آنتروپیک در آستانه عرضه اولیه سهام، فاصله درآمدی خود با OpenAI را کاهش داد
نویسنده: PYMNTS | ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶
در سال ۲۰۲۵، درآمد OpenAI به ازای هر دلار درآمد آنتروپیک نزدیک به سه دلار بود. اما تنها ۹ ماه بعد، آنتروپیک توانست در یک فصل بیش از کل درآمد سال گذشته خود درآمد کسب کند و به سرمایه‌گذاران اعلام کرد که این رشد را همراه با سودآوری محقق کرده است.
آنتروپیک روز چهارشنبه، ۱۴ اکتبر، در نشستی یک‌روزه در دفتر مرکزی خود در سان‌فرانسیسکو، همین عملکرد را به سرمایه‌گذاران ارائه کرد. به گزارش روز چهارشنبه فایننشال تایمز، این شرکت اعلام کرد درآمد سه‌ماهه سوم آن با رشد ۴۵ درصدی نسبت به فصل دوم به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است. آنتروپیک همچنین برای دومین فصل پیاپی بر مبنای شاخص‌های تعدیل‌شده به سودآوری رسید.
مقایسه این ارقام با عملکرد سال گذشته، ابعاد این تغییر را روشن‌تر می‌کند. خبرگزاری رویترز در گزارشی به تاریخ ۲۸ سپتامبر، با استناد به امیدنامه محرمانه عرضه اولیه سهام آنتروپیک، اعلام کرده بود که درآمد این شرکت در کل سال ۲۰۲۵ به ۴.۶ میلیارد دلار رسیده است. در مقابل، درآمد OpenAI حدود سه برابر بیشتر و معادل ۱۳.۰۷ میلیارد دلار بود. این رقم در گزارشی که ماه ژوئن از سوی اد زیترون، روزنامه‌نگار مستقل و منتقد صنعت هوش مصنوعی، منتشر شد، آمده بود و فایننشال تایمز نیز آن را تأیید کرد.
رشد درآمد آنتروپیک در سال جاری چشمگیر بوده است. درآمد این شرکت از ۴.۸ میلیارد دلار در سه‌ماهه نخست به ۱۱.۶ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم و سپس به ۱۶.۸ میلیارد دلار در سه‌ماهه سوم افزایش یافته است. به این ترتیب، درآمد آنتروپیک در هر یک از سه فصل امسال به‌تنهایی از مجموع درآمد این شرکت در کل سال ۲۰۲۵ فراتر رفته است.
در همین حال، تصویر روشن‌تری از برتری درآمدی OpenAI نیز به دست آمده است. به گزارش هشتم اکتبر فایننشال تایمز، بر اساس اسنادی که در اختیار سرمایه‌گذاران قرار گرفته، OpenAI اعلام کرده بود که نرخ درآمد سالانه‌شده این شرکت در پایان سپتامبر به حدود ۵۰ میلیارد دلار نزدیک شده است؛ رقمی که تقریباً ۲۰ میلیارد دلار کمتر از پیش‌بینی ۷۰ میلیارد دلاری بود.
با این حال، آنتروپیک قصد دارد زودتر از رقیب خود وارد بازار سهام شود. بر اساس گزارش رویترز، این شرکت در عرضه اولیه سهامی که انتظار می‌رود پس از انتخابات میان‌دوره‌ای سوم نوامبر آمریکا انجام شود، به دنبال دستیابی به ارزش‌گذاری بیش از دو تریلیون دلار است.
OpenAI نیز پیش‌تر درخواست محرمانه عرضه اولیه سهام خود را ثبت کرده بود
آنتروپیک به ازای هر دلار هزینه پردازش، ۱.۷۰ دلار درآمد کسب می‌کند
مؤسسه پژوهشی SemiAnalysis پیش‌تر چنین تغییری را پیش‌بینی کرده بود. این مؤسسه در هشتم ژوئیه پیش‌بینی کرد که سود آنتروپیک در سه‌ماهه سوم از یک میلیارد دلار فراتر خواهد رفت. اکنون حاشیه سود شرکت بهبود یافته، اما رشد درآمد آن نتوانسته با همان سرعت ادامه پیدا کند.
