معامله تأییدنشده IREN با Anthropic، آزمونی برای تغییر مسیر استخراج‌کنندگان به سوی رایانش ابری هوش مصنوعی
- گزارش‌ها می‌گویند IREN قراردادی چندساله ابری با Anthropic امضا کرده است، اما هیچ‌یک از دو شرکت آن را تأیید نکرده‌اند.
- استخراج‌کنندگان بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار سفارش معوقه در حوزه هوش مصنوعی و رایانش با عملکرد بالا (HPC) دارند، اما در حال حاضر تنها حدود ۵۵۰ مگاوات ظرفیت در حال درآمدزایی است.
- تغییر مسیر IREN نشان می‌دهد قراردادهای امضاشده همچنان به تأمین مالی، ساخت، راه‌اندازی و پذیرش مشتری وابسته هستند.
در ۱۲ اکتبر، Blockspace اعلام کرد که IREN یک قرارداد چندساله رایانش ابری با Anthropic نهایی کرده است. با این حال، هیچ‌یک از دو سازمان این موضوع را تأیید نکرده‌اند. پرسش مهم‌تر این است که آیا استخراج‌کنندگان بیت‌کوین می‌توانند از قراردادهای هوش مصنوعی سودآوری واقعی به دست آورند یا نه.
معامله‌ای که هیچ‌کس آن را تأیید نمی‌کند
Blockspace با استناد به گزارشی از The Information اعلام کرد چنین قراردادی وجود دارد، اما اطلاعات بیشتری درباره ارزش قرارداد، ظرفیت یا زمان‌بندی تحویل ارائه نکرد. IREN در اعلامیه‌ای در ۲۷ اوت گفته بود مشتری جدیدی که از آن با عنوان یک آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی یاد کرده، به این شرکت پیوسته است، اما نام مشخصی اعلام نکرد. هنوز تأیید نشده که این مشتری همان Anthropic باشد.
تفاوت میان ۴ میلیارد دلار و درآمد واقعی IREN
IREN برای ظرفیت سال ۲۰۲۶ خود، درآمد سالانه قراردادی‌شده (ARR) به ارزش ۴ میلیارد دلار گزارش کرده است، اما تا ۲۶ اوت تنها یک میلیارد دلار از این ظرفیت فعال بوده است. ARR به معنای فروش ثبت‌شده نیست. این شرکت در گزارش خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هشدار داده است:
«درآمد شناسایی‌شده ممکن است به‌طور قابل‌توجهی کمتر باشد.»
درآمد خدمات ابری هوش مصنوعی IREN در سال مالی ۲۰۲۶ به ۱۲۸.۸ میلیون دلار رسید، در حالی که این رقم در سال مالی ۲۰۲۵ برابر با ۱۶.۴ میلیون دلار بود. استخراج همچنان با درآمد ۵۷۸.۲ میلیون دلاری به فعالیت خود ادامه داد.
IREN همچنین زیان خالص ۷۰۲.۶ میلیون دلاری گزارش کرد که شامل ۶۳۸.۸ میلیون دلار زیان کاهش ارزش غیرنقدی بود؛ بخش عمده این زیان به کنار گذاشتن تجهیزات استخراج مربوط می‌شد.
۱۰۰ میلیارد دلار سفارش معوقه، اما تنها ۵۵۰ مگاوات درآمدزا
بر اساس برآوردهای CoinShares، استخراج‌کنندگان بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار سفارش معوقه در حوزه هوش مصنوعی و رایانش با عملکرد بالا دارند که از درآمد سالانه ۱.۱ میلیارد دلاری پشتیبانی می‌کند. با این حال، از میان بیش از ۴ گیگاوات ظرفیت قراردادی، تنها ۵۵۰ مگاوات در حال حاضر صورتحساب صادر می‌کند.
قیمت پایانی بیت‌کوین در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ برابر با ۵۸٬۴۰۰ دلار بود؛ رقمی پایین‌تر از هزینه نقدی استخراج که استخراج‌کنندگان آن را حدود ۷۵٬۵۰۰ دلار به ازای هر بیت‌کوین اعلام کرده‌اند.
شرکت Core Scientific بیش از ۴۱.۹ میلیون دلار برای لغو سفارش‌های تجهیزات هزینه کرد، در حالی که Keel در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ فعالیت استخراج خود را متوقف کرد. انتظار می‌رود خروج IREN و Cipher نیز بیش از ۳۵ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) از ظرفیت استخراج‌کنندگان بورسی حذف کند.
جایی که قراردادها هنوز ممکن است شکست بخورند
IREN تحویل نخستین مرحله از پروژه Horizon 1، یک مرکز ۵۰ مگاواتی با خنک‌سازی مایع، به مایکروسافت را تکمیل کرده است. Horizon 2 در مرحله راه‌اندازی قرار دارد و انتظار می‌رود Horizonهای ۳ و ۴ در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ تکمیل شوند؛ البته این موضوع به دسترسی به منابع لازم بستگی دارد. با این حال، راه‌اندازی این مراکز به وجود تجهیزات موردنیاز، برق کافی و تأیید نهایی مشتریان وابسته است.
