۳ سهام مرتبط با مراکز داده هوش مصنوعی که از افزایش هزینه‌های آنتروپیک سود می‌برند
۱۵ اکتبر ۲۰۲۶
نویسنده: سیمپلی وال استریت (Simply Wall St) | بازبینی: ساشا یووانوویچ
هیجان پیرامون هوش مصنوعی پس از آن شدت بیشتری گرفت که شرکت آنتروپیک از درآمد ۱۶.۸ میلیارد دلاری خود در سه‌ماهه سوم خبر داد و به برنامه عرضه اولیه سهام در مقیاسی بزرگ اشاره کرد. چنین حجم عظیمی از فعالیت اقتصادی به زیرساخت‌های فیزیکی نیاز دارد؛ از رک‌های سرور و تأمین برق گرفته تا ساختمان‌ها و تأسیسات مراکز داده. اگر تصور می‌کنید فرصت اصلی سرمایه‌گذاری ممکن است در اختیار شرکت‌هایی باشد که زیرساخت‌های لازم برای فعالیت مدل‌های هوش مصنوعی را مالکیت و اداره می‌کنند، این مطلب برای شماست. در ادامه، سه سهم را بررسی می‌کنیم که با این تحولات ارتباط دارند و ممکن است از آن‌ها سود ببرند.
دیجی‌کو اینفراستراکچر ریت (ASX:DGT)
شرکت دیجی‌کو اینفراستراکچر ریت (DigiCo Infrastructure REIT) ارتباط مستقیمی با گسترش مراکز داده هوش مصنوعی دارد. این شرکت مالک و توسعه‌دهنده تأسیساتی است که می‌توانند میزبان زیرساخت‌های پردازشی پرمصرف موردنیاز آنتروپیک و دیگر شرکت‌های فعال در این حوزه باشند. به همین دلیل، دیجی‌کو یکی از نمونه‌های شرکت‌هایی است که سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به زیرساخت‌های هوش مصنوعی می‌توانند بررسی کنند.
دیجی‌کو در سطح جهانی به مالکیت، بهره‌برداری و توسعه مراکز داده مشغول است. این شرکت از مجموعه متنوع مراکز داده خود ۲۱۶.۹ میلیون دلار استرالیا درآمد کسب کرده و ارزش بازار آن به ۱.۱۵ میلیارد دلار استرالیا می‌رسد. به این ترتیب، سهام دیجی‌کو راهی برای سرمایه‌گذاری مستقیم در املاک و زیرساخت‌های فیزیکی موردنیاز پردازش‌های پرتراکم از طریق بازار سهام فراهم می‌کند.
«افزایش تقاضا برای هوش مصنوعی، رایانش ابری و پردازش‌های بسیار بزرگ‌مقیاس، به گسترش سبد فرصت‌های توسعه‌ای واجد شرایط دیجی‌کو کمک کرده است؛ سبدی که ظرفیت آن از ۲۰۰ مگاوات فراتر می‌رود. این ظرفیت می‌تواند زمینه انعقاد قراردادهای بیشتر در مرکز Sydney1 و سایر نقاط استرالیا را فراهم کند و مستقیماً بر درآمد قراردادی و سود پیش از بهره، مالیات و استهلاک (EBITDA) آینده شرکت اثر بگذارد.»
بااین‌حال، حاشیه سود و رشد آینده دیجی‌کو تا حد زیادی به چگونگی برطرف شدن فشارهای مرتبط با تأمین مالی و هزینه‌های ساخت‌وساز بستگی دارد؛ عواملی که هنوز نتیجه نهایی آن‌ها مشخص نیست.
در تحلیل جامع دیجی‌کو اینفراستراکچر ریت، مسئله تأمین مالی و تأثیر آن بر آینده شرکت با جزئیات بیشتری بررسی شده است. این تحلیل توضیح می‌دهد که تغییر شرایط دسترسی به سرمایه چگونه می‌تواند اجرای طرح‌های توسعه دیجی‌کو را سرعت ببخشد یا موجب توقف و کند شدن آن‌ها شود.
تریتاکس بیگ باکس ریت (LSE:BBOX)
شرکت تریتاکس بیگ باکس ریت (Tritax Big Box REIT) مالک و توسعه‌دهنده انبارهای بزرگ لجستیکی در بریتانیاست. این تأسیسات بخش مهمی از زیرساخت فیزیکی تجارت الکترونیک و فرایند پردازش و تحویل سفارش‌هایی را تشکیل می‌دهند که روزبه‌روز بیشتر از هوش مصنوعی بهره می‌برند. این شرکت از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های موسوم به بیگ باکس حدود ۳۵۵ میلیون پوند درآمد کسب کرده است. ارزش بازار ۴.۲ میلیارد پوندی آن نیز تریتاکس را به یکی از گزینه‌های نسبتاً بزرگ بورسی برای سرمایه‌گذاری در این بخش از زیرساخت‌ها تبدیل می‌کند.
