قرارداد تأییدنشده IREN با آنتروپیک، آزمونی برای تغییر مسیر ماینرها به سمت رایانش ابری هوش مصنوعی
در ۱۲ اکتبر، Blockspace اعلام کرد IREN یک قرارداد چندساله ابری با آنتروپیک امضا کرده است. با این حال، هر دو سازمان از تأیید این خبر خودداری کرده‌اند. مسئله مهم‌تر این است که آیا ماینرهای بیت‌کوین می‌توانند از قراردادهای هوش مصنوعی به سودآوری برسند یا خیر.
قراردادی که هیچ‌کس آن را تأیید نمی‌کند
Blockspace با استناد به گزارشی از The Information اعلام کرد که چنین قراردادی وجود دارد، اما اطلاعات بیشتری درباره ارزش قرارداد، ظرفیت اختصاص‌یافته و زمان‌بندی تحویل ارائه نکرد. IREN در اطلاعیه‌ای در ۲۷ اوت اعلام کرده بود که یک مشتری جدید را که آن را «یک آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی» توصیف کرده بود، جذب کرده است، اما نام این مشتری را مشخص نکرد. هنوز تأیید نشده که این مشتری همان آنتروپیک باشد.
تفاوت میان رقم ۴ میلیارد دلاری و درآمدی که IREN واقعاً دریافت می‌کند
IREN اعلام کرده برای ظرفیت سال ۲۰۲۶ خود، ۴ میلیارد دلار درآمد سالانه قراردادی‌شده بر مبنای نرخ جاری (ARR) دارد، اما تا ۲۶ اوت تنها یک میلیارد دلار از این ظرفیت در حال بهره‌برداری بوده است. ARR به معنای فروش ثبت‌شده نیست. این شرکت در گزارش خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هشدار داده است:
… درآمد شناسایی‌شده ممکن است به‌طور قابل‌توجهی کمتر باشد.
درآمد خدمات ابری هوش مصنوعی در سال مالی ۲۰۲۶ به ۱۲۸.۸ میلیون دلار رسید که نسبت به ۱۶.۴ میلیون دلار در سال مالی ۲۰۲۵ افزایش یافته است. با این حال، استخراج رمزارز همچنان سهم بیشتری داشت و ۵۷۸.۲ میلیون دلار درآمد ایجاد کرد.
IREN همچنین زیان خالص ۷۰۲.۶ میلیون دلاری گزارش کرد که شامل ۶۳۸.۸ میلیون دلار زیان کاهش ارزش غیرنقدی بود؛ بخش عمده این زیان‌ها به خارج کردن تجهیزات استخراج از چرخه فعالیت مربوط می‌شد.
۱۰۰ میلیارد دلار قرارداد معوق، اما تنها ۵۵۰ مگاوات در حال درآمدزایی
بر اساس برآوردهای CoinShares، ماینرها بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار قرارداد معوق در حوزه هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا (HPC) دارند که از درآمد سالانه ۱.۱ میلیارد دلاری پشتیبانی می‌کند. با این حال، از بیش از ۴ گیگاوات ظرفیتی که قرارداد آن منعقد شده، تنها ۵۵۰ مگاوات در حال حاضر صورتحساب صادر می‌کند.
قیمت پایانی بیت‌کوین در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ برابر با ۵۸ هزار و ۴۰۰ دلار بود؛ رقمی که پایین‌تر از هزینه نقدی استخراج این رمزارز از دید ماینرها، یعنی ۷۵ هزار و ۵۰۰ دلار برای هر بیت‌کوین، قرار داشت.
Core Scientific بیش از ۴۱.۹ میلیون دلار برای لغو سفارش‌های تجهیزات خود هزینه کرد، در حالی که Keel در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ فعالیت استخراج خود را متوقف کرد. انتظار می‌رود خروج IREN و Cipher نیز بیش از ۳۵ اگزاهش‌برثانیه (EH/s) از ظرفیت ماینرهای بورسی را حذف کند.
جایی که قراردادها هنوز ممکن است شکست بخورند
IREN تحویل مرکز Horizon 1، یک تأسیسات ۵۰ مگاواتی با خنک‌کننده مایع، به مایکروسافت را تکمیل کرده است. Horizon 2 در مرحله راه‌اندازی قرار دارد و انتظار می‌رود Horizonهای ۳ و ۴ در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ تکمیل شوند؛ البته این موضوع به در دسترس بودن منابع بستگی دارد. با این حال، راه‌اندازی این مراکز به وجود تجهیزات لازم، برق کافی و تأیید نهایی مشتریان وابسته است.
هزینه‌ها نیز چالش دیگری هستند. IREN برای تأمین مالی پروژه‌های پردازنده گرافیکی (GPU) مایکروسافت، ۳.۶ میلیارد دلار با نرخ بهره ۶ درصد و برای توسعه Mackenzie، ۲.۴ میلیارد دلار با نرخ بهره ۹ درصد تأمین کرده است. حدود ۴۵ تا ۵۵ درصد هزینه GPU در قراردادهای جدید از طریق پیش‌پرداخت مشتریان پوشش داده می‌شود، اما تبدیل یک تأسیسات استخراج به زیرساخت هوش مصنوعی هزینه‌بر است.
طبق گزارش CoinShares، هزینه ایجاد ظرفیت هوش مصنوعی بین ۸ تا ۱۵ میلیون دلار برای هر مگاوات است، در حالی که هزینه استخراج بیت‌کوین کمتر از یک میلیون دلار برای هر مگاوات برآورد می‌شود.
Akamai نشان می‌دهد یک قرارداد تأییدشده چگونه است
Akamai در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ از قراردادی به ارزش ۱۱.۶ میلیارد دلار با آنتروپیک خبر داد که قرار است هفت سال ادامه داشته باشد و امکان افزایش آن تا ۲۰ میلیارد دلار وجود دارد. علاوه بر این، به آنتروپیک اختیار خرید سهامی معادل حداکثر ۵ درصد از سهام Akamai اعطا شد. هدف این قرارداد تأمین پردازش‌های مبتنی بر CPU است، نه تأمین ظرفیت GPU که ماینرها در حال توسعه آن هستند.
محدودیت واقعی، زمین مجهز به برق است
همان‌طور که Cryptopolitan گزارش کرده است، اتصال‌های موجود به شبکه برق به دارایی‌های ارزشمند برای هوش مصنوعی تبدیل شده‌اند. VanEck برق را گلوگاه اصلی این صنعت می‌داند. CoinShares اعلام کرده است که ظرفیت‌های موجود در آمریکا نقش مهمی دارند. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) پیش‌بینی می‌کند مصرف برق مراکز داده در جهان تا سال ۲۰۳۰ به ۹۵۰ تراوات‌ساعت برسد.
با این حال، کمبود برق به‌تنهایی سودآوری ایجاد نمی‌کند. مگاوات‌های راه‌اندازی‌شده، جریان نقدی و هزینه‌های تأمین مالی اهمیت بیشتری از صرفاً اعلام قراردادها دارند.