افت درآمد سهام CoreWeave؛ رقم ۵۰ میلیارد دلاری درآمد سالانه OpenAI چه معنایی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
شرکت CoreWeave (NASDAQ: CRWV) روز چهارشنبه با کاهش قیمت سهام مواجه شد؛ زیرا توجه دوباره سرمایه‌گذاران به رقم درآمد سالانه‌شده OpenAI معطوف شده است.
درآمد سالانه‌شده ۵۰ میلیارد دلاری OpenAI، ۱۸ تا ۲۰ میلیارد دلار کمتر از رقمی است که سرمایه‌گذاران شنیده بودند
در ۸ اکتبر، روزنامه فایننشال تایمز گزارش داد و CNBC نیز تأیید کرد که OpenAI به سرمایه‌گذاران اعلام کرده است در پایان سپتامبر به حدود ۵۰ میلیارد دلار درآمد سالانه‌شده رسیده است. این رقم کمتر از عدد ۶۸ میلیارد دلاری است که در اواخر ماه گذشته به‌طور گسترده گزارش شده بود.
فردی آگاه از این موضوع به CNBC گفت رقم ۶۸ میلیارد دلار شامل درآمد ناخالص شرکای OpenAI بوده است؛ روشی که امکان مقایسه مستقیم‌تر با شرکت Anthropic را فراهم می‌کند. به نظر می‌رسد بخش زیادی از این اختلاف ناشی از نحوه محاسبه درآمد باشد، نه کاهش فروش.
OpenAI همچنین به سرمایه‌گذاران اعلام کرده است که نرخ درآمد سالانه‌شده این شرکت در سه‌ماهه سوم ۷۷ درصد رشد کرده و درآمد بخش سازمانی آن ۱۰۷ درصد افزایش یافته است. سارا فریار، مدیر مالی OpenAI، به CNBC گفت این شرکت همچنان «از نظر سرمایه بسیار قدرتمند» است. سهام CoreWeave در همان روز نزدیک به ۸ درصد کاهش یافت، در حالی که سهام انویدیا ۳ درصد و اوراکل نزدیک به ۶ درصد افت کردند.
چرا درآمد OpenAI برای CoreWeave اهمیت دارد؟
OpenAI یکی از بزرگ‌ترین مشتریان CoreWeave است. این شرکت سه قرارداد با ارزش مجموعی تا حدود ۲۲.۴ میلیارد دلار امضا کرده است: قراردادی تا سقف ۱۱.۹ میلیارد دلار تا اکتبر ۲۰۳۰، قراردادی تا سقف ۴ میلیارد دلار تا آوریل ۲۰۲۹ و قراردادی تا حدود ۶.۵ میلیارد دلار تا مه ۲۰۳۱.
OpenAI همچنین بر اساس توافق خدمات اصلی خود، سهام CoreWeave دریافت کرده است. CoreWeave توسعه زیرساخت‌های خود را با استفاده از تسهیلات بدهی تضمین‌شده با دارایی‌های مراکز داده تأمین مالی کرده است؛ از جمله یک تسهیلات ۲.۶ میلیارد دلاری که برای تسریع ارائه خدمات به OpenAI طراحی شده است.
به همین دلیل، توانایی OpenAI برای ادامه پرداخت هزینه‌های پردازشی، نقشی اساسی در درآمد CoreWeave و توانایی این شرکت برای بازپرداخت بدهی‌هایش دارد. کاهش رقم درآمد سالانه‌شده نسبت به انتظارات، در حالی که رشد همچنان ادامه دارد، پرسش‌هایی درباره میزان راحتی OpenAI در تأمین هزینه تعهدات بزرگ پردازشی خود ایجاد می‌کند؛ هرچند این شرکت در ماه مارس یک دور تأمین مالی ۱۲۲ میلیارد دلاری را تکمیل کرده بود.
سهام CoreWeave در یک ماه ۱۸ درصد افت کرده؛ رشد سریع در برابر نیاز سنگین به سرمایه
بر اساس داده‌های Yahoo Finance، سهام CoreWeave در ماه گذشته حدود ۱۸ درصد کاهش یافته و حدود ۴۶ درصد پایین‌تر از بالاترین قیمت ۵۲ هفته‌ای خود یعنی ۱۵۳.۲۰ دلار معامله می‌شود؛ با این حال، ارزش سهام این شرکت همچنان در مجموع سالانه افزایش یافته است.
عملکرد عملیاتی شرکت همچنان رشد سریعی را نشان می‌دهد. درآمد CoreWeave در سه‌ماهه دوم با رشد ۱۱۲ درصدی به ۲.۵۷۵ میلیارد دلار رسید و از برآوردها فراتر رفت. جریان نقدی عملیاتی شرکت نیز با رقم ۶۷۹ میلیون دلار مثبت شد و ارزش سفارش‌های درآمدی آتی آن حدود ۱۰۴ میلیارد دلار اعلام شده است.
با این حال، بخش دیگر داستان به تأمین مالی مربوط می‌شود. CoreWeave در سپتامبر اعلام کرد قصد دارد ۳ میلیارد دلار از طریق اوراق قرضه ارشد قابل تبدیل و همچنین برنامه فروش سهام در بازار به ارزش حداکثر ۳۵ میلیون سهم جذب کند. با توجه به سرمایه هنگفت موردنیاز برای توسعه زیرساخت‌ها، هرگونه تردید درباره توانایی یک مشتری بزرگ در پرداخت هزینه‌ها، توجه بیشتری را به خود جلب می‌کند.
افت سهام CoreWeave
وضعیت قیمت سهام CRWV: در زمان انتشار این گزارش، سهام CoreWeave با ۶.۳۱ درصد کاهش و قیمت ۷۲.۹۰ دلار معامله می‌شد، بر اساس داده‌های Benzinga Pro.
تصویر از طریق Shutterstock