آیا قیمت ۲ تریلیون دلاری عرضه اولیه سهام Anthropic بیش از حد بالاست؟ سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری ۱.۵ تریلیون دلاری را بررسی می‌کنند
عرضه اولیه سهام (IPO) برنامه‌ریزی‌شده Anthropic با پرسش‌های تازه‌ای درباره ارزش‌گذاری این شرکت روبه‌رو شده است. به گزارش رویترز در روز جمعه، برخی سرمایه‌گذاران فعلی و بالقوه در حال بررسی ارزش‌گذاری حدود ۱.۵ تریلیون دلاری هستند؛ رقمی که به‌طور قابل‌توجهی کمتر از ارزش‌گذاری حدود ۲ تریلیون دلاری مورد انتظار قبلی برای این شرکت هوش مصنوعی است.
بر اساس این گزارش، بازنگری در ارزش‌گذاری پس از انتشار آخرین اطلاعات مالی شرکت صورت گرفته است. این اطلاعات از رشد قابل‌توجه درآمد خبر می‌دهد، اما هم‌زمان پرسش‌هایی را درباره سرعت توسعه کسب‌وکار و هزینه هنگفت ساخت و راه‌اندازی سامانه‌های هوش مصنوعی مطرح کرده است.
به گزارش رویترز، برخی حاضران در روز سرمایه‌گذاران Anthropic در سان‌فرانسیسکو درباره ارزش‌گذاری حدود ۱.۵ تریلیون دلاری برای عرضه سهام این شرکت در ماه نوامبر گفت‌وگو کرده‌اند. پیش از این، سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری حدود ۲ تریلیون دلار را انتظار داشتند.
درآمد جهش کرده، اما رشد در حال کند شدن است
Anthropic به سرمایه‌گذاران بالقوه عرضه اولیه اعلام کرده است که درآمد شرکت در سه‌ماهه سوم نسبت به سه‌ماهه قبل ۴۵ درصد افزایش یافته و به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است. شرکت همچنین در این سه‌ماهه بر مبنای تعدیل‌شده به سوددهی رسیده است.
با این حال، به گفته این گزارش، برخی سرمایه‌گذاران از کاهش سرعت رشد متوالی درآمد ناامید شده‌اند.
درآمد Anthropic بین سه‌ماهه اول و دوم بیش از دو برابر شده و در سه‌ماهه دوم به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسیده بود. در مقایسه با آن، افزایش اخیر درآمد به‌مراتب کندتر بوده است؛ آن هم در شرایطی که فعالیت‌های تجاری شرکت همچنان در حال گسترش است.
تعهد ۵۱۸ میلیارد دلاری برای هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی
عرضه اولیه برنامه‌ریزی‌شده Anthropic در شرایطی انجام می‌شود که سرمایه موردنیاز برای توسعه سامانه‌های پیشرفته هوش مصنوعی بیش از پیش زیر ذره‌بین قرار گرفته است.
بر اساس گزارش رویترز، این شرکت متعهد شده است طی یک دهه دست‌کم ۵۱۸ میلیارد دلار برای خدمات ابری، ظرفیت پردازشی و زیرساخت هزینه کند.
دفترچه عرضه اولیه Anthropic که رویترز در ماه سپتامبر گزارش آن را منتشر کرد، نشان می‌داد این شرکت در سال ۲۰۲۵ زیانی معادل ۴۲ میلیارد دلار ثبت کرده و انتظار دارد با گسترش زیرساخت‌های هوش مصنوعی، هزینه‌هایش افزایش یابد.
رویترز گزارش داد که درآمد شرکت در سال گذشته ۱۲ برابر شد و به نزدیک ۴.۶ میلیارد دلار رسید، اما زیان عملیاتی آن، بدون احتساب کاهش ارزش برخی بدهی‌ها که عمدتاً به تأمین مالی‌های قبلی مربوط می‌شد، از ۸ میلیارد دلار فراتر رفت.
چرا عرضه اولیه Anthropic برای بازار هوش مصنوعی اهمیت دارد؟
عرضه سهام این شرکت در حال تبدیل شدن به آزمونی مهم برای میزان تمایل سرمایه‌گذاران به شرکت‌های هوش مصنوعی و زیرساخت‌های پشتیبان آن‌هاست.
اگر استقبال از عرضه اولیه Anthropic کمتر از انتظار باشد، نگرانی‌ها درباره رونق گسترده سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی نیز ممکن است افزایش یابد. سرمایه‌گذاران همچنین احتمال عرضه اولیه سهام OpenAI را زیر نظر دارند؛ رویدادی که می‌تواند به آزمون مهم دیگری برای میزان تقاضا برای سهام شرکت‌های پیشرو در توسعه هوش مصنوعی تبدیل شود.
این نگرانی‌ها در شرایطی مطرح می‌شود که موج فروش سهام شرکت‌های فناوری بر بازارهای مالی جهان تأثیر گذاشته و شرکت‌های زیرساخت هوش مصنوعی، تولیدکنندگان تراشه و شرکت‌های اجاره‌دهنده توان پردازشی را نیز تحت تأثیر قرار داده است.
سهام و اوراق قرضه CoreWeave، شرکت رایانش ابری هوش مصنوعی با پشتوانه Nvidia، روز پنجشنبه در پی افزایش نگرانی‌ها درباره تأمین مالی زیرساخت‌های هوش مصنوعی کاهش یافت. به گزارش رویترز، این بخش از بازار برای تأمین هزینه مراکز داده و ظرفیت پردازشی بیش از پیش به منابع مالی استقراضی متکی شده است.
بازار عرضه‌های اولیه نیز با موانعی روبه‌رو بوده است. اپراتور مراکز داده SB Energy در ماه سپتامبر عرضه اولیه برنامه‌ریزی‌شده خود را به تعویق انداخت و شرکت فناوری هسته‌ای Holtec Nuclear نیز در همان ماه برنامه عرضه اولیه سهام خود را متوقف کرد؛ هر دو مورد به گزارش رویترز.
Anthropic که در سال ۲۰۲۱ توسط مدیران سابق OpenAI، از جمله داریو آمودی، مدیرعامل شرکت، و خواهرش دانیلا آمودی تأسیس شد، به یکی از توسعه‌دهندگان پیشرو هوش مصنوعی مولد تبدیل شده است و خانواده مدل‌های Claude را توسعه می‌دهد.
Google متعلق به Alphabet و Amazon از جمله سرمایه‌گذاران Anthropic هستند و زیرساخت رایانشی و پشتیبانی توزیعی در اختیار این شرکت قرار می‌دهند؛ در عین حال، خودشان نیز در بازار هوش مصنوعی با Anthropic رقابت می‌کنند.