تعهدات تأمین توان پردازشی آنتروپیک در آستانه عرضه اولیه سهام؛ جزئیات قراردادها

خبرگزاری رویترز گزارش داده است که حدود ۸۰ درصد از مجموع ۵۱۸ میلیارد دلار تعهدات زیرساختی مرتبط با آنتروپیک، یا غیرقابل لغو است یا پرداخت آن صرف‌نظر از میزان استفاده از ظرفیت الزامی خواهد بود. در مقابل، قرارداد جداگانه‌ای برای تأمین ظرفیت پردازشی مبتنی بر تراشه‌های انویدیا و مرتبط با شرکت xAI، عمدتاً با اعلام قبلی ۹۰روزه قابل لغو توصیف شده است. بنابراین، تعهدات تأمین توان پردازشی که درباره آن‌ها گزارش شده، همگی از شرایط قراردادی یکسانی برخوردار نیستند.

ارقام گزارش‌شده به تعهدات متفاوتی اشاره دارند

وب‌سایت بنزینگا (Benzinga) از تعهدات بلندمدت تأمین توان پردازشی به ارزش بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار خبر داده و این ارقام را به پیش‌نویس امیدنامه عرضه سهام نسبت داده است؛ سندی که روزنامه وال‌استریت ژورنال اعلام کرده آن را بررسی کرده است. رویترز نیز در گزارشی جداگانه، مجموع تعهدات زیرساختی را ۵۱۸ میلیارد دلار اعلام کرده است. این دو رقم به موارد متفاوتی اشاره دارند و نباید با یکدیگر جمع شوند.

رقم تقریبی ۷۵۰ میلیارد دلار نیز قطعی نیست و تحقق آن به نهایی‌شدن توافق‌های اضافی به ارزش حداکثر ۱۵۰ میلیارد دلار بستگی دارد؛ توافق‌هایی که گفته شده همچنان در مرحله مذاکره هستند. بنابراین، این رقم بیانگر مجموع احتمالی تعهدات است، نه پولی که تاکنون هزینه شده باشد. از سوی دیگر، طبق گزارش‌ها، هزینه‌های آنتروپیک برای تأمین توان پردازشی و زیرساخت در شش‌ماهه منتهی به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به نزدیک ۹ میلیارد دلار رسیده است؛ درحالی‌که این رقم در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ معادل ۲٫۳ میلیارد دلار بود.

دوره‌های پرداخت و شرایط گزارش‌شده قراردادها

قراردادهای ابری گزارش‌شده از نظر مدت اعتبار و شرایط لغو با یکدیگر تفاوت دارند. رویترز دوره‌های پرداخت و شرایط این توافق‌ها را به شرح زیر اعلام کرده است:

قرار بود دوره پرداخت‌های قرارداد مایکروسافت از نوامبر ۲۰۲۶ آغاز شود، درحالی‌که دوره پرداخت سایر قراردادهای ابری از ماه‌های پیشین همان سال شروع شده بود. برآورد رویترز مبنی بر اینکه حدود ۸۰ درصد از مجموع ۵۱۸ میلیارد دلار تعهدات، غیرقابل لغو است یا پرداخت آن به میزان استفاده از ظرفیت بستگی ندارد، صرفاً به همین مجموع مربوط می‌شود و لزوماً شامل تک‌تک قراردادهای جدول نیست.

ارزش قرارداد جداگانه تأمین ظرفیت پردازشی مبتنی بر انویدیا نیز طبق گزارش‌ها تا ۸۴٫۵ میلیارد دلار اعلام شده است. نقش انویدیا به‌عنوان تأمین‌کننده ظرفیت پردازشی، موضوعی جدا از سرمایه‌گذاری احتمالی این شرکت در عرضه اولیه سهام آنتروپیک است که نئوتئو در گزارشی جداگانه به آن پرداخته است.

چرا شرایط قراردادها برای تأمین ظرفیت پردازشی اهمیت دارند؟

در قراردادهایی که پرداخت آن‌ها مستقل از میزان استفاده است، آنتروپیک ممکن است حتی زمانی که از تمام ظرفیت پیش‌بینی‌شده در توافق استفاده نمی‌کند، همچنان ملزم به پرداخت هزینه‌ها باشد. در مقابل، امکان لغو قرارداد با اعلام قبلی ۹۰روزه، به توافق جداگانه تأمین ظرفیت مبتنی بر انویدیا و مرتبط با xAI انعطاف‌پذیری متفاوتی می‌دهد. به همین دلیل، ارقام کلان اعلام‌شده مجموعه‌ای از تعهدات با شرایط قراردادی متفاوت را در بر می‌گیرند و نباید همه آن‌ها را یک نوع تعهد یکسان در نظر گرفت.

بنزینگا همچنین گزارش داده است که آنتروپیک خواستار ظرفیت پردازشی بیشتری نسبت به میزانی بوده که برخی از شرکای بزرگ ابری این شرکت حاضر به تأمین آن بوده‌اند. بنابراین، کمبود ظرفیت عرضه‌شده که در گزارش‌ها به آن اشاره شده، هم‌زمان با وجود تعهدات ابری‌ای مطرح است که ممکن است آنتروپیک را صرف‌نظر از میزان استفاده واقعی، به پرداخت هزینه ملزم کنند.