فشار فروش سهام فناوری در بازارهای جهانی فروکش کرد
اورلاندو، فلوریدا، ۱۵ اکتبر (رویترز) ـ موج فروش سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی روز پنجشنبه در بازارهای آسیایی به‌شدت افزایش یافت. نگرانی‌ها درباره سازوکارهای مبهم و چرخه‌ای تأمین مالی که پشتوانه گسترش زیرساخت‌های انقلاب هوش مصنوعی هستند، عامل اصلی تشدید این فشار بود. بااین‌حال، شدت فروش در ساعات معاملات اروپا و آمریکا فروکش کرد. در همین حال، هجوم سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن باعث شد اوراق خزانه‌داری آمریکا، با وجود افزایش غیرمنتظره و قابل‌توجه تورم تولیدکننده در این کشور، یکی از بهترین روزهای خود را در چند ماه گذشته تجربه کنند.
مهم‌ترین تحولات بازار در روز پنجشنبه
- بازار سهام: بورس‌های آسیایی با افت مواجه شدند. شاخص بورس کره جنوبی ۷.۵ درصد سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح شش ماه گذشته رسید؛ بازار ژاپن نیز ۵ درصد کاهش یافت. در مقابل، شاخص بورس بریتانیا با رشد یک‌درصدی به بالاترین سطح هفت هفته اخیر رسید. در آمریکا، نزدک ۰.۱ درصد، اس‌اندپی ۵۰۰ معادل ۰.۳ درصد و داوجونز یک درصد افزایش یافتند.
- بخش‌ها و سهام شرکت‌ها: از میان ۱۱ بخش شاخص اس‌اندپی ۵۰۰، هشت بخش رشد کردند و سه بخش کاهش یافتند. سهام بخش فناوری ۰.۵ درصد و بخش انرژی ۱.۵ درصد افت کرد، درحالی‌که بخش خدمات سلامت ۲ درصد افزایش یافت. سهام کورویو (CoreWeave) و نایکی به‌ترتیب ۶.۵ و ۵ درصد رشد کرد، اما سهام هیولت پاکارد و دل ۷ درصد کاهش یافت.
- بازار ارز: دلار آمریکا با شدیدترین افت شش هفته اخیر روبه‌رو شد. فرانک سوئیس با رشد یک‌درصدی بیشترین افزایش ارزش را ثبت کرد و رئال برزیل با کاهش ۱.۵ درصدی بیشترین افت را داشت.
- بازار اوراق قرضه: بازده اوراق قرضه دولتی آلمان با کاهش ۱۱ واحد پایه به ۳.۳۵ درصد رسید که پایین‌ترین سطح آن در بیش از یک ماه گذشته بود. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا نیز با افت ۱۰ واحد پایه به ۵.۰۸ درصد کاهش یافت و منحنی بازده تخت‌تر شد. قیمت اوراق قرضه شرکتی کورویو و دیگر شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی افزایش یافت.
- کالاها و فلزات: قیمت نفت روندی متفاوت داشت؛ نفت برنت تقریباً بدون تغییر ماند، اما نفت خام وست تگزاس اینترمدیت ۳ درصد گران شد. قیمت طلا یک درصد و نقره ۳ درصد افزایش یافت.
موضوعات مهم امروز
پول‌هایی که پشتوانه‌شان محل تردید است
موج سرمایه‌گذاری جهانی در هوش مصنوعی با تلاطم شدیدی روبه‌رو شده است. شاخص کوسپی کره جنوبی که در میان ۱۰ شاخص بزرگ بورس جهان قرار دارد، تنها در حدود یک هفته ۲۰ درصد از ارزش خود را از دست داده است. شاخص نیکی ژاپن نیز روز پنجشنبه ۵ درصد سقوط کرد. قیمت اوراق قرضه کورویو با سررسید سال ۲۰۳۲ که تنها چهار ماه از انتشارشان می‌گذرد، به کمتر از ۸۰ سنت به‌ازای هر دلار ارزش اسمی رسید؛ سطحی که معمولاً نشانه قرار گرفتن بدهی در وضعیت پرریسک و بحرانی تلقی می‌شود. همچنین هزینه بیمه کردن بدهی شرکت‌های بزرگ آمریکایی فعال در حوزه هوش مصنوعی در برابر خطر نکول، به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است.