تعدیل انتظار سرمایه‌گذاران برای درآمد ۱۰۰ میلیارد دلاری؛ برآورد ۷۴ میلیارد دلاری آنتروپیک
درآمد آنتروپیک از سه‌ماهه نخست تا سه‌ماهه دوم بیش از دو برابر شد، اما در فصل سوم تنها ۴۵ درصد افزایش یافت. به گزارش روز چهارشنبه فایننشال تایمز، این کاهش سرعت رشد کمتر از انتظار برخی سرمایه‌گذاران بود؛ سرمایه‌گذارانی که در تابستان پیش‌بینی می‌کردند نرخ درآمد سالانه‌شده شرکت تا پایان سال از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر برود.
بهبود سودآوری آنتروپیک در شرایطی اتفاق افتاده که سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی این موضوع هستند که آیا شرکت می‌تواند رشد درآمد لازم برای تأمین تعهدات زیرساختی خود را در بلندمدت حفظ کند یا خیر.
بر اساس گزارش روز چهارشنبه فایننشال تایمز، مؤسسه SemiAnalysis برآورد کرده است که نرخ درآمد سالانه‌شده آنتروپیک در سه‌ماهه سوم به حدود ۷۴ میلیارد دلار رسیده است. جوی بروکهارت، تحلیلگر این مؤسسه، گفت سرمایه‌گذاران طی سه ماه گذشته پیش‌بینی‌های خود را کاهش داده‌اند؛ زیرا مشتریان بزرگی از جمله متا بیش از گذشته به ابزارهای هوش مصنوعی اختصاصی خود متکی شده‌اند.
این رویکرد محتاطانه با پیش‌بینی‌هایی که در نشست روز چهارشنبه آنتروپیک مطرح شد، تفاوت دارد. به گزارش روز چهارشنبه وال‌استریت ژورنال، سرمایه‌گذاران حاضر در این نشست پیش‌بینی کردند که نرخ درآمد سالانه‌شده آنتروپیک ممکن است تا پایان سال به ۱۱۰ میلیارد دلار برسد.
اهمیت این پیش‌بینی‌ها فراتر از ارزش‌گذاری آنتروپیک است. به گزارش ۲۹ سپتامبر رویترز، این شرکت متعهد شده است طی دهه آینده دست‌کم ۵۱۸ میلیارد دلار برای زیرساخت‌ها هزینه کند. بخش عمده این تعهدات از طریق قراردادهایی با گوگل، آمازون و مایکروسافت شکل گرفته است. حدود ۸۰ درصد این تعهدات قابل لغو نیستند. چنین تعهدات مالی سنگینی باعث می‌شود آنتروپیک، حتی با وجود قابل‌کنترل‌تر شدن هزینه‌های پردازشی، همچنان برای ایفای تعهدات خود به رشد پایدار درآمد وابسته باشد.
بر اساس گزارش ۱۴ اوت رویترز، آنتروپیک پیش‌بینی کرده است درآمدش تا سال ۲۰۲۸ به ۱۹۰ تا ۲۰۰ میلیارد دلار برسد. تحقق این هدف مستلزم آن است که شرکت ضمن تأمین هزینه تعهدات زیرساختی خود، سرعت بالای رشد درآمد را نیز حفظ کند.
به گزارش اول اکتبر بلومبرگ، آنتروپیک قصد دارد بازاریابی رسمی عرضه اولیه سهام خود را از هفته منتهی به نهم نوامبر آغاز کند و انتظار می‌رود معاملات سهام این شرکت پیش از تعطیلات روز شکرگزاری شروع شود.