ارزش‌گذاری ۱.۲۵ تریلیون دلاری OpenAI در آستانه نهایی شدن؛ این اتفاق پیش از عرضه احتمالی سهام در سال ۲۰۲۷ چه پیامی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
در حالی که شرکت رقیب OpenAI، یعنی Anthropic، خود را برای عرضه اولیه سهام در بازار بورس از نوامبر آماده می‌کند، OpenAI در آستانه نهایی کردن یک دور دیگر تأمین مالی قرار دارد.
شرکت مادر ChatGPT قصد دارد ۳۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند؛ دوری که ارزش این شرکت را به ۱.۲۵ تریلیون دلار می‌رساند. سرمایه‌گذارانی از امارات متحده عربی و شرکت سرمایه‌گذاری Coatue رهبری این دور را بر عهده دارند.
گفت‌وگوها درباره این دور جدید تأمین مالی از سپتامبر آغاز شد؛ زمانی که سرمایه‌گذاران برای مشارکت در آن به سراغ OpenAI آمدند.
این دور تأمین مالی هم برای OpenAI و هم برای کل صنعت هوش مصنوعی پیامدهای مهمی دارد.
OpenAI از اهداف بلندپروازانه خود عقب‌نشینی می‌کند
OpenAI در ابتدا قصد داشت در این دور جذب سرمایه به ارزش‌گذاری ۱.۵ تریلیون دلاری برسد. کاهش این رقم می‌تواند نشانه دیگری از فروکش کردن اشتیاق سرمایه‌گذاران به صنعت هوش مصنوعی باشد؛ آن هم پس از افت شدید سهام CoreWeave و فروش گسترده سهام Meta در پی انتشار گزارش مالی این شرکت که از جریان نقد آزاد منفی آن حکایت داشت. با این حال، ارزش‌گذاری جدید OpenAI همچنان به‌مراتب بالاتر از رقم ۸۵۲ میلیارد دلاری آن در بهار است؛ بنابراین، این کاهش لزوماً جای نگرانی ندارد.
مبلغ ۳۰ میلیارد دلار از سرمایه‌ای که شرکت در دور قبلی جذب کرد کمتر است، اما همچنان رقم قابل‌توجهی به شمار می‌رود. اگر این تصمیم مسیر OpenAI را برای ورود به بورس هموارتر کند، می‌توان آن را اقدامی هوشمندانه دانست.
این وضعیت همچنین نشان می‌دهد که OpenAI از رقیب خود، Anthropic، عقب افتاده است؛ شرکتی که قصد دارد هنگام عرضه اولیه سهام خود در ماه آینده به ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری دست یابد. سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، به کارکنانش گفته است که اکنون زمان مناسبی برای ورود این شرکت به بورس نیست، اما OpenAI همچنان عرضه اولیه سهام در سال ۲۰۲۷ را هدف قرار داده است.
عرضه سهام هم‌زمان با Anthropic اشتباه خواهد بود. بنابراین، منطقی است که OpenAI چند ماه صبر کند تا اشتیاق سرمایه‌گذاران برای یک عرضه اولیه بزرگ دیگر دوباره افزایش یابد.
این اتفاق برای سهام شرکت‌های هوش مصنوعی چه معنایی دارد؟
دور جدید تأمین مالی OpenAI در شرایطی که سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی به چنین خبر مثبتی نیاز دارند، نشانه امیدوارکننده‌ای برای این بازار است.
آینده صنعت هوش مصنوعی در نهایت به موفقیت Anthropic و OpenAI بستگی دارد؛ دو آزمایشگاه پیشروی هوش مصنوعی که فناوری‌ای را عرضه می‌کنند که امروزه با عنوان «هوش مصنوعی» شناخته می‌شود. برای آنکه ارزش‌گذاری این دو شرکت و سایر کسب‌وکارهای فعال در اکوسیستم هوش مصنوعی توجیه‌پذیر باشد، هر دو شرکت باید در نهایت به سودآوری برسند.
چهار شرکت بزرگ ارائه‌دهنده خدمات ابری در مقیاس گسترده قرار است بیش از ۷۰۰ میلیارد دلار برای هزینه‌های سرمایه‌ای و توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی اختصاص دهند. تاکنون چرخه سرمایه‌گذاری‌ای با چنین ابعادی سابقه نداشته است. این مبالغ صرف ایجاد زیرساخت‌هایی می‌شوند که به کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان امکان می‌دهند از هوش مصنوعی مولد و برنامه‌های مرتبط شرکت‌هایی مانند Anthropic و OpenAI و دیگران استفاده کنند. بازدهی این سرمایه‌گذاری‌ها به این بستگی دارد که آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی با چه سرعتی رشد کنند و چه زمانی به سودآوری برسند.
آزمون اصلی با عرضه اولیه سهام Anthropic فرا خواهد رسید. این شرکت ماه گذشته به‌صورت محرمانه مدارک لازم برای ورود به بورس را ارائه کرد و انتظار می‌رود عرضه اولیه سهام آن در نوامبر انجام شود.
اگر Anthropic بتواند به ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری دست یابد و سهام آن نیز مانند سهام شرکت فناوری‌های اکتشاف فضایی (Space Exploration Technologies) پس از عرضه افزایش قیمت پیدا کند، ممکن است شاهد بهبود دوباره سهام شرکت‌های هوش مصنوعی باشیم. با ارائه امیدنامه ثبت عرضه اولیه سهام این شرکت، موسوم به S-1، اطلاعات بیشتری در دسترس قرار خواهد گرفت؛ سندی که شامل گزارش‌های مالی کامل آن است.