نه انویدیا، نه میکرون؛ این سهام کم‌تر شناخته‌شده تراشه‌های هوش مصنوعی می‌تواند بزرگ‌ترین برنده ۲۰۲۷ باشد
انویدیا (NASDAQ: NVDA) و میکرون تکنولوژی (NASDAQ: MU) دو مورد از بزرگ‌ترین داستان‌های موفقیت بازار سهام در حوزه هوش مصنوعی هستند. انویدیا بر بازار شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی تسلط دارد و میکرون نیز از تقاضای فوق‌العاده برای تراشه‌های حافظه سود می‌برد. هر دو شرکت رشد چشمگیری را تجربه کرده‌اند و سرمایه‌گذارانی را که فرصت‌های آن‌ها را زود تشخیص دادند، پاداش داده‌اند.
اما با نگاه وال‌استریت به سال ۲۰۲۷، یک شرکت دیگر در حوزه تراشه‌های نیمه‌رسانا ممکن است برای جهشی بزرگ آماده شود. مارول تکنولوژی (NASDAQ: MRVL) تاکنون با استقبال سرمایه‌گذاران از تراشه‌های سفارشی هوش مصنوعی و شبکه‌سازی پیشرفته، رشد کرده است.
با این حال، پیش‌بینی‌های جدید این شرکت در روز سرمایه‌گذاران، همکاری سودآور با انویدیا و رابطه در حال گسترش آن با آلفابت نشان می‌دهد که موضوع فراتر از یک موج تبلیغاتی است. با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران به دنبال فراتر رفتن از برندگان شناخته‌شده هوش مصنوعی هستند، مارول می‌تواند توجه بسیار بیشتری را به خود جلب کند.
مارول در دو بازار بزرگ هوش مصنوعی فعالیت می‌کند
مارول قصد ندارد جایگزین پردازنده‌های گرافیکی انویدیا شود یا با راهکارهای حافظه میکرون رقابت کند. این شرکت در عوض بر دو بخش مهم‌تر و رو به رشد زیرساخت هوش مصنوعی تمرکز دارد: سیلیکون سفارشی و ارتباطات پرسرعت.
شتاب‌دهنده‌های سفارشی به شرکت‌های بزرگ فناوری اجازه می‌دهند پردازنده‌هایی طراحی کنند که برای بارهای کاری خاص بهینه شده‌اند. در همین حال، شبکه‌های نوری و فناوری‌های اتصال داخلی به انتقال حجم عظیمی از داده میان تراشه‌ها، سرورها و مراکز داده کمک می‌کنند.
مارول در کنفرانس اخیر روز سرمایه‌گذاران خود برآورد کرد که بازار قابل دسترس کل این شرکت (TAM) تا سال ۲۰۳۰ می‌تواند به حدود ۴۰۰ میلیارد دلار برسد. مدیریت شرکت پیش‌بینی کرده است که تا سال مالی ۲۰۳۱ حدود ۳۷ میلیارد دلار درآمد از بخش اتصال داخلی و نزدیک به ۳۰ میلیارد دلار درآمد از بخش سیلیکون سفارشی به دست آید. این پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده انتظار برای رشد سالانه حدود ۶۵ درصدی و ۸۰ درصدی در این دو کسب‌وکار است.
انویدیا و گوگل از مارول حمایت کرده‌اند
در ماه مارس، انویدیا ۲ میلیارد دلار در مارول سرمایه‌گذاری کرد. این قرارداد به ایجاد یک همکاری راهبردی برای اتصال پردازنده‌های هوش مصنوعی سفارشی به اکوسیستم محاسباتی و شبکه‌ای انویدیا کمک کرد. این همکاری بر فناوری NVLink Fusion متمرکز است که به توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی امکان می‌دهد پردازنده‌های تخصصی را در رک‌های مبتنی بر انویدیا ادغام کنند.
این موضوع اهمیت زیادی دارد، زیرا مارول را به یکی از بهره‌مندان از توسعه گسترده مراکز داده تبدیل می‌کند، نه صرفاً رقیبی برای انویدیا. تمایل مدیرعامل انویدیا، جنسن هوانگ، به سرمایه‌گذاری در مارول، تأییدی مهم برای فناوری این شرکت محسوب می‌شود.
علاوه بر این، رابطه در حال گسترش مارول با آلفابت شامل توسعه سیلیکون سفارشی برای پشتیبانی از زیرساخت هوش مصنوعی گوگل کلاد، از جمله تراشه‌هایی است که مکمل اکوسیستم واحدهای پردازشی تنسور (TPU) این شرکت هستند.
به‌طور مشخص، گوگل اختیار خریدهایی مرتبط با حداکثر ۱۲۰ میلیارد دلار تراشه تا سال مالی ۲۰۳۳ دریافت کرده است. هرچند این رقم به معنای درآمد تضمین‌شده نیست، اما مقیاس عظیم این رابطه و اهمیت جایگاه مارول در زنجیره ارزش تراشه‌های هوش مصنوعی را نشان می‌دهد.
چرا ۲۰۲۷ می‌تواند سال جهش مارول باشد
برای سال‌ها، حافظه و ذخیره‌سازی به‌عنوان محصولات کالایی دیده می‌شدند. به همین دلیل، سهام شرکت‌های فعال در این حوزه با این دیدگاه روبه‌رو بودند که در بازارهای چرخه‌ای فعالیت می‌کنند. اما با ادامه شتاب گرفتن هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران اکنون متوجه شده‌اند که پردازنده‌های گرافیکی تنها بخشی از معادله هستند. حافظه و ذخیره‌سازی اکنون به گلوگاه‌های مهم تبدیل شده‌اند و همین موضوع باعث رشد سهام شرکت‌هایی مانند میکرون و سندیسک شده است.
