اوپن‌ای‌آی در پی مخالفت سرمایه‌گذاران با ارزش‌گذاری ۱.۴ تریلیون دلاری، هدف خود را به ۱.۲۵ تریلیون دلار کاهش داد
بر اساس گزارش‌ها، شرکت اوپن‌ای‌آی (OpenAI)، سازنده چت‌جی‌پی‌تی، پس از آنکه برخی سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری بالاتر ابراز تردید کردند، هدف خود را از ۱.۴ تریلیون دلار به ۱.۲۵ تریلیون دلار کاهش داده است. این شرکت در حال برنامه‌ریزی برای جذب ۳۰ میلیارد دلار سرمایه جدید است و هم‌زمان خود را برای عرضه اولیه احتمالی سهام (IPO) در سال ۲۰۲۷ آماده می‌کند. با وجود این کاهش، ارزش‌گذاری پیشنهادی جدید همچنان نزدیک به ۵۰ درصد بالاتر از ارزش فعلی ۸۵۲ میلیارد دلاری اوپن‌ای‌آی است.
تلاش برای جذب سرمایه جدید در مقطع حساسی برای اوپن‌ای‌آی انجام می‌شود؛ شرکتی که برای گسترش توان پردازشی خود و رقابت با دیگر توسعه‌دهندگان بزرگ هوش مصنوعی، به منابع مالی قابل‌توجهی نیاز دارد.
گزارش‌ها حاکی از آن است که اوپن‌ای‌آی در مراحل پایانی آماده‌سازی دور جدید تأمین مالی خود قرار دارد. بااین‌حال، به گزارش فایننشال تایمز، استقبال سرمایه‌گذاران از این دور به‌اندازه برخی دوره‌های قبلی جذب سرمایه شرکت چشمگیر نبوده است.
مورگان استنلی و شرکت سرمایه‌گذاری دراگونیر (Dragoneer) پیش‌تر به مشتریان بخش مدیریت ثروت خصوصی مورگان استنلی اعلام کرده بودند که اوپن‌ای‌آی قصد دارد پیش از ورود سرمایه جدید، ارزش شرکت را ۱.۴ تریلیون دلار تعیین کند. اما برخی سرمایه‌گذاران بالقوه حاضر به سرمایه‌گذاری با چنین ارزش‌گذاری بالایی نبودند و همین مسئله ظاهراً باعث بازنگری در رقم پیشنهادی شده است.
این تغییر در شرایطی رخ می‌دهد که سهام شرکت‌های فناوری آمریکا با موجی از فروش مواجه شده است. سرمایه‌گذاران بیش از گذشته در حال بررسی این موضوع هستند که آیا گسترش سریع زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از جمله مراکز داده و ظرفیت پردازشی، می‌تواند بازدهی کافی برای توجیه هزینه‌های هنگفت آن ایجاد کند یا خیر.
نگرانی دیگر، خستگی سرمایه‌گذاران از تأمین مالی مداوم این صنعت است. برخی از آن‌ها پس از سرمایه‌گذاری مبالغ قابل‌توجه در کسب‌وکارهای هوش مصنوعی طی چند سال گذشته، اکنون برای اختصاص منابع مالی بیشتر به این حوزه محتاط‌تر شده‌اند.
برنامه اوپن‌ای‌آی برای جذب ۳۰ میلیارد دلار سرمایه و زمان‌بندی عرضه اولیه سهام
اوپن‌ای‌آی تاکنون برای تأمین هزینه‌های رشد فعالیت‌های خود و پاسخ‌گویی به نیاز روزافزونش به توان پردازشی، سرمایه قابل‌توجهی جذب کرده است. این شرکت در مارس ۲۰۲۵ موفق به جذب ۴۰ میلیارد دلار سرمایه شد و پس از آن، در مارس ۲۰۲۶، طی یک دور تأمین مالی رکوردشکن، ۱۲۲ میلیارد دلار دیگر جذب کرد.
اوپن‌ای‌آی در تازه‌ترین برنامه تأمین مالی خود به دنبال جذب حداکثر ۳۰ میلیارد دلار است تا پیش از ورود احتمالی به بازار سهام، منابع مالی بیشتری در اختیار داشته باشد. به گزارش فایننشال تایمز، عرضه اولیه سهام این شرکت ممکن است در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ انجام شود.
