عرضه اولیه سهام آنتروپیک سودهای میلیارددلاری برای آیکانیک، اسپارک و جی‌آی‌سی به همراه دارد
عرضه اولیه سهام آنتروپیک سودهای میلیارددلاری برای آیکانیک، اسپارک و جی‌آی‌سی به همراه دارد
این صندوق ثروت ملی حدود یک درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد و تاکنون بیش از ۴.۵ میلیارد دلار در آن سرمایه‌گذاری کرده است.
نیویورک — زمانی که شرکت سرمایه‌گذاری آیکانیک (Iconiq) در سال ۲۰۲۵ برای نخستین بار در آنتروپیک سرمایه‌گذاری کرد، ارزش این شرکت توسعه‌دهنده هوش مصنوعی به ۱۸۳ میلیارد دلار رسیده بود؛ رقمی که از ارزش تقریباً تمام استارتاپ‌های فناوری جهان بیشتر بود. آنتروپیک در آن زمان نیز با سرعت در مسیر تبدیل شدن به یکی از قدرت‌های بزرگ صنعت هوش مصنوعی حرکت می‌کرد.
با این حال، اکنون که آنتروپیک به عرضه سهام در بازار بورس آمریکا نزدیک می‌شود، حتی سرمایه‌گذاری دیرهنگام‌تر آیکانیک نیز می‌تواند بازدهی چشمگیری به همراه داشته باشد.
به گفته افرادی آگاه از این موضوع، آیکانیک که بیش از ۶ میلیارد دلار در آنتروپیک سرمایه‌گذاری کرده است، بر مبنای آخرین ارزش‌گذاری این شرکت در بازار خصوصی، یعنی ۹۶۵ میلیارد دلار، سهامی به ارزش تقریبی ۱۷ میلیارد دلار در اختیار دارد.
ارزش سرمایه‌گذاری آیکانیک، که بزرگ‌ترین معامله در تاریخ این شرکت سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود، در صورت تحقق عرضه اولیه سهام آنتروپیک با ارزش‌گذاری حداکثر ۲ تریلیون دلاری می‌تواند دو برابر شود؛ رقمی که برخی انتظار دارند شرکت به آن دست یابد.
عرضه قریب‌الوقوع سهام آنتروپیک در بازار عمومی می‌تواند سودهایی چندمیلیارددلاری برای شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری خطرپذیر، شرکت‌های فناوری و سرمایه‌گذاران مستقل به همراه داشته باشد؛ سرمایه‌گذارانی که از زمان تأسیس این سازنده چت‌بات کلود (Claude) در سال ۲۰۲۱ از آن حمایت کرده‌اند.
فهرست برندگان احتمالی، هم سرمایه‌گذارانی را در بر می‌گیرد که در مراحل اولیه و با تشخیص زودهنگام ظرفیت شرکت وارد شدند و هم سرمایه‌گذارانی را که دیرتر به آن پیوستند، اما از رشد سریع آنتروپیک و افزایش چشمگیر ارزش آن در سال ۲۰۲۶ بهره بردند.
اسپارک کپیتال (Spark Capital)، تنها شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیری که گفته می‌شود یکی از اعضای هیئت‌مدیره آنتروپیک را معرفی کرده است، در سال ۲۰۲۳ مبلغ ۷۵ میلیون دلار در این استارتاپ سرمایه‌گذاری کرد. به گفته یکی از افراد مطلع، این سرمایه‌گذاری بزرگ‌ترین چک مالی در تاریخ شرکت بود.
به گفته همان فرد، ارزش سهام اسپارک با ارزش‌گذاری کنونی آنتروپیک به ۷ میلیارد دلار رسیده است. یکی دیگر از افراد مطلع گفت ساوند ونچرز (Sound Ventures)، شرکت سرمایه‌گذاری کمترشناخته‌شده‌ای که گای اوزیری، مدیر برنامه‌های هنرمندان، و اشتون کوچر، بازیگر، آن را تأسیس کردند، در همان دور تأمین مالی ۳۵ میلیون دلار سرمایه‌گذاری کرده بود؛ زمانی که ارزش آنتروپیک ۵ میلیارد دلار بود.
این شرکت از آن زمان تاکنون ۴۰۰ میلیون دلار دیگر در دورهای بعدی تأمین مالی آنتروپیک سرمایه‌گذاری کرده و در نتیجه، اکنون سهامی به ارزش چند میلیارد دلار در اختیار دارد. مدیریت ساوند ونچرز اکنون بر عهده اوزیری و افی اپستین، شریک مدیریتی شرکت، است. کوچر در اوایل سال ۲۰۲۶ از این شرکت کناره‌گیری کرد.
در مقابل، سکویا کپیتال (Sequoia Capital)، شرکت باسابقه سرمایه‌گذاری خطرپذیری که از حامیان اولیه اوپن‌ای‌آی (OpenAI) بود، نخستین سرمایه‌گذاری خود در آنتروپیک را در ابتدای سال ۲۰۲۶ انجام داد.
با این حال، به گفته فردی آگاه از موضوع، سرمایه‌گذاری ۳ میلیارد دلاری سکویا در این استارتاپ، حدود یک درصد از سهام آن را برای این شرکت به همراه داشته است؛ سهمی که می‌تواند بازدهی قابل‌توجهی ایجاد کند.
به گفته یکی از افراد مطلع، صندوق ثروت ملی سنگاپور، جی‌آی‌سی (GIC)، نیز حدود یک درصد از سهام آنتروپیک را در اختیار دارد. این صندوق از سال ۲۰۲۵ سرمایه‌گذاری در این شرکت را آغاز کرد و تاکنون بیش از ۴.۵ میلیارد دلار به آن اختصاص داده است. این فرد، مانند دیگر افراد مطلع که اطلاعات را در اختیار رسانه قرار دادند، به شرط ناشناس ماندن صحبت کرد، زیرا این اطلاعات علنی نشده‌اند.
