ری دالیو می‌گوید حباب هوش مصنوعی چه زمانی ممکن است بترکد
سهام بسیاری از شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی (AI) با ارزش‌گذاری‌های بسیار بالایی معامله می‌شوند و بسیاری از سرمایه‌گذاران و تحلیلگران معتقدند در این بازار حبابی شکل گرفته است. چنین وضعیتی در فناوری‌های نوظهور اتفاق می‌افتد؛ انتظارات بیش از حد بالا می‌رود و به دنبال آن، ارزش‌گذاری سهام نیز افزایش پیدا می‌کند.
از ابتدای سال تاکنون، صندوق State Street Technology Select Sector SPDR ETF با نماد XLK حدود ۳۶ درصد رشد کرده و در پنج سال گذشته نیز نزدیک به ۱۶۰ درصد افزایش یافته است؛ رقمی که بسیار بالاتر از رشد حدود ۸۰ درصدی شاخص S&P 500 در همین دوره است.
ری دالیو، سرمایه‌گذار میلیاردر و مدیر صندوق پوشش ریسک، معتقد است واقعاً حبابی در این حوزه شکل گرفته و ممکن است به‌زودی ترکیده شود؛ زیرا افزایش سطح بدهی‌ها و نرخ‌های بهره بالا می‌تواند فشار زیادی بر این بازار داغ وارد کند.
دالیو نسبت به مشکلات پیش رو هشدار می‌دهد
دالیو در یک کنفرانس اخیر درباره افزایش میزان بدهی‌هایی که شرکت‌ها برای تامین مالی طرح‌های هوش مصنوعی خود ایجاد می‌کنند، ابراز نگرانی کرد. حتی شرکت‌های بزرگ فناوری که جریان نقدی آزاد قابل توجهی تولید می‌کنند نیز در حال افزایش بدهی‌های خود هستند. او این روند را نگران‌کننده می‌داند، به‌ویژه در شرایطی که فدرال رزرو پس از سه سال بار دیگر افزایش نرخ‌های بهره را آغاز کرده است.
دالیو معتقد است اگر نرخ‌های بهره بیشتر افزایش پیدا کند، همان‌طور که بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند، ممکن است نقطه آغاز ترکیدن این حباب فرا برسد. با این حال، او تاکید می‌کند که این اتفاق احتمالاً بلافاصله رخ نخواهد داد. او گفت: «ما در بخشی از چرخه هستیم که پیش از آن مرحله قرار دارد، اما به آن نزدیک می‌شویم.»
دالیو همچنین معتقد است فروش سهام توسط سرمایه‌گذارانی که قصد دارند دارایی‌های خود را نقد کنند و سودهای کسب‌شده را تثبیت کنند، می‌تواند فشار بیشتری بر این حباب وارد کند. بازده اوراق قرضه نیز افزایش یافته و این موضوع اوراق را برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال گزینه‌های امن‌تر هستند، جذاب‌تر کرده است.
آیا اکنون زمان فاصله گرفتن از فناوری است؟
سرمایه‌گذاری در سهام فناوری در شرایط کنونی تا حدی پرریسک است؛ زیرا حتی شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری‌های بسیار بالایی ندارند نیز از رشد سودآوری ناشی از هزینه‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی بهره برده‌اند.
حتی دنبال کردن یک صندوق قابل معامله در بورس مانند صندوق فناوری State Street نیز ممکن است محافظت زیادی برای سرمایه‌گذاران ایجاد نکند، زیرا عملکرد آن به‌شدت به عملکرد غول‌های فناوری مانند انویدیا، اپل و مایکروسافت وابسته است. این سه شرکت نزدیک به ۴۰ درصد از کل پرتفوی این صندوق را تشکیل می‌دهند.
برای سرمایه‌گذارانی که ریسک‌گریز هستند یا تمایلی به نگهداری بلندمدت سهام ندارند، اکنون ممکن است زمان مناسبی برای بررسی گزینه‌های سرمایه‌گذاری امن‌تر خارج از بخش فناوری باشد. حتی اگر حباب هوش مصنوعی در آینده نزدیک نترکد، سهام مرتبط با این حوزه اخیراً نوسان زیادی داشته‌اند و افزایش بیشتر نرخ‌های بهره می‌تواند ارزش‌گذاری آن‌ها را تحت فشار قرار دهد.