برآورد درآمد ۲۰۲۶ OpenAI حالا ۲۰ میلیارد دلار کاهش یافته؛ درآمد فصلی Anthropic به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسید
با نزدیک شدن رقابت عرضه اولیه سهام شرکت‌های هوش مصنوعی به مراحل پایانی، یکی از این شرکت‌ها در حال اوج‌گیری است و دیگری در حال عقب‌نشینی.
پس از آنکه آزمایشگاه هوش مصنوعی Anthropic پیش از عرضه اولیه مورد انتظار خود در ماه آینده، جلسه‌ای غیرعلنی با سرمایه‌گذاران برگزار کرد، آنها برای نخستین بار تصویری از درآمد فصلی اخیر این شرکت به دست آوردند. به گزارش فایننشال تایمز، Anthropic در سه‌ماهه سوم ۱۶.۸ میلیارد دلار درآمد داشته است؛ رقمی که نسبت به درآمد ۱۱.۶ میلیارد دلاری سه‌ماهه دوم، ۴۵ درصد افزایش نشان می‌دهد. Anthropic سال گذشته درآمد فصلی خود را گزارش نکرد، اما با توجه به درآمد کل ۴.۶ میلیارد دلاری شرکت در سال ۲۰۲۵، به نظر می‌رسد درآمد آن در مقایسه سال‌به‌سال حدود هزار درصد رشد کرده باشد. Anthropic همچنین به سرمایه‌گذاران گفته است که در سه‌ماهه سوم، بر مبنای تعدیل‌شده، سودآور بوده است.
در مقابل، OpenAI ظاهراً در مسیر مخالف حرکت می‌کند. این آزمایشگاه رقیب عرضه اولیه سهام خود را تا سال ۲۰۲۷ به تعویق انداخته و اکنون بنا بر گزارش‌ها قصد دارد ۳۰ میلیارد دلار سرمایه با ارزش‌گذاری ۱.۲ تا ۱.۵ تریلیون دلار جذب کند.
OpenAI برخلاف Anthropic هنوز فاصله زیادی با سودآوری دارد. این شرکت اخیراً به سرمایه‌گذاران اعلام کرده که انتظار دارد امسال ۵۰ میلیارد دلار درآمد داشته باشد؛ رقمی که به‌مراتب کمتر از برآورد قبلی ۷۰ میلیارد دلاری است. برآورد قبلی بر اساس مقایسه سرمایه‌گذاران با Anthropic شکل گرفته بود.
OpenAI در سال ۲۰۲۵، با وجود ۱۳.۱ میلیارد دلار درآمد، ۲۰.۹ میلیارد دلار زیان عملیاتی گزارش کرد و بنا بر گزارش‌ها، زیان این شرکت در سه‌ماهه دوم به ۱۲.۳ میلیارد دلار رسید.
این وضعیت برای سرمایه‌گذاران چه معنایی دارد؟
سرنوشت کل بخش هوش مصنوعی به وضعیت Anthropic و OpenAI گره خورده است. اگر قرار باشد توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی ادامه پیدا کند، دست‌کم یکی از این شرکت‌ها باید در بلندمدت به سودآوری برسد و در حال حاضر به نظر می‌رسد این شرکت Anthropic باشد؛ شرکتی که همین حالا دست‌کم ۵۱۸ میلیارد دلار تعهد برای زیرساخت و هزینه‌های مرتبط با آن طی ۱۰ سال آینده دارد.
سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که با ظهور مدل‌های جدید، فضای رقابتی می‌تواند به‌سرعت تغییر کند. OpenAI نیز پس از آنکه Anthropic در اوایل امسال با عرضه محصولاتی مانند Claude Code پیشتاز شد، برای بازگشت به رقابت تلاش کرده است.
سرمایه‌گذاران حوزه هوش مصنوعی باید امیدوار باشند هر دو شرکت در بلندمدت موفق شوند و ارزش‌گذاری‌های نجومی آنها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان به چنین آینده‌ای باور دارند.
عرضه اولیه سهام Anthropic آزمون مهمی برای بازار هوش مصنوعی خواهد بود، زیرا این شرکت در پی دستیابی به ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری است. اگر تقاضا برای سهام قوی باشد و قیمت آن پس از عرضه افزایش پیدا کند، احتمالاً شاهد حرکت مثبت در کل بخش هوش مصنوعی خواهیم بود. اما اگر نتیجه برعکس باشد، ممکن است موجی از فروش شدید در این بخش شکل بگیرد و عرضه اولیه OpenAI نیز تا زمان مساعدتر شدن شرایط بازار به تعویق بیفتد.
یک نکته روشن است: عرضه اولیه Anthropic نقشی تعیین‌کننده برای سهام شرکت‌های هوش مصنوعی خواهد داشت.