MNX امکان شرط‌بندی پیش از عرضه اولیه سهام روی ارزش‌گذاری OpenAI و Anthropic را بدون نیاز به خرید سهام فراهم کرد
یک صرافی جدید رمزارزی با نام MNX روز سه‌شنبه فروش قراردادهای آتی بر مبنای ارزش‌گذاری OpenAI، Anthropic و دیگر آزمایشگاه‌های خصوصی هوش مصنوعی را آغاز کرد. این قراردادها در پایان سال ۲۰۲۷ منقضی می‌شوند.
نکات کلیدی:
- MNX قراردادهای آتی زمان‌دار برای چهار آزمایشگاه خصوصی هوش مصنوعی فهرست کرده است که امکان استفاده از اهرم تا سه برابر را دارند.
- این قراردادها برخلاف محصولات دائمی رقیب، کارمزدهای تأمین مالی دورهای ندارند.
- در صورتی که یک شرکت همچنان خصوصی باقی بماند، قیمت تسویه ممکن است با قیمت واقعی سهام آن تفاوت داشته باشد.
قراردادهای آتی OpenAI و Anthropic
MNX که توسط مدیران سابق Manifold ساخته شده است، قراردادهایی مرتبط با OpenAI، Anthropic، DeepSeek و Moonshot راه‌اندازی کرده است. این صرافی روی شبکه لایه دوم اتریوم MegaETH اجرا می‌شود و در حال حاضر به مشتریان آمریکایی خدمات ارائه نمی‌دهد، هرچند قصد دارد مجوزهای لازم را دریافت کند. همچنین طبق گزارش‌ها، این پلتفرم قراردادی برای دنبال کردن درآمد OpenAI و Anthropic نیز اضافه کرده است.
رقبای بزرگ‌تر مانند OKX و Bitget پیش‌تر به معامله‌گران اجازه داده‌اند بدون مالکیت سهام، روی شرکت‌های خصوصی هوش مصنوعی شرط‌بندی کنند؛ آن‌ها از قراردادهایی استفاده می‌کنند که تاریخ انقضا ندارند. در مقابل، قراردادهای MNX تا پایان سال ۲۰۲۷ ادامه دارند، کارمزد تأمین مالی دورهای ندارند و امکان استفاده از اهرم تا سه برابر را فراهم می‌کنند.
قیمت‌ها بر اساس معاملات انجام‌شده در MNX تعیین می‌شوند و از یک منبع قیمت خارجی دریافت نمی‌شوند. اگر یک شرکت در زمان سررسید همچنان خصوصی باشد، صرافی تسویه را بر اساس ارزش‌گذاری‌های عمومی حاصل از دورهای تأمین مالی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا بازارهای ثانویه انجام خواهد داد. در نهایت، اگر گزینه دیگری وجود نداشته باشد، MNX می‌تواند طبق یک فرایند بررسی منتشرشده، قیمت را خودش تعیین کند.
استیون گروگت درباره قیمت‌گذاری
استیون گروگت، هم‌بنیان‌گذار Manifold، گفت قراردادهای زمان‌دار برای OpenAI و Anthropic مناسب‌تر هستند، زیرا سهام این شرکت‌ها به‌ندرت معامله می‌شود و ارزش‌گذاری آن‌ها دشوار است. او گفت: «یک قرارداد دائمی بر پایه قیمتی غیرنقدشونده و قدیمی، بدتر از بی‌معناست» و افزود چنین محصولاتی می‌توانند زمینه دستکاری ایجاد کنند و نرخ‌های تأمین مالی غیرقابل پیش‌بینی داشته باشند.
با این حال، قوانین مربوط به قیمت‌گذاری جایگزین همچنان معامله‌گران را در معرض ریسک قرار می‌دهد.
قراردادی که بر اساس ارزش‌گذاری یک شرکت خصوصی تسویه شود، ممکن است با قیمتی بسته شود که با مبلغی که سرمایه‌گذاران برای سهام واقعی آن شرکت پرداخت می‌کنند متفاوت باشد. همچنین استفاده از اهرم، سود و زیان را هر دو افزایش می‌دهد. مکس کیلبرگ از Village Global گفت هوش مصنوعی یکی از بزرگ‌ترین چرخه‌های سرمایه‌گذاری در تاریخ را رقم زده است، در حالی که زیرساخت‌های مالی پیرامون این حوزه هنوز توسعه کافی پیدا نکرده‌اند.
سابقه تأمین مالی MNX
این راه‌اندازی چهار ماه پس از آن انجام می‌شود که MNX یک دور سرمایه‌گذاری پیش‌بذری ۶.۴ میلیون دلاری را به رهبری Village Global به پایان رساند. گروگت گفته بود این سرمایه‌گذاری، ارزش شرکت را به ۴۰ میلیون دلار رسانده است.
در آن زمان، صرافی در مرحله آزمایشی خصوصی با شرکای سازمانی روی شبکه آزمایشی MegaETH قرار داشت و قصد داشت در آینده بازارهای مرتبط با توان پردازشی، سهام و پیش‌بینی را نیز اضافه کند. گروگت در آن زمان گفته بود نقدینگی همچنان بزرگ‌ترین چالش پیش روی هر صرافی جدیدی است.