درآمد آنتروپیک با رشد ۴۶ درصدی به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسید؛ ارزش‌گذاری بی‌سابقه ۲ تریلیون دلاری در عرضه اولیه سهام
نویسنده: کیرینو میالیا
تاریخ انتشار: ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۰:۵۷ به وقت اروپای مرکزی (GMT+2)
شرکت توسعه‌دهنده هوش مصنوعی آنتروپیک اعلام کرد درآمدش در سه‌ماهه گذشته با رشدی حدود ۴۶ درصدی به ۱۶.۸ میلیارد دلار (۱۵ میلیارد یورو) رسیده و بر مبنای معیارهای تعدیل‌شده به سودآوری دست یافته است. این شرکت روز چهارشنبه، تنها چند هفته پیش از عرضه اولیه سهام خود در ماه نوامبر که ممکن است ارزش آن را به ۲ تریلیون دلار (۱.۷۹ میلیارد یورو) برساند، این اطلاعات را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار داد.
شرکت آنتروپیک، توسعه‌دهنده مدل‌های هوش مصنوعی کلود که دفتر مرکزی آن در سان‌فرانسیسکو قرار دارد، در فاصله ژوئیه تا سپتامبر ۱۶.۸ میلیارد دلار (۱۵ میلیارد یورو) درآمد کسب کرد. این رقم در مقایسه با درآمد ۱۱.۵ میلیارد دلاری (۱۰.۳ میلیارد یورویی) سه‌ماهه پیش از آن، حدود ۴۶ درصد افزایش یافته است. آنتروپیک همچنین در این دوره بر مبنای معیارهای تعدیل‌شده سودآور بوده است.
به گزارش بلومبرگ به نقل از افراد آگاه، آنتروپیک روز چهارشنبه در دفتر مرکزی خود این آمار را به سرمایه‌گذاران ارائه کرد. انتشار این اطلاعات در حالی صورت گرفت که تنها چند هفته تا عرضه اولیه سهام برنامه‌ریزی‌شده شرکت در ماه نوامبر باقی مانده است؛ عرضه‌ای که ممکن است ارزش آنتروپیک را به ۲ تریلیون دلار (۱.۷۹ میلیارد یورو) برساند.
این شرکت به سرمایه‌گذاران اعلام کرد که برای دومین سه‌ماهه متوالی بر مبنای معیارهای تعدیل‌شده سودآور بوده است. در محاسبه سود تعدیل‌شده، برخی هزینه‌ها کنار گذاشته می‌شوند. آنتروپیک همچنین با همین مبنای محاسبه، جریان نقدی آزاد مثبت و حاشیه سود عملیاتی ۱۱ درصدی ثبت کرده است. جریان نقدی آزاد مثبت به این معناست که پول نقد ورودی شرکت از مخارج آن بیشتر بوده و حاشیه سود عملیاتی نیز سهمی از درآمد را نشان می‌دهد که پس از کسر هزینه‌های عملیاتی باقی می‌ماند.
آنتروپیک در این سه‌ماهه به ازای هر یک دلار هزینه برای توان پردازشی، ۱.۷۰ دلار درآمد به دست آورده است. با این حال، سرعت رشد شرکت رو به کاهش است.
درآمد آنتروپیک از سه‌ماهه نخست به سه‌ماهه دوم سال بیش از دو برابر شده بود، اما آمار جدید از انتظارات برخی سرمایه‌گذاران که روزنامه فایننشال تایمز به آن‌ها اشاره کرده بود، پایین‌تر است.
بر اساس گزارش‌ها، اکنون انتظار می‌رود درآمد سالانه‌شده آنتروپیک در پایان سال ۲۰۲۶ کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار (۸۹.۵ میلیارد یورو) باشد؛ رقمی پایین‌تر از پیش‌بینی قبلی چند تن از حامیان مالی شرکت که درآمدی بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار (۸۹.۵ میلیارد یورو) را انتظار داشتند. درآمد سالانه‌شده معیاری است که با تعمیم درآمد دوره اخیر به یک سال کامل محاسبه می‌شود.