هزینه‌ها نیز چالش دیگری هستند. IREN برای پروژه‌های پردازنده گرافیکی (GPU) مایکروسافت ۳.۶ میلیارد دلار با نرخ بهره ۶ درصد تأمین مالی کرده و برای توسعه Mackenzie نیز ۲.۴ میلیارد دلار با نرخ بهره ۹ درصد دریافت کرده است. حدود ۴۵ تا ۵۵ درصد از هزینه GPU در قراردادهای جدید از طریق پیش‌پرداخت مشتریان پوشش داده می‌شود، اما تبدیل یک مرکز استخراج به زیرساخت هوش مصنوعی هزینه‌بر است.
طبق گزارش CoinShares، هزینه ایجاد ظرفیت هوش مصنوعی بین ۸ تا ۱۵ میلیون دلار به ازای هر مگاوات است، در حالی که هزینه استخراج بیت‌کوین کمتر از یک میلیون دلار به ازای هر مگاوات برآورد می‌شود.
Akamai نشان می‌دهد یک قرارداد تأییدشده چه شکلی دارد
Akamai در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ اعلام کرد قراردادی به ارزش ۱۱.۶ میلیارد دلار با Anthropic امضا کرده که قرار است هفت سال ادامه داشته باشد و ارزش آن می‌تواند تا ۲۰ میلیارد دلار افزایش یابد. همچنین به Anthropic اختیار خرید سهامی معادل حداکثر ۵ درصد از سهام Akamai اعطا شده است. هدف این قرارداد تأمین بارهای کاری مبتنی بر CPU است، نه تأمین ظرفیت GPU که استخراج‌کنندگان در حال توسعه آن هستند.
محدودیت واقعی، زمین دارای برق است
همان‌طور که Cryptopolitan گزارش کرده است، اتصال‌های موجود به شبکه برق به دارایی‌های ارزشمند هوش مصنوعی تبدیل شده‌اند. VanEck برق را گلوگاه اصلی این صنعت می‌داند. CoinShares از ۲۲۵ محدودیت مرتبط با مراکز داده در آمریکا و صف اتصال ۲۶۰۰ گیگاواتی به شبکه برق خبر داده است. ارزش مراکز هوش مصنوعی اجاره‌شده نزدیک به ۲۷ میلیون دلار به ازای هر مگاوات است، در حالی که برخی سایت‌های استخراج بدون قرارداد اجاره کمتر از ۳ میلیون دلار ارزش‌گذاری می‌شوند.
آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) پیش‌بینی می‌کند مصرف برق جهانی مراکز داده تا سال ۲۰۳۰ به ۹۵۰ تراوات‌ساعت برسد. با این حال، صرف کمبود برق به‌تنهایی سودآوری ایجاد نمی‌کند. مگاوات‌های راه‌اندازی‌شده، جریان نقدی و هزینه‌های تأمین مالی اهمیت بیشتری از تیترهای مربوط به قراردادها دارند.
پرسش‌های متداول
آیا IREN قرارداد با Anthropic را تأیید کرده است؟
خیر. گزارش قرارداد چندساله هوش مصنوعی از سوی Blockspace در ۱۲ اکتبر منتشر شد و نه IREN و نه Anthropic آن را تأیید نکرده‌اند یا جزئیات آن را اعلام نکرده‌اند؛ هرچند IREN در گزارش نتایج ۲۷ اوت خود به یک «آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی» بدون ذکر نام اشاره کرده بود.
تفاوت میان ARR و درآمد واقعی IREN چیست؟
IREN درآمد سالانه قراردادی‌شده ۴ میلیارد دلاری و حدود یک میلیارد دلار ARR فعال تا ۲۶ اوت گزارش کرده است، اما درآمد ثبت‌شده خدمات ابری هوش مصنوعی آن در سال مالی ۲۰۲۶ تنها ۱۲۸.۸ میلیون دلار بوده است. ARR یک شاخص پیش‌بینی‌کننده است و طبق گزارش SEC، درآمد شناسایی‌شده ممکن است «به‌طور قابل‌توجهی کمتر» باشد.
چرا استخراج‌کنندگان بیت‌کوین به خدمات ابری هوش مصنوعی روی می‌آورند؟
اقتصاد استخراج در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ تحت فشار قرار گرفت؛ قیمت بیت‌کوین ۵۸٬۴۰۰ دلار بود، در حالی که هزینه نقدی استخراج نزدیک به ۷۵٬۵۰۰ دلار برای هر کوین اعلام شد. هم‌زمان، ظرفیت برق دارای مجوز و آماده استفاده کمیاب شده و طبق گزارش CoinShares، ارزش سایت‌های هوش مصنوعی دارای برق نزدیک به ۲۷ میلیون دلار به ازای هر مگاوات است، در حالی که ظرفیت استخراج بدون اجاره کمتر از ۳ میلیون دلار ارزش دارد.