عرضه اولیه Anthropic می‌تواند ارزش این شرکت را به ۲ تریلیون دلار برساند؛ با وجود زیان ۴۲ میلیارد دلاری
نویسنده: Stefon Walters، The Motley Fool
۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۳:۳۴ بعدازظهر به وقت UTC
نکات کلیدی
- Anthropic در سال ۲۰۲۵، ۴.۶ میلیارد دلار درآمد ایجاد کرد اما ۸ میلیارد دلار زیان عملیاتی به ثبت رساند.
- بخش بزرگی از هزینه‌های فعلی Anthropic صرف خرید توان پردازشی و دیگر زیرساخت‌های هوش مصنوعی می‌شود.
- یکی از مهم‌ترین چالش‌های Anthropic، بهبود توانایی کنترل عامل‌های هوش مصنوعی خودمختاری است که در حال توسعه آن‌هاست تا از رفتار خارج از کنترل جلوگیری شود.
با ادامه استقبال از ظرفیت‌های هوش مصنوعی، چند شرکت بزرگ این حوزه برای ورود به بازار سهام آماده می‌شوند که Anthropic، سازنده مدل زبانی بزرگ Claude، یکی از آن‌هاست. این احتمال وجود دارد که بازار هنگام عرضه اولیه سهام این شرکت، ارزش بازار ۲ تریلیون دلاری برای آن در نظر بگیرد؛ در این صورت Anthropic از Space Exploration Technologies (SpaceX) پیشی می‌گیرد و به بزرگ‌ترین عرضه اولیه سهام در تاریخ تبدیل می‌شود.
هنوز مشخص نیست که آیا Anthropic واقعاً به ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری خواهد رسید یا نه، اما دفترچه عرضه اولیه‌ای که این شرکت اخیراً منتشر کرده، جزئیات بیشتری درباره وضعیت کسب‌وکار آن در اختیار سرمایه‌گذاران علاقه‌مند قرار می‌دهد.
Anthropic هزینه زیادی برای توان محاسباتی صرف می‌کند
درآمد Anthropic در سال ۲۰۲۵ با رشد ۱٬۰۵۰ درصدی به ۴.۶ میلیارد دلار رسید. با این حال، رقم چشمگیرتر زیان خالص ۴۲ میلیارد دلاری این شرکت بود. نکته مثبت این است که حدود ۳۴ میلیارد دلار از این زیان ناشی از یک هزینه حسابداری بود. زیان عملیاتی Anthropic، یعنی رقمی که تنها سود و زیان مرتبط با اداره کسب‌وکار را نشان می‌دهد، حدود ۸ میلیارد دلار بود.
برای شرکت‌های فناوری در مرحله رشد سریع مانند Anthropic، ترکیب افزایش شدید درآمد و زیان‌های رو به رشد در سود نهایی موضوع غیرمعمولی نیست. این شرکت هنوز در مرحله‌ای ابتدایی از چرخه فعالیت خود قرار دارد و سرمایه‌گذاران ممکن است چنین شرایطی را بپذیرند، اما برای شرکتی که به دنبال ارزش بازار ۲ تریلیون دلاری است، ادامه مسیر «هزینه‌کرد بالا بدون سودآوری» تا حد مشخصی قابل قبول خواهد بود.
بخش بزرگی از هزینه‌های فعلی Anthropic صرف خرید توان محاسباتی مورد نیاز برای آموزش و توسعه Claude و دیگر زیرساخت‌های هوش مصنوعی می‌شود. این شرکت در سال ۲۰۲۵، ۷.۳ میلیارد دلار برای این بخش هزینه کرد؛ رقمی که از ۴۰۰ میلیون دلار در سال ۲۰۲۳ و ۲.۵ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ بیشتر است. این هزینه‌ها ۵۸ درصد از مجموع ۱۲.۶۵ میلیارد دلار هزینه‌های عملیاتی Anthropic در سال ۲۰۲۵ را تشکیل می‌داد.
یکی از بزرگ‌ترین چالش‌های فعلی Anthropic
در دفترچه عرضه اولیه هر شرکت، بخشی به ریسک‌ها اختصاص دارد. در بخش ریسک‌های Anthropic آمده است که یکی از چالش‌های فعلی این شرکت، اطمینان از کنترل و مهار مدل‌های هوش مصنوعی خودمختار است. با این حال، این شرکت موضوع بزرگ‌تری را نیز برجسته کرده است: احتمال اینکه هوش مصنوعی پیشرفته بتواند «خطرات فاجعه‌بار یا وجودی برای بشریت» ایجاد کند.
Anthropic اذعان کرده است که این احتمال وجود دارد سامانه‌های هوش مصنوعی منافع خود را بر منافع انسان‌ها ترجیح دهند. این مسئله می‌تواند شامل دستکاری اطلاعات، مقاومت در برابر تلاش‌های انسانی برای خاموش کردن هوش مصنوعی‌های ضعیف‌عملکرد یا خطرناک، یا فریبکاری کلی باشد؛ موضوعی که از سوی یکی از تأثیرگذارترین توسعه‌دهندگان ابزارهای هوش مصنوعی، نکته‌ای امیدوارکننده به شمار نمی‌رود.
دشواری Anthropic در ایجاد تعادل میان رویکرد قدیمی صنعت فناوری یعنی «سریع حرکت کن و در مسیر مشکلات را حل کن» و روش‌های عملیاتی مناسب برای حفظ ایمنی بشریت، تنها به این شرکت محدود نیست. سم آلتمن، مدیرعامل رقیب بزرگ آن یعنی OpenAI، اخیراً شرکت‌های فعال در توسعه هوش مصنوعی را به کندتر کردن روند پیشرفت تشویق کرده است.
در هر صورت، عرضه اولیه Anthropic توجه زیادی از سوی سرمایه‌گذاران جلب خواهد کرد. به نظر می‌رسد این شرکت نخستین آزمایشگاه پیشرو هوش مصنوعی باشد که وارد بازارهای عمومی می‌شود و تمام نظارت و بررسی‌های ناشی از این جایگاه را تجربه خواهد کرد.
Stefon Walters هیچ موقعیتی در سهام شرکت‌های ذکرشده ندارد. The Motley Fool نیز در هیچ‌یک از این سهام موقعیتی ندارد.