وارن بافت یک سال پیش این سهام درخشان هوش مصنوعی را خرید؛ چرا هنوز خرید آن منطقی است؟
وارن بافت که به مدت ۶۰ سال تا پیش از بازنشستگی اخیرش هدایت برکشایر هاتاوی را بر عهده داشت، در بخش بزرگی از دوران سرمایه‌گذاری خود به‌طور مشهور از سهام شرکت‌های فناوری دوری می‌کرد. او به‌جای آن، بیشتر به شرکت‌هایی علاقه داشت که شاید هیجان‌انگیز به نظر نمی‌رسیدند؛ به‌ویژه شرکت‌های فعال در کالاهای مصرفی و بیمه که جریان نقدی قابل اتکا، مشتریان وفادار و مزیت رقابتی پایدار داشتند.
بنابراین، زمانی که برکشایر در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵، یعنی آخرین سال مدیریت «اوراکل اوماها» در این شرکت، ۱۷.۸۶ میلیون سهم از آلفابت خریداری کرد، این اقدام به‌عنوان تأییدی مهم بر ارزش شرکت مادر گوگل تلقی شد.
گرگ ایبل، جانشین بافت، از آن زمان این سرمایه‌گذاری فناوری را تقویت کرده است.
ایبل در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶، ۳۶.۴ میلیون سهم دیگر خرید و سپس با اختصاص ۱۰ میلیارد دلار از طریق یک عرضه خصوصی، به تأمین مالی توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی آلفابت کمک کرد. برکشایر پس از آن نیز در سه‌ماهه دوم، دوباره میزان سهام خود در این شرکت را افزایش داد.
آلفابت به‌سرعت به یکی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاری‌های برکشایر تبدیل شده است. به باور من، دلایل زیادی وجود دارد که سرمایه‌گذاران شخصی نیز از رویکرد بافت پیروی کنند.
آلفابت همه ویژگی‌هایی را دارد که یک سرمایه‌گذار هوش مصنوعی به دنبال آن است
آلفابت بیش از همه به‌خاطر موتور جست‌وجوی قدرتمند اینترنتی، مرورگر محبوب کروم و پلتفرم ویدیویی یوتیوب شناخته می‌شود؛ سرویس‌هایی که برای این شرکت مخاطبان عظیمی ایجاد کرده‌اند و به کسب‌وکار تبلیغاتی قدرتمندی منجر شده‌اند. این کسب‌وکار تثبیت‌شده، هنگام سرمایه‌گذاری گسترده آلفابت در هوش مصنوعی، یک مزیت رقابتی مهم برای آن فراهم می‌کند.
مدل‌های هوش مصنوعی جمینای گوگل در جست‌وجو، Workspace و دیگر محصولات این شرکت ادغام شده‌اند. گوگل به‌جای آنکه جایگاه مسلط خود در بازار جست‌وجو را به رقبای نوظهور هوش مصنوعی واگذار کند، هوش مصنوعی را مستقیماً به خدماتی اضافه می‌کند که کاربران از پیش از آن‌ها استفاده می‌کنند.
گوگل کلاد سومین شرکت بزرگ رایانش ابری جهان از نظر سهم بازار است و تنها پس از خدمات وب آمازون و آژور مایکروسافت قرار دارد. این بخش، زیرساخت‌های پردازشی و ابزارهای هوش مصنوعی لازم را در اختیار کسب‌وکارها قرار می‌دهد تا برنامه‌های خود را توسعه داده و اجرا کنند.
آلفابت همچنین تراشه‌های اختصاصی Tensor Processing Units یا TPU را طراحی می‌کند؛ تراشه‌هایی تخصصی که برای آموزش و اجرای مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی ساخته شده‌اند. این موضوع نه‌تنها یک جریان درآمدی دیگر برای آلفابت ایجاد می‌کند، بلکه کنترل بیشتر گوگل بر زیرساخت پردازشی خود را افزایش داده و وابستگی آن به تأمین‌کنندگان خارجی نیمه‌رساناها را کاهش می‌دهد.
فرصت‌های هوش مصنوعی آلفابت تنها به حوزه پردازش محدود نمی‌شود. شرکت زیرمجموعه این شرکت، ویمو، در حال توسعه و تجاری‌سازی فناوری خودروهای خودران است؛ حوزه‌ای که می‌تواند در بلندمدت به یک کسب‌وکار مهم دیگر تبدیل شود.
تصویر مالی شرکت
آلفابت سال قدرتمند دیگری را پشت سر می‌گذارد؛ ارزش سهام این شرکت از ابتدای سال تاکنون ۱۱ درصد و طی ۱۲ ماه گذشته ۴۲ درصد افزایش یافته است. عملکرد فصلی شرکت نیز نشان می‌دهد که آلفابت همچنان با سرعت بالایی رشد می‌کند؛ کاری که برای شرکتی با ارزش بازار بیش از ۴ تریلیون دلار آسان نیست.
درآمد آلفابت در سه‌ماهه دوم به ۱۱۹.۷۹ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته ۲۴ درصد افزایش داشت. این شرکت حاشیه سود عملیاتی خود را از ۳۲ درصد به ۳۴ درصد رساند و ۱۱۲.۱ میلیارد دلار سود خالص ثبت کرد؛ در حالی که این رقم در سال گذشته ۲۸.۱۹ میلیارد دلار بود. بخش بزرگی از این افزایش، به ۷۷ میلیارد دلار سود تحقق‌نیافته غیرعملیاتی در سه‌ماهه دوم از محل مالکیت ۱۴ درصدی آلفابت در آنتروپیک مربوط می‌شد. این موضوع سود هر سهم را به ۹.۱۱ دلار افزایش داد، در حالی که این رقم در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ برابر با ۲.۳۱ دلار بود.
ساندار پیچای، مدیرعامل آلفابت، این عملکرد را «فصلی فوق‌العاده» توصیف کرد و گفت درآمد آلفابت نسبت به سال گذشته ۲۴ درصد رشد کرده و درآمد گوگل کلاد نیز به دلیل تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی و راهکارهای هوش مصنوعی، با رشد ۸۲ درصدی شتاب گرفته است.
چرا آلفابت همچنان گزینه خرید محسوب می‌شود
آلفابت یک کسب‌وکار قدرتمند و تثبیت‌شده را با فرصت‌های متعدد برای کسب درآمد از هوش مصنوعی ترکیب کرده است.
این دقیقاً همان نوع مزیت رقابتی پایدار است که بافت در طول دوران حرفه‌ای خود به دنبال آن بوده است. به همین دلیل، به باور من، آلفابت همچنان یکی از بهترین سهام بلندمدت حوزه هوش مصنوعی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند در اختیار داشته باشند.