آنتروپیک در ماه اوت با جی‌آی‌سی و مک‌کواری اَسِت منیجمنت (Macquarie Asset Management) برای ساخت مراکز داده، مشارکتی راهبردی تشکیل داد.
آنتروپیک، سکویا، آیکانیک، ساوند ونچرز و جی‌آی‌سی از اظهارنظر در این باره خودداری کردند. اسپارک نیز به درخواست اظهارنظر پاسخ نداد.
روزنامه وال‌استریت ژورنال پیش‌تر جزئیاتی درباره بازده سرمایه‌گذاری اسپارک منتشر کرده بود. انتظار می‌رود آنتروپیک طی روزهای آینده مدارک عرضه اولیه سهام خود را به‌طور رسمی ثبت کند و فرایند عرضه عمومی سهام را آغاز کند؛ رویدادی که می‌تواند به یکی از کم‌سابقه‌ترین موج‌های خلق ثروت تبدیل شود. چنین عرضه‌ای احتمالاً ثروت هفت هم‌بنیان‌گذار میلیاردر این شرکت را افزایش می‌دهد و هزاران نفر از کارکنان آن را به میلیونر تبدیل می‌کند.
سود حاصل از عرضه اولیه احتمالاً در سراسر اکوسیستم فناوری و سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز بازتاب خواهد یافت و به تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های بعدی در حوزه هوش مصنوعی کمک خواهد کرد؛ آن هم در شرایطی که نگرانی‌ها درباره احتمال شکل‌گیری یک حباب در این صنعت افزایش یافته است.
آنتروپیک نیز مانند رقیب اصلی خود، اوپن‌ای‌آی، برای تأمین هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری در تراشه‌ها، مراکز داده و نیروی انسانی، به منابع مالی متعددی روی آورده است. هدف از این سرمایه‌گذاری‌ها، توسعه مدل‌های پیشرفته‌تر هوش مصنوعی و پشتیبانی از افزایش استفاده از فناوری این شرکت است.
برخی از بزرگ‌ترین تأمین‌کنندگان آنتروپیک، از جمله گوگل، متعلق به آلفابت، آمازون و انویدیا، میلیاردها دلار در این استارتاپ سرمایه‌گذاری کرده‌اند.
این معاملات نگرانی‌هایی درباره ترتیبات تأمین مالی چرخشی ایجاد کرده‌اند؛ سازوکارهایی که ممکن است به رونق بازار هوش مصنوعی دامن بزنند. با این حال، همین سرمایه‌گذاری‌ها قرار است بازده قابل‌توجهی برای شرکت‌های بزرگ فناوری به همراه داشته باشند.
آنتروپیک در سال‌های ابتدایی فعالیت خود عمدتاً از حمایت سرمایه‌گذاران فرشته ثروتمند برخوردار بود؛ از جمله اریک اشمیت، مدیرعامل پیشین گوگل، و سم بنکمن-فرید، هم‌بنیان‌گذار بدنام صرافی رمزارزی اف‌تی‌ایکس (FTX).
بلومبرگ نیوز پیش‌تر گزارش داده بود که اشمیت حدود یک درصد از سهام آنتروپیک را در اختیار دارد؛ سهمی که می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین سودها را در میان سهام‌داران حقیقی برای او رقم بزند.
در سال ۲۰۲۳، منلو ونچرز (Menlo Ventures) به یکی از نخستین شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر تبدیل شد که از آنتروپیک حمایت کردند. در آن زمان، این توسعه‌دهنده در مقایسه با اوپن‌ای‌آی شرکتی ضعیف‌تر به شمار می‌رفت و درآمد قابل‌توجهی نداشت.
منلو ونچرز تاکنون بیش از یک میلیارد دلار در آنتروپیک سرمایه‌گذاری کرده است. این رقم شامل سرمایه‌گذاری ۵۰۰ میلیون دلاری این شرکت برای رهبری دور تأمین مالی سری D آنتروپیک می‌شود؛ بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاری منلو در تاریخ فعالیتش.
بلومبرگ نیوز گزارش داده بود که ارزش سهم منلو ونچرز بر مبنای آخرین دور تأمین مالی آنتروپیک به ۱۴ میلیارد دلار رسیده است. به گفته یکی از افراد مطلع، این سهم کمتر از دو درصد از کل سهام شرکت را تشکیل می‌دهد.
به گفته فرد دیگری، لایت‌اسپید ونچرز پارتنرز (Lightspeed Venture Partners) نیز که نخستین بار در دور تأمین مالی سری D آنتروپیک و سپس در دورهای بعدی سرمایه‌گذاری کرد، کمتر از دو درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد.
روزنامه نیویورک تایمز پیش‌تر درباره سهم لایت‌اسپید گزارش داده بود. از دیگر سرمایه‌گذاران بزرگ آنتروپیک می‌توان به فاندِرز فاند (Founders Fund)، متعلق به پیتر تیل، آلتیمیتر (Altimeter)، کوتوی (Coatue) و گرین‌اوکس (Greenoaks) اشاره کرد.
نمایندگان منلو ونچرز و لایت‌اسپید از اظهارنظر خودداری کردند. ونکی گانسان، شریک منلو ونچرز، در مصاحبه‌ای در ماه ژوئن درباره سرمایه‌گذاری‌های اولیه این شرکت در آنتروپیک گفت: «برای پول درآوردن باید برخلاف جریان غالب حرکت کنید. آن زمان، دوران تنهایی بود؛ تقریباً هیچ‌کس حاضر نبود سرمایه‌گذاری کند.»
بلومبرگ