به گفته TS Lombard، ترکیدن حباب هوش مصنوعی می‌تواند شاخص S&P 500 را ۳۰ درصد سقوط دهد و ۲۰ تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین ببرد
به گفته داریو پرکینز از مؤسسه TS Lombard، سقوط سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی می‌تواند حدود ۲۰ تریلیون دلار از ارزش بازار سهام آمریکا را از بین ببرد، زیان‌های اعتباری ۱۲۵ تا ۱۹۰ میلیارد دلاری به بار آورد و اقتصاد این کشور را وارد رکودی خفیف کند. او معتقد است سرمایه‌گذاران می‌توانند با متنوع‌سازی سبد سهام در بازارهای جهانی و خرید اوراق قرضه در زمان مناسب، از دارایی‌های خود در برابر چنین سناریویی محافظت کنند.
پرکینز در تحلیلی از پیامدهای احتمالی فروپاشی هزینه‌کرد سرمایه‌ای در حوزه هوش مصنوعی که روز پنجشنبه منتشر شد، پیش‌بینی کرد شاخص SPY و صندوق VOO که از شاخص S&P 500 پیروی می‌کند، ۳۰ درصد سقوط کنند. در این سناریو، سهام فناوری با نماد XLK با افت ۴۰ درصدی مواجه می‌شود و سایر بخش‌های بازار نیز کاهش ۲۰ درصدی را تجربه می‌کنند.
پرکینز نوشت: «تمرکز بالای بازار به این معناست که کاهش هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی ضربه سنگینی به سهام آمریکا وارد خواهد کرد. این اتفاق زیان‌های قابل‌توجهی به بار می‌آورد و فشارهای اعتباری گسترده‌ای را در بخش فناوری ایجاد می‌کند.»
به گفته او، آسیب‌های اعتباری عمدتاً متوجه بخش‌های آسیب‌پذیرتر اکوسیستم هوش مصنوعی خواهد شد؛ از جمله شرکت‌های ارائه‌دهنده زیرساخت ابری تخصصی موسوم به نئوکلاود، مانند CoreWeave (CRWV)، توسعه‌دهندگان مستقل مدل‌های هوش مصنوعی، مانند OpenAI و Anthropic، و شرکت‌های تأمین‌کننده تجهیزات و خدمات ساخت‌وساز. در مقابل، انتظار می‌رود غول‌های بزرگ فناوری و رایانش ابری، موسوم به هایپراسکیلرها، از جمله Meta، Amazon، Alphabet (GOOG)، Alphabet (GOOGL) و Microsoft، به دلیل برخورداری از ترازنامه‌های مالی قدرتمند، بهتر بتوانند این بحران را پشت سر بگذارند. برآوردها حاکی از آن است که تا اواخر سال ۲۰۲۷، بخش‌های اکوسیستم هوش مصنوعی خارج از گروه هایپراسکیلرها حدود ۵۴۵ میلیارد دلار اوراق قرضه منتشرشده و تسویه‌نشده، ۹۲۰ میلیارد دلار وام بانکی و ۶۵۰ میلیارد دلار تعهدات اعتباری خصوصی خواهند داشت.
با وجود این حجم از کاهش ثروت، پرکینز انتظار دارد رکود اقتصادی حاصل خفیف باشد و از نظر شدت به رکودهای سال‌های ۱۹۹۰ یا ۲۰۰۱ شباهت داشته باشد. پایان رونق ساخت مراکز داده هوش مصنوعی می‌تواند حدود ۲ واحد درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا بکاهد و نزدیک به ۸۰۰ هزار شغل مرتبط با ساخت‌وساز را از بین ببرد. او در عین حال تأکید کرد: «اما در مقایسه با رکودهای اقتصادی، فکر نمی‌کنیم این یکی به‌ویژه شدید باشد.» وی برای این ارزیابی به وضعیت مالی مناسب بخش خصوصی و ظرفیت قابل‌توجه فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره اشاره کرد.
نگرانی‌های تازه درباره پایداری سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، افزایش هزینه‌های آن و میزان بازده تجاری این فناوری، روز پنجشنبه سرمایه‌گذاران را به خروج از سهام، به‌ویژه سهام فناوری مانند صندوق QQQ، و حرکت به سمت اوراق بدهی دولتی به‌عنوان دارایی امن‌تر سوق داد. این نگرانی‌ها پس از آن شدت گرفت که شرکت‌های Meta Platforms و IBM پس از انتشار گزارش‌های مالی خود، نشانه‌هایی هشداردهنده بروز دادند. این تحولات در حالی رخ داد که نگرانی‌ها درباره پایداری سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی، هزینه‌های فزاینده و بازده تجاری آن همچنان ادامه دارد؛ موضوعی که در گزارش مربوط به افزایش تقاضا برای اوراق قرضه در پی تردیدها درباره هوش مصنوعی نیز مطرح شده است.
پرکینز به سرمایه‌گذارانی که در این شرایط نامطمئن تصمیم‌گیری می‌کنند، توصیه کرد به‌جای انجام معاملات فروش استقراضی تهاجمی، صبور باشند و سبد دارایی‌های خود را متنوع کنند. او اذعان کرد: «نمی‌دانیم موج هزینه‌کرد سرمایه‌ای در حوزه هوش مصنوعی دقیقاً چه زمانی پایان می‌یابد.» وی افزود: «سرمایه‌گذارانی که خیلی زود برای فروش استقراضی سهام فناوری آمریکا اقدام کنند یا مدت‌زمان سررسید دارایی‌های با درآمد ثابت خود را افزایش دهند، قطعاً عملکرد ضعیف‌تری خواهند داشت.»
راهبرد پیشنهادی او حفظ سطح معمول ریسک سرمایه‌گذاری و تشکیل سبدی متنوع از سهام بین‌المللی، از جمله از طریق صندوق VXUS است. به گفته پرکینز، چنین سبدی در صورت ادامه رونق هوش مصنوعی می‌تواند عملکرد قابل‌قبولی داشته باشد و در صورت ترکیدن حباب نیز بهتر از بازار آسیب‌دیده عمل کند. او توضیح داد: «این حباب با حباب دات‌کام تفاوت دارد، زیرا تمرکز آن بسیار بیشتر بر آمریکا و زنجیره تأمین هوش مصنوعی است.» وی خاطرنشان کرد که بازارهای خارج از آمریکا، از جمله بازارهای قابل‌دسترسی از طریق صندوق VEU، به سرمایه‌گذاری متمرکز بر یک موضوع واحد تبدیل نشده‌اند.
در یادداشت پرکینز آمده است که سرمایه‌گذاران باید اوراق قرضه دولتی، از جمله ابزارهای سرمایه‌گذاری با نمادهای SHY، TLT، ZROZ و IEF را «تنها زمانی به سبد خود اضافه کنند که نشانه‌های شکنندگی بازار پدیدار شود». انتظار می‌رود در صورت واکنش فدرال رزرو به شوک تقاضای ناشی از بحران هوش مصنوعی، نرخ‌های بهره بلندمدت به میزان قابل‌توجهی کاهش یابد. این یادداشت همچنین پیش‌بینی می‌کند که شاخص دلار آمریکا با نماد DXY در نهایت روندی نزولی در پیش بگیرد، زیرا مرکز ثقل خسارت‌های ناشی از این بحران، نظام مالی آمریکا خواهد بود.