ارتباط تریتاکس با توسعه مراکز داده هوش مصنوعی، برخلاف شرکت‌هایی که مستقیماً میزبان رک‌های سرور هستند، بیشتر از مسیر زیرساخت‌های جابه‌جایی کالا و فعالیت‌های لجستیکی شکل می‌گیرد. البته این شرکت در حال آماده‌سازی سایت‌هایی مجهز به زیرساخت تأمین برق است که می‌توانند میزبان بیش از ۲۳۰ مگاوات ظرفیت مراکز داده باشند. هم‌زمان، مجموعه دارایی‌های لجستیکی آن نیز از تجارت الکترونیکی پشتیبانی می‌کند که استفاده از هوش مصنوعی در آن رو به افزایش است. درآمد و ارزش‌گذاری شرکت تا حد زیادی به این بستگی دارد که سرمایه‌گذاری اولیه برای فراهم کردن ظرفیت برق تا چه اندازه بتواند به تقاضای واقعی مستأجران تبدیل شود.
نقطه تعیین‌کننده، تصمیم نخستین مستأجران برای استفاده از این ظرفیت است. بررسی چهار مزیت کلیدی و چهار نشانه هشدار مهم تریتاکس، از جمله یک هشدار عمده نشان می‌دهد که نتیجه این سرمایه‌گذاری چگونه ممکن است فرصت‌های رشد و میزان ریسک شرکت را تغییر دهد.
فرمی (FRMI)
شرکت فرمی (Fermi) مستقیماً بر یکی از مهم‌ترین تنگناهای توسعه هوش مصنوعی، یعنی تأمین برق، تمرکز دارد. این شرکت شبکه‌های برق خصوصی طراحی می‌کند که به‌جای تأمین برق شبکه عمومی، برای پاسخ‌گویی به نیاز زیرساخت‌های پردازشی بسیار بزرگ‌مقیاس ساخته می‌شوند. چنین فعالیتی فرمی را در میان شرکت‌های مرتبط با زیرساخت‌های موردنیاز هوش مصنوعی قرار می‌دهد.
شرکت فرمی هنوز به مرحله درآمدزایی نرسیده و در حال ساخت شبکه‌های برق خصوصی در مقیاس گیگاوات برای تأمین انرژی مراکز داده و سامانه‌های پردازشی هوش مصنوعی است. ارزش بازار این شرکت حدود ۲.۴ میلیارد دلار آمریکا برآورد می‌شود.
«فرمی در حال احداث یک شبکه برق خصوصی بزرگ‌مقیاس و زیرساخت‌های وابسته به آن است تا برق موردنیاز مشتریان پرمصرف، از جمله مراکز داده و شرکت‌های فعال در زیست‌بوم تراشه‌ها را تأمین کند. کمیاب بودن تجهیزات مناسب تولید برق و دشواری دریافت مجوزهای پروژه‌های بزرگ‌مقیاس می‌تواند قدرت چانه‌زنی فرمی را در برابر مشتریانی که برای دسترسی به برق رقابت می‌کنند، افزایش دهد. فرمی هم‌اکنون مجوز انتشار آلاینده‌های هوا برای ظرفیت ۶ گیگاوات را در اختیار دارد و برای دریافت مجوز ۵ گیگاوات دیگر نیز درخواست داده است.»
بااین‌حال، مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده بازده آینده فرمی احتمالاً این خواهد بود که قدرت چانه‌زنی شرکت تا چه اندازه به قراردادهای امضاشده و بلندمدت با مشتریان تبدیل شود. نتیجه این فرایند ممکن است بیش از هر عامل دیگری بر عملکرد مالی آینده آن اثر بگذارد.
اگر مهم‌ترین مسئله برای ارزیابی فرمی، سنجش ریسک و بازده احتمالی قراردادهای آینده باشد، تحلیل جامع فرمی توضیح می‌دهد که چه عواملی می‌توانند روند توسعه پروژه‌های تأمین برق این شرکت را در ادامه سرعت ببخشند یا متوقف کنند.
این مقاله از سوی سیمپلی وال استریت با هدف ارائه اطلاعات عمومی منتشر شده است. تحلیل‌ها و دیدگاه‌های ما صرفاً بر داده‌های تاریخی و پیش‌بینی‌های تحلیلگران استوارند و با روشی بی‌طرفانه تهیه می‌شوند. مطالب ما مشاوره مالی محسوب نمی‌شوند. این مقاله توصیه‌ای برای خرید یا فروش هیچ سهمی نیست و اهداف سرمایه‌گذاری یا وضعیت مالی شخصی خوانندگان را در نظر نمی‌گیرد. هدف ما ارائه تحلیل‌هایی با نگاه بلندمدت و مبتنی بر داده‌های بنیادی شرکت‌هاست. توجه داشته باشید که ممکن است تحلیل‌های ما تازه‌ترین اطلاعیه‌های شرکت‌ها که بر قیمت سهام اثر می‌گذارند یا اطلاعات کیفی مرتبط را در بر نگیرند. سیمپلی وال استریت در هیچ‌یک از سهام نام‌برده در این مقاله موقعیت سرمایه‌گذاری ندارد.