رشد ۴۵ درصدی درآمد آنتروپیک در سه‌ماهه سوم به ۱۶.۸ میلیارد دلار؛ ارزش‌گذاری عرضه اولیه سهام از ۲ تریلیون دلار فراتر می‌رود
شرکت هوش مصنوعی آنتروپیک (Anthropic) اعلام کرده است که درآمدش در سه‌ماهه سوم با رشد ۴۵ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل، از ۱۱.۶ میلیارد دلار به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است. این افزایش درآمد در حالی رقم خورده که شرکت خود را برای عرضه اولیه احتمالی سهام آماده می‌کند؛ عرضه‌ای که ممکن است ارزش آنتروپیک را به بیش از ۲ تریلیون دلار برساند.
به گفته افراد آگاه از جزئیات این ارائه، آمار مالی آنتروپیک روز چهارشنبه در نشستی با سرمایه‌گذاران بالقوه در دفتر مرکزی این شرکت در سان‌فرانسیسکو ارائه شد. آنتروپیک که توسعه‌دهنده خانواده مدل‌های هوش مصنوعی کلود (Claude) است، بر اساس اطلاعات ارائه‌شده به سرمایه‌گذاران، برای دومین سه‌ماهه متوالی نیز از دستیابی به سودآوری تعدیل‌شده خبر داده و حاشیه سود ناخالص تعدیل‌شده خود را ۸۵ درصد اعلام کرده است.
روند درآمدی گزارش‌شده آنتروپیک نشان می‌دهد فعالیت‌های این شرکت در مدت کوتاهی تا چه اندازه گسترش یافته است. درآمد آنتروپیک در سه‌ماهه نخست ۴.۷ میلیارد دلار بود، در سه‌ماهه دوم به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسید و در سه‌ماهه سوم تا ۱۶.۸ میلیارد دلار افزایش یافت. با این حال، شرکت هنوز امیدنامه عرضه اولیه سهام خود را به‌صورت عمومی منتشر نکرده است؛ سندی که انتظار می‌رود اطلاعات جامع‌تری درباره عملکرد مالی، هزینه‌ها و بدهی‌ها و تعهدات مالی آن ارائه کند.
البته برای تفسیر ارقام سودآوری گزارش‌شده باید به نکته مهمی توجه داشت. سود تعدیل‌شده آنتروپیک با سود خالص نهایی این شرکت یکسان نیست و هنوز جزئیات مالی کاملی که امکان ارزیابی سودآوری کلی آن را فراهم کند، منتشر نشده است. حاشیه سود ناخالص تعدیل‌شده ۸۵ درصدی نیز درآمد باقی‌مانده پس از کسر برخی هزینه‌های مستقیم مرتبط با کسب درآمد را نشان می‌دهد، نه تمام هزینه‌های توسعه، آموزش و بهره‌برداری از سامانه‌های هوش مصنوعی.
رشد درآمد در کنار افزایش تعهدات زیرساختی
عملکرد مالی آنتروپیک در شرایطی مورد توجه قرار گرفته که بررسی‌ها درباره توجیه اقتصادی هوش مصنوعی مولد جدی‌تر شده است؛ به‌ویژه با توجه به سرمایه‌گذاری‌های هنگفتی که توسعه مدل‌های پیشرفته و فراهم‌کردن زیرساخت استفاده تجاری از آن‌ها نیاز دارد.
بر اساس گزارش‌های پیشین، آنتروپیک از طریق قراردادهای بلندمدت مربوط به خدمات ابری، ظرفیت پردازشی و زیرساخت‌ها، متعهد به صرف صدها میلیارد دلار در آینده شده است. این تعهدات باعث شده رابطه میان رشد درآمد، هزینه‌های عملیاتی و نیازهای آتی به سرمایه، به یکی از معیارهای اصلی سرمایه‌گذاران برای ارزیابی عرضه اولیه سهام این شرکت تبدیل شود.
صنعت هوش مصنوعی برای آموزش و اجرای مدل‌هایی که روزبه‌روز توانمندتر می‌شوند، به منابع پردازشی گسترده‌ای نیاز دارد. به همین دلیل، هزینه خرید تراشه‌ها، احداث مراکز داده و توسعه زیرساخت‌های ابری به عاملی تعیین‌کننده در ارزیابی این موضوع تبدیل شده است که آیا رشد سریع تجاری این صنعت می‌تواند به بازده مالی پایدار منجر شود یا خیر.
حاشیه سود ناخالص گزارش‌شده آنتروپیک یکی از شاخص‌های ارزیابی وضعیت اقتصادی فعالیت‌های این شرکت است، اما به‌تنهایی مشخص نمی‌کند که آیا رشد درآمد برای پوشش هزینه‌های گسترده‌تر و تعهدات بلندمدت زیرساختی آن کافی خواهد بود یا نه. انتظار می‌رود امیدنامه‌ای که آنتروپیک به‌زودی منتشر می‌کند، تصویر روشن‌تری از این بخش‌های وضعیت مالی شرکت ارائه دهد.
ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری، عرضه اولیه سهام را زیر ذره‌بین می‌برد
بر اساس گزارش‌ها، آنتروپیک به دنبال ارزش‌گذاری بیش از ۲ تریلیون دلار است و بانکداران این شرکت درباره امکان جذب بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه از طریق عرضه اولیه سهام گفت‌وگو می‌کنند. در صورت تحقق این هدف، عرضه سهام آنتروپیک در شمار بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه تاریخ بازارهای سرمایه قرار خواهد گرفت.
چنین ارزش‌گذاری‌ای آنتروپیک را در ردیف ارزشمندترین شرکت‌های جهان قرار می‌دهد و عرضه اولیه سهام آن را به آزمونی مهم برای سنجش میزان استقبال سرمایه‌گذاران بازار سهام از شرکت‌های هوش مصنوعی با نیازهای زیرساختی عظیم تبدیل می‌کند. زمان عرضه همچنان به شرایط بازار بستگی دارد، اما گزارش‌های پیشین حاکی از آن است که ورود آنتروپیک به بازار سهام ممکن است پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ماه نوامبر انجام شود.
انتظار می‌رود پیامدهای این عرضه فراتر از خود آنتروپیک باشد. انتشار اطلاعات مالی شرکت می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا تصویر دقیق‌تری از رشد درآمد، سودآوری و تعهدات هزینه‌ای توسعه‌دهندگان بزرگ هوش مصنوعی به دست آورند. نتیجه این عرضه همچنین ممکن است بر انتظارات از سایر شرکت‌هایی که برای ورود به بازار سهام آماده می‌شوند، تأثیر بگذارد؛ از جمله رقیب آنتروپیک، یعنی اوپن‌ای‌آی (OpenAI)، که آن نیز در پی عرضه سهام خود است.
با این حال، شرایط بازار می‌تواند مانعی در مسیر این برنامه باشد. نرخ‌های بهره بالاتر، فعالیت بازار عرضه‌های اولیه سهام را تحت فشار قرار داده و نگرانی‌ها درباره حجم سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی نیز بر ارزش سهام برخی شرکت‌های فناوری تأثیر منفی گذاشته است. سرمایه‌گذاران بیش از پیش بررسی می‌کنند که آیا سرعت گسترش استفاده از هوش مصنوعی و تبدیل آن به درآمد می‌تواند تعهدات مالی روبه‌افزایش این صنعت را توجیه کند یا خیر.
آنتروپیک را گروهی از مدیران سابق اوپن‌ای‌آی تأسیس کرده‌اند و فعالیت تجاری این شرکت بر خانواده مدل‌های هوش مصنوعی کلود استوار است. گوگل، زیرمجموعه آلفابت، و آمازون از جمله سرمایه‌گذاران اصلی و شرکای تأمین توان پردازشی آنتروپیک هستند؛ هرچند این شرکت‌ها در بازار گسترده‌تر هوش مصنوعی با آنتروپیک رقابت نیز می‌کنند.
آنتروپیک همچنین ایمنی هوش مصنوعی را یکی از محورهای اصلی رویکرد خود در توسعه سامانه‌های پیشرفته قرار داده است. پژوهش‌های این شرکت رفتارهایی بالقوه نگران‌کننده را در عامل‌های هوش مصنوعی و در محیط‌های آزمایشی شناسایی کرده‌اند؛ از جمله مواردی مرتبط با اطلاعات حساس و خرابکاری در کدهای نرم‌افزاری. با این حال، آنتروپیک اعلام کرده است که تاکنون شواهدی از بروز چنین رفتارهای ناهمسو با اهداف موردنظر در کاربردهای واقعی مشاهده نکرده است.
به این ترتیب، عملکرد گزارش‌شده آنتروپیک در سه‌ماهه سوم، دو پرسش اساسی را در کانون توجه به عرضه اولیه سهام برنامه‌ریزی‌شده این شرکت قرار می‌دهد: تقاضا برای خدمات هوش مصنوعی با چه سرعتی به درآمد تبدیل می‌شود و زیرساخت‌های لازم برای پشتیبانی از این رشد تا چه اندازه از نظر مالی پایدار هستند؟ اطلاعاتی که آنتروپیک به‌صورت عمومی منتشر خواهد کرد، مشخص می‌کند تا چه حد می‌توان رشد گزارش‌شده این شرکت را در کنار تمام هزینه‌های اداره و گسترش فعالیت‌های آن ارزیابی کرد.