برای نمونه، مؤسسه پژوهشی SemiAnalysis درآمد سالانه‌شده کنونی آنتروپیک را حدود ۷۴ میلیارد دلار (۶۶.۲ میلیارد یورو) برآورد کرده است؛ در حالی که این رقم در اواخر ژوئیه حدود ۶۵ میلیارد دلار (۵۸.۱ میلیارد یورو) بود.
چشم‌انداز عرضه اولیه سهام با ارزش‌گذاری رکوردشکن
آنتروپیک در ماه ژوئن مدارک مربوط به عرضه اولیه سهام خود را به‌صورت محرمانه نزد نهادهای ناظر آمریکا ثبت کرد، اما هنوز امیدنامه کامل این عرضه را منتشر نکرده است.
این شرکت قصد دارد پس از برگزاری انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در ماه نوامبر وارد بورس شود و ارزش‌گذاری آن ممکن است به ۲ تریلیون دلار (۱.۷۹ میلیارد یورو) برسد. بر اساس گزارش‌ها، بانک‌های سرمایه‌گذاری آمریکایی گلدمن ساکس و مورگان استنلی هدایت این عرضه را بر عهده خواهند داشت.
در صورت تحقق چنین ارزش‌گذاری‌ای، آنتروپیک از رکورد شرکت اسپیس‌ایکس، متعلق به ایلان ماسک، پیشی خواهد گرفت. اسپیس‌ایکس که در زمینه ساخت موشک و ماهواره فعالیت می‌کند، در عرضه اولیه رکوردشکن خود در ماه ژوئن با ارزشی حدود ۱.۸ تریلیون دلار (۱.۶ تریلیون یورو) قیمت‌گذاری شد. ارزش‌گذاری احتمالی جدید آنتروپیک همچنین تقریباً دو برابر ارزش ۹۶۵ میلیارد دلاری (۸۶۳ میلیارد یورویی) این شرکت در ماه مه خواهد بود؛ زمانی که آنتروپیک توانست ۶۵ میلیارد دلار (۵۸.۱ میلیارد یورو) سرمایه از سرمایه‌گذاران خصوصی جذب کند.
با این حال، صورت‌های مالی آنتروپیک بر اساس استانداردهای معمول حسابداری تصویر متفاوتی از وضعیت سودآوری شرکت ارائه می‌دهند. طبق پیش‌نویس امیدنامه‌ای که ماه گذشته جزئیات آن گزارش شد، آنتروپیک در سال ۲۰۲۵ با وجود ثبت درآمد ۴.۶ میلیارد دلاری (۴.۱ میلیارد یورویی)، زیانی معادل ۴۲ میلیارد دلار (۳۷.۵ میلیارد یورو) داشته است. بخش عمده این زیان ناشی از ۳۴ میلیارد دلار (۳۰.۴ میلیارد یورو) هزینه حسابداری مرتبط با دوره‌های پیشین جذب سرمایه بوده است.
رقابت با اوپن‌ای‌آی
شرکت رقیب آنتروپیک، یعنی اوپن‌ای‌آی، سازنده چت‌جی‌پی‌تی، در پایان سپتامبر به درآمد سالانه‌شده‌ای نزدیک به ۵۰ میلیارد دلار (۴۴.۷ میلیارد یورو) رسیده بود. البته این دو شرکت درآمد خود را به روش‌های متفاوتی محاسبه می‌کنند؛ بنابراین ارقام اعلام‌شده مستقیماً قابل مقایسه نیستند.
انتظار نمی‌رود اوپن‌ای‌آی پیش از سال ۲۰۲۷ سهام خود را در بازارهای عمومی عرضه کند، اما رقابت در صنعت هوش مصنوعی همچنان شدید است.
در ماه‌های اخیر به نظر می‌رسید آنتروپیک در رقابت با اوپن‌ای‌آی بخشی از جایگاه خود را از دست داده است. عرضه مدل آسترا از سوی شرکت تحت مدیریت سم آلتمن یکی از عوامل این وضعیت بود. از سوی دیگر، مدل‌های چینی که با هزینه‌ای بسیار کمتر عرضه می‌شوند نیز تهدیدی برای درآمد آنتروپیک به شمار می‌روند.
به گزارش بلومبرگ که بار دیگر به افراد آگاه استناد کرده است، آنتروپیک ممکن است بازاریابی سهام خود را برای جذب سرمایه‌گذاران از هفته آغازشونده در ۹ نوامبر شروع کند.