مارول نیز ممکن است در سال ۲۰۲۷ با تغییر مشابهی در نگاه سرمایه‌گذاران روبه‌رو شود. دلیل این موضوع به نحوه تکامل هزینه‌های هوش مصنوعی بازمی‌گردد. شرکت‌های بزرگ ارائه‌دهنده خدمات ابری فقط در حال خرید تعداد بیشتری پردازنده گرافیکی نیستند؛ آن‌ها در حال ساخت سامانه‌های پیچیده‌تر محاسبات شتاب‌یافته هستند که به شبکه‌های سریع‌تر، پهنای باند بیشتر و پردازنده‌های تخصصی برای بارهای کاری مشخص نیاز دارند.
با پیچیده‌تر شدن مدل‌های مولد هوش مصنوعی و گسترش استفاده از آن‌ها در کاربردهای جدید، انتقال کارآمد داده میان پردازنده‌ها اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. این دقیقاً نقطه‌ای است که فناوری‌های شبکه نوری، اتصال داخلی و تخصص مارول در زمینه سیلیکون سفارشی به یکدیگر می‌رسند.
برخلاف برخی شرکت‌های نیمه‌رسانا که هنوز منتظر سفارش‌های طراحی آینده هستند، مارول هم‌اکنون برنامه‌های مهمی با مشتریان بزرگ دارد. برای درک تأثیر این روابط بر شرکت، می‌توان به افزایش هدف درآمدی مارول برای سال مالی ۲۰۲۸ از ۱۸ میلیارد دلار به ۲۰ میلیارد دلار اشاره کرد. سال مالی ۲۰۲۸ مارول در ابتدای ۲۰۲۷ آغاز می‌شود و در ژانویه ۲۰۲۸ پایان می‌یابد؛ بنابراین بخش عمده این رشد پیش‌بینی‌شده در طول سال تقویمی ۲۰۲۷ رخ خواهد داد. در افق بلندتر، مدیریت شرکت انتظار دارد درآمد کل در سال مالی ۲۰۳۱ به ۷۰ تا ۹۰ میلیارد دلار برسد. در نقطه میانی این بازه، درآمد شرکت تقریباً ۱۰ برابر درآمد سال مالی ۲۰۲۶ خواهد بود.
این مسیر رشد دلیلی است که ۲۰۲۷ می‌تواند نقطه عطف مارول باشد. انویدیا اکنون جایگاه خود را به‌عنوان پلتفرم غالب برای کارخانه‌های هوش مصنوعی تثبیت کرده است. در همین حال، میکرون اهمیت حافظه‌های با پهنای باند بالا و DRAM پیشرفته را نشان داده است. مارول به دوره‌ای نزدیک می‌شود که رشد درآمد آن می‌تواند اهمیت ارتباطات و سیلیکون سفارشی را بیش از پیش آشکار کند. برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال داستان بعدی رشد در صنعت نیمه‌رساناهای هوش مصنوعی هستند، سهام مارول می‌تواند یک گزینه جذاب بلندمدت باشد.
آیا اکنون باید سهام مارول تکنولوژی را خرید؟
پیش از خرید سهام مارول تکنولوژی، باید این نکته را در نظر گرفت:
تیم تحلیل‌گران Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی فهرستی از آنچه به باور خودشان ۱۰ سهام برتر برای خرید در حال حاضر می‌دانند، معرفی کرده است؛ اما مارول تکنولوژی در این فهرست قرار نداشت. به گفته این تحلیل‌گران، ۱۰ سهام انتخاب‌شده می‌توانند در سال‌های آینده بازدهی چشمگیری ایجاد کنند.
برای نمونه، زمانی که نتفلیکس در ۱۷ دسامبر ۲۰۰۴ وارد این فهرست شد، سرمایه‌گذاری هزار دلاری در زمان پیشنهاد خرید به ۳۷۹ هزار و ۹۸۶ دلار می‌رسید. همچنین زمانی که انویدیا در ۱۵ آوریل ۲۰۰۵ در این فهرست قرار گرفت، سرمایه‌گذاری هزار دلاری به ۱ میلیون و ۴۰۴ هزار و ۱۵۲ دلار تبدیل می‌شد.
گفتنی است میانگین بازدهی کلی Stock Advisor برابر با ۹۴۸ درصد بوده که در مقایسه با رشد ۲۱۵ درصدی شاخص S&P 500 عملکردی بسیار بهتر محسوب می‌شود.
*بازدهی‌های Stock Advisor تا ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ محاسبه شده‌اند.
آدام اسپاتاکو در آلفابت و انویدیا موقعیت سرمایه‌گذاری دارد. Motley Fool در آلفابت، مارول تکنولوژی، میکرون تکنولوژی و انویدیا موقعیت دارد و آن‌ها را توصیه می‌کند. این شرکت همچنین سیاست افشای اطلاعات خود را منتشر کرده است.
این مقاله با عنوان «نه انویدیا، نه میکرون؛ این سهام کم‌تر شناخته‌شده تراشه‌های هوش مصنوعی می‌تواند بزرگ‌ترین برنده ۲۰۲۷ باشد» نخستین بار توسط The Motley Fool منتشر شده است.