همان‌طور که معمولاً اتفاق می‌افتد، احتمال دارد بازارهای اعتباری پیش از بازار سهام مسیر تحولات را مشخص کنند. در چنین شرایطی نمی‌توان خطر شکل‌گیری یک چرخه مخرب و خودتقویت‌شونده را نادیده گرفت: فروش گسترده اوراق یا سهام برخی شرکت‌ها می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران به بدهی شرکت‌هایی با وضعیت مالی سالم‌تر را نیز تضعیف کند. کاهش رتبه اعتباری و از دست رفتن درجه سرمایه‌گذاری نیز ممکن است فروش بیشتری را به بازار تحمیل کند. همه اینها در شرایطی رخ می‌دهد که منابع نقدی پیش‌تر هزینه شده‌اند و مخارج سرمایه‌ای شرکت‌ها بیش‌ازپیش از طریق بدهی، اعتبارات خصوصی و استقراض خارج از ترازنامه تأمین می‌شود. هنوز به نقطه بحران نرسیده‌ایم؛ بازگشت قیمت سهام و اوراق قرضه آمریکا در معاملات امروز گواهی بر این موضوع است. بااین‌حال، باید همچنان هوشیار بود.
اوراق قرضه همچنان نقش سنتی خود را ایفا می‌کنند
تازه‌ترین آمارها نشان می‌دهد تورم قیمت تولیدکننده در آمریکا بیش از انتظار افزایش یافته است؛ درست مانند آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده که یک روز پیش منتشر شد. هم‌زمان، قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت ۳ درصد دیگر جهش کرده، اما اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز با افزایش قیمت روبه‌رو شده‌اند. در نگاه نخست، این هم‌زمانی خلاف انتظار به نظر می‌رسد، به‌ویژه با توجه به فشار سنگینی که بازارهای اوراق با درآمد ثابت در هفته‌های اخیر تجربه کرده‌اند. بااین‌حال، این وضعیت نشان می‌دهد ادعاها درباره از بین رفتن جذابیت اوراق خزانه‌داری آمریکا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاری تا حد زیادی اغراق‌آمیز بوده است.
پنجشنبه یکی از بهترین روزهای سال برای اوراق خزانه‌داری آمریکا بود؛ به‌ویژه اوراقی که سررسید آنها ۱۰ سال یا بیشتر است. پرسش این است که آیا این افزایش قیمت صرفاً واکنشی فوری و هیجانی بوده یا تداوم نوسان در بازار سهام و ضعف اوراق بدهی شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی، بار دیگر به سرمایه‌گذاران یادآوری خواهد کرد که بهترین راه پوشش ریسک، متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری و حفاظت از سرمایه، روی آوردن به دارایی سنتی «بدون ریسک» است؟ به نظر می‌رسد بازده اسمی تضمین‌شده بالاتر از ۵ درصد برای سرمایه‌گذاران وسوسه‌انگیز شده است.
چرخش سرمایه از یک بخش به بخش دیگر
مقاومت وال‌استریت در معاملات روز پنجشنبه واقعاً چشمگیر بود؛ به‌خصوص با توجه به شدت فروش سهام فناوری در آسیا و فضای منفی حاکم بر بازار در آغاز معاملات آمریکا. سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه برای هفتمین روز متوالی کاهش یافت و طولانی‌ترین دوره افت پیاپی خود در چهار سال گذشته را ثبت کرد. با وجود این، شاخص نزدک اندکی افزایش یافت و نکته چشمگیرتر اینکه داوجونز با رشد یک‌درصدی به بالاترین سطح یک ماه اخیر رسید.
با شتاب گرفتن فصل انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های آمریکایی، توجه سرمایه‌گذاران بیش از همه به شرکت‌های فناوری معطوف خواهد شد. سطح انتظارات از عملکرد این شرکت‌ها بالاست و اگر نتوانند از آن فراتر بروند، ممکن است سرمایه‌گذاران انتقال سرمایه از بخش فناوری به سایر بخش‌های بازار را تشدید کنند. اما چنین چرخش‌هایی معمولاً چقدر طول می‌کشند؟ بر اساس بررسی دویچه بانک، از اواسط سال ۲۰۲۴ تاکنون، میانگین مدت این دوره‌های جابه‌جایی سرمایه ۶۷ روز و میانه آنها ۵۹ روز بوده است. در همین دوره‌ها، میانگین افت سهام فناوری ۱۶.۶ درصد و میانه کاهش قیمت‌ها ۱۴.۶ درصد ثبت شده است.
چه عواملی ممکن است فردا بازارها را تحت تأثیر قرار دهند؟
- نشست‌های صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی در بانکوک و سخنرانی شماری از مقام‌های اقتصادی، از جمله کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، و اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان.
- انتشار آمار تجارت منطقه یورو در ماه اوت.
- انتشار آمار نهایی تورم منطقه یورو در ماه سپتامبر.
- انتشار آمار قیمت کالاهای وارداتی آمریکا در ماه سپتامبر.
- انتشار آمار تولید صنعتی آمریکا در ماه سپتامبر.
دیدگاه‌های مطرح‌شده در این مطلب متعلق به نویسنده است و لزوماً بازتاب‌دهنده مواضع بخش خبری رویترز نیست. رویترز بر اساس اصول اعتماد خود به درستکاری، استقلال و بی‌طرفی پایبند است.