بر اساس گزارش‌ها، گروه سرمایه‌گذاری کوتوی (Coatue) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مستقر در امارات متحده عربی در حال مذاکره برای برعهده‌گرفتن نقش اصلی در دور جدید تأمین مالی هستند. توافق پیشنهادی همچنین ممکن است به اوپن‌ای‌آی حق تقدم برای استفاده از ظرفیت پردازشی اضافی را بدهد که شرکای این شرکت در امارات توسعه خواهند داد.
گفته می‌شود به سرمایه‌گذاران بالقوه تا ۳۰ اکتبر فرصت داده شده است تا درباره مشارکت در این دور تأمین مالی تصمیم بگیرند و تعهد سرمایه‌گذاری خود را اعلام کنند.
اوپن‌ای‌آی پیش‌تر عرضه سهام خود در بازار بورس طی سال ۲۰۲۶ را بررسی کرده بود. بااین‌حال، سم آلتمن، مدیرعامل این شرکت، با اشاره به نگرانی‌های مربوط به ایمنی هوش مصنوعی، احتمال عرضه اولیه سهام در سال جاری را رد کرد.
آلتمن در ماه سپتامبر به نشریه فورچون گفته بود که عرضه اولیه سهام در شرایط کنونی تصمیمی «نسنجیده» خواهد بود. او تأکید کرده بود که شرکت برای رسیدگی به مسائل مربوط به ایمنی و هم‌راستاسازی هوش مصنوعی به زمان بیشتری نیاز دارد؛ موضوعی که هدف آن اطمینان از عملکرد سامانه‌های هوش مصنوعی مطابق با اهداف و رفتارهای مورد انتظار است.
هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی و افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران
تعدیل ارزش‌گذاری اوپن‌ای‌آی بازتابی از بحث گسترده‌تری درباره پایداری مالی رونق هوش مصنوعی است. توسعه مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی مستلزم صرف هزینه‌های هنگفت برای تأمین توان پردازشی، احداث مراکز داده و ایجاد زیرساخت‌های پشتیبان است.
اگرچه شرکت‌ها برای گسترش توانمندی‌های خود در حوزه هوش مصنوعی با یکدیگر رقابت می‌کنند، سرمایه‌گذاران اکنون هزینه‌های این توسعه و بازده احتمالی سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با آن را با دقت بیشتری زیر نظر دارند.
چالش اصلی اوپن‌ای‌آی این است که ضمن حفظ اعتماد سرمایه‌گذاران به ارزش بلندمدت شرکت، منابع مالی کافی برای ادامه توسعه فعالیت‌هایش فراهم کند. کاهش ارزش‌گذاری هدف در دور جدید جذب سرمایه می‌تواند به برطرف‌شدن بخشی از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران بالقوه کمک کند؛ هرچند شرایط نهایی این دور تأمین مالی همچنان به نتیجه مذاکرات بستگی دارد.
برنامه احتمالی اوپن‌ای‌آی برای عرضه اولیه سهام نیز اهمیت اثبات پایداری مدل کسب‌وکار این شرکت را بیشتر کرده است؛ زیرا اوپن‌ای‌آی باید در مسیر آماده‌سازی برای ورود احتمالی به بازار بورس نشان دهد که فعالیت‌های اقتصادی آن در بلندمدت قابل‌دوام خواهد بود.
جذب سرمایه و برنامه عرضه سهام آنتروپیک، عامل تشدید رقابت
رقابت برای جذب منابع مالی سرمایه‌گذاران، عامل دیگری است که بر تلاش‌های اوپن‌ای‌آی برای تأمین سرمایه تأثیر می‌گذارد. بر اساس گزارش‌ها، شرکت آنتروپیک (Anthropic)، یکی از رقبای اوپن‌ای‌آی در توسعه هوش مصنوعی، امسال نزدیک به ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده و انتظار می‌رود برای عرضه عمومی سهام خود نیز اقدام کند.
فایننشال تایمز گزارش داده است که برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پیش از اختصاص منابع مالی بیشتر به اوپن‌ای‌آی، منتظر بمانند تا ارزش‌گذاری آنتروپیک در عرضه اولیه سهامش روشن‌تر شود.
قیمت‌گذاری سهام آنتروپیک در صورت ورود این شرکت به بورس می‌تواند معیار دیگری در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد تا ارزش شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی را ارزیابی کنند. این ارزش‌گذاری همچنین ممکن است بر انتظارات بازار درباره ارزشی که شرکت‌های فعال در این صنعت می‌توانند در بازارهای عمومی سهام به دست آورند، تأثیر بگذارد.