزارش‌های شرکت‌های کارگزاری که سرمایه‌گذاران مطالعه کرده‌اند نیز مشهود بود. گزارش «مطابق با اجماع پیش‌بینی‌ها» درباره اس‌کی هاینیکس که شرکت کارگزاری هانا سکیوریتیز در ۱۳ اکتبر منتشر کرد، با ۶۹۳ بار جست‌وجو در صدر گزارش‌های پربازدید هفته گذشته قرار گرفت. گزارش سامسونگ الکترونیکس با عنوان «تعقیب شرکت چینی سی‌ایکس‌ام‌تی توهم است؛ شکاف فناوری واقعیت دارد» که کی‌بی سکیوریتیز در ۱۵ اکتبر منتشر کرده بود، با ۵۴۹ بار جست‌وجو در رتبه دوم ایستاد.
گزارش مربوط به سامسونگ الکترونیکس به‌ویژه از آن جهت جلب توجه کرده که احتمال نزدیک شدن شرکت‌های چینی تولیدکننده حافظه به رقبای خود را بررسی می‌کند. این توجه احتمالاً بازتاب نگرانی و علاقه سرمایه‌گذاران به تأثیر افزایش ظرفیت تولید شرکت‌های چینی بر توان رقابتی شرکت‌های داخلی کره جنوبی و قیمت‌های آتی حافظه است.
هم‌زمان با افزایش توجه به این صنعت، انتظارات بازار سهام از رشد سود سامسونگ الکترونیکس در سال آینده نیز تقویت شده است. به گفته تحلیلگران، با توجه به تداوم کمبود نیمه‌رساناهای حافظه و اینکه این شرکت بخش بزرگی از حجم تولید سال آینده خود را از طریق قراردادهای بلندمدت تأمین منعقد کرده است، پیش‌بینی‌پذیری عملکرد مالی آن افزایش یافته است.
در همین راستا، کی‌بی سکیوریتیز در گزارشی با عنوان «رشد سود در سال آینده از هم‌اکنون تضمین شده است» که در ۲۰ اکتبر منتشر شد، برآورد کرد سامسونگ الکترونیکس حدود ۸۰ درصد از تولید برنامه‌ریزی‌شده حافظه خود برای سال ۲۰۲۷ را از طریق قراردادهای بلندمدت تأمین پوشش داده است. بر اساس این گزارش، شرکت با غول‌های فناوری جهان قراردادهای پنج‌ساله‌ای برای تأمین ۷۰ درصد از تولید حافظه‌های دی‌رم (DRAM) عمومی و فلش نَند (NAND) منعقد کرده است. همچنین قرارداد تأمین کل تولید حافظه‌های با پهنای باند بالا (HBM) این شرکت، با تمرکز بر نسل ششم این فناوری، یعنی HBM4، نهایی شده است.
به‌ویژه پیش‌بینی می‌شود با رقابت مستمر اپراتورهای بزرگ مراکز داده در جهان برای تضمین دسترسی به ۲۰ درصد از ظرفیت تولید باقی‌مانده که هنوز قراردادی برای آن منعقد نشده است، روند افزایش قیمت حافظه‌ها ادامه یابد.
انتظار می‌رود افزایش قیمت حافظه‌های HBM نیز به بهبود سودآوری کمک کند. کی‌بی سکیوریتیز پیش‌بینی کرده است که متوسط قیمت فروش حافظه‌های HBM سامسونگ الکترونیکس در سال ۲۰۲۷ نسبت به سال قبل بین ۱۰۰ تا ۱۵۰ درصد افزایش یابد. در نتیجه، انتظار می‌رود قیمت حافظه‌های دی‌رم در سه‌ماهه نخست سال آینده، در مقایسه با سه‌ماهه قبل، افزایشی دورقمی داشته باشد. همچنین پیش‌بینی می‌شود سهم نسل HBM4 از کل فروش حافظه‌های HBM از ۴۰ درصد در سال جاری به ۸۰ درصد در سال آینده برسد.
بر همین اساس، کی‌بی سکیوریتیز برآورد کرده است سود عملیاتی سامسونگ الکترونیکس از ۳۶۷ تریلیون وون در سال جاری به ۵۵۵ تریلیون وون در سال آینده افزایش یابد؛ رشدی معادل ۵۱ درصد. تحلیلگران معتقدند با وجود اصلاح اخیر قیمت سهام، روند رشد سودآوری شرکت ادامه خواهد یافت.
کیم دونگ‌وون، رئیس بخش تحقیقات کی‌بی سکیوریتیز، گفت: «به نظر می‌رسد اصلاح اخیر قیمت سهام بیشتر ناشی از تعدیل ارزش‌گذاری و تضعیف احساسات سرمایه‌گذاران در پی ابهام‌های اقتصاد کلان باشد، نه تضعیف توان بنیادی سامسونگ الکترونیکس در ایجاد سود.» او افزود: «احتمال اینکه مسیر رشد سودآوری شرکت در سال آینده، که بر حجم تولید تضمین‌شده از طریق قراردادهای بلندمدت و افزایش قیمت حافظه‌ها متکی است، دچار اختلال شود، محدود است.»
پس از نیمه‌رساناها، باتری‌های قابل شارژ و سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی از دیگر حوزه‌هایی بودند که توجه سرمایه‌گذاران را جلب کردند. گزارش سامسونگ اس‌دی‌آی با عنوان «رشد ذخیره‌سازی انرژی فراتر از تقاضای مقطعی» که شینهان اینوستمنت اند سکیوریتیز منتشر کرده بود، با ۳۴۱ بار جست‌وجو در رتبه سوم گزارش‌های پربازدید قرار گرفت. گزارش دیگری درباره سامسونگ اس‌دی‌آی با عنوان «انتظار افزایش سهم بازار سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی در آمریکا» که دال اینوستمنت اند سکیوریتیز منتشر کرده بود، با ۲۸۲ بار جست‌وجو رتبه ششم را به دست آورد.
این توجه نشان‌دهنده انتظارات از تبدیل سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی به موتور رشد جدید صنعت باتری است؛ صنعتی که تاکنون رشد آن عمدتاً به بازار خودروهای برقی وابسته بوده است. به‌ویژه، تحلیلگران معتقدند افزایش تقاضای برق در پی گسترش مراکز داده هوش مصنوعی، چشم‌انداز رشد میان‌مدت و بلندمدت بازار سامانه‌های ذخیره‌سازی انرژی را تقویت کرده است.
خبرنگار: لی هو-جون