عرضه اولیه آنتروپیک: برخی سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری ۱.۵ تریلیون دلاری را در پی کند شدن رشد درآمد بررسی می‌کنند
درآمد آنتروپیک در سه‌ماهه سوم ۴۵ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل افزایش یافت؛ این در حالی است که رشد درآمد شرکت در سه‌ماهه پیش از آن ۱۴۷ درصد بود. این ارقام بر اساس افشای مالی آنتروپیک برای برخی سرمایه‌گذاران منتشر شده است.
منتشرشده در ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱:۰۰ بامداد به وقت شرق آمریکا
- برخی سرمایه‌گذاران در حال بازنگری ارزش‌گذاری عرضه اولیه آنتروپیک هستند؛ ارزش این عرضه پیش‌تر حدود ۲ تریلیون دلار برآورد می‌شد.
- گاوین بیکر همچنان نسبت به آنتروپیک خوش‌بین است و به جریان نقدی آزاد مثبت، شتاب گرفتن رشد در ماه اکتبر و اقتصاد واحدی بهتر از انتظار اشاره می‌کند.
- عرضه اولیه آنتروپیک می‌تواند آزمونی مهم برای میزان استقبال سرمایه‌گذاران از شرکت‌های هوش مصنوعی باشد.
انتظارها درباره ارزش‌گذاری عرضه اولیه آنتروپیک در حال کاهش است و برخی سرمایه‌گذاران فعلی و بالقوه این شرکت ارزش‌گذاری حدود ۱.۵ تریلیون دلار را بررسی می‌کنند؛ رقمی که از حدود ۲ تریلیون دلار مورد انتظار قبلی کمتر است. خبرگزاری رویترز روز پنجشنبه با استناد به اظهارات چهار فرد مطلع از این موضوع گزارش داد.
این بازنگری پس از آخرین افشاگری‌های مالی شرکت هوش مصنوعی درباره سه‌ماهه سوم مطرح شده است؛ ارقامی که از کاهش رشد متوالی درآمد خبر می‌دهند.
در نشست سرمایه‌گذاران که روز چهارشنبه در دفتر مرکزی آنتروپیک در سان‌فرانسیسکو برگزار شد، سازنده مدل هوش مصنوعی Claude اعلام کرد درآمد سه‌ماهه سوم به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است؛ یعنی ۴۵ درصد بیشتر از درآمد ۱۱.۶ میلیارد دلاری سه‌ماهه دوم. فروش شرکت در سه‌ماهه دوم نیز نسبت به درآمد ۴.۷ میلیارد دلاری سه‌ماهه نخست ۱۴۷ درصد رشد کرده بود.
بلومبرگ و دیگر رسانه‌ها این ارقام را گزارش کرده‌اند، اما آنتروپیک آن‌ها را تأیید نکرده است. با این حال، بر اساس تازه‌ترین گزارش رویترز، کاهش رشد درآمد کل باعث ناامیدی برخی سرمایه‌گذاران شده است.
بحث درباره ارزش‌گذاری در شرایطی مطرح می‌شود که نگرانی سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌های فزاینده ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی و اتکای بیشتر شرکت‌ها به بدهی برای تأمین مالی توسعه آن‌ها افزایش یافته است.
این نگرانی‌ها، همراه با بالاتر از انتظار بودن نرخ تورم در ماه گذشته، طی هفته گذشته به فروش گسترده سهام مرتبط با هوش مصنوعی منجر شد. صندوق قابل معامله iShares Semiconductor ETF (SOXX) نیز روز پنجشنبه برای هشتمین جلسه معاملاتی متوالی با افت مواجه شد.
سرمایه‌گذاران همچنان به هوش مصنوعی خوش‌بین هستند
با این حال، برخی سرمایه‌گذاران همچنان نسبت به صنعت هوش مصنوعی در مجموع دیدگاه مثبتی دارند.
گاوین بیکر، سرمایه‌گذار شرکت Atreides Management، روز پنجشنبه در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت: «احتمالاً دیگر هیچ‌گاه رقم ARR دیگری از آنتروپیک دریافت نخواهیم کرد، که اتفاق خوبی است. این موضوع باید بازار را وادار کند به‌جای تمرکز افراطی بر ارقام ARR آنتروپیک و OpenAI، به نرخ‌های رشد شرکت‌های ابرمقیاس روی بیاورد؛ معیاری که در شرایط فعلی برای هوش مصنوعی بسیار بهتر است، زیرا Muse، Grok، Gemini و مدل‌های متن‌باز را نیز دربر می‌گیرد.»
بیکر جریان نقدی آزاد مثبت آنتروپیک و شتاب گرفتن رشد شرکت در ماه اکتبر را از دلایل خوش‌بینی خود نسبت به این شرکت دانست. او گفت اقتصاد واحدی آنتروپیک «بسیار بهتر از انتظار» است و ۷۵ درصد از هزینه‌های محاسباتی شرکت صرف آموزش مدل‌ها می‌شود.
عرضه اولیه آنتروپیک؛ آزمونی برای صنعت هوش مصنوعی
عرضه سهام آنتروپیک در حال تبدیل شدن به آزمونی مهم برای میزان تمایل سرمایه‌گذاران به شرکت‌های هوش مصنوعی است و نتیجه آن می‌تواند بر فضای سرمایه‌گذاری پیش از عرضه اولیه احتمالی OpenAI در سال آینده تأثیر بگذارد.
بازار عرضه‌های اولیه نیز با ناکامی‌هایی روبه‌رو بوده است. شرکت بهره‌بردار مراکز داده SB Energy ماه گذشته عرضه سهام خود را به تعویق انداخت و شرکت فناوری هسته‌ای Holtec Nuclear از برنامه خود برای ورود به بورس صرف‌نظر کرد. شرکت سازنده حلقه هوشمند Oura نیز با استناد به شرایط پرنوسان بازار، عرضه اولیه خود را به تعویق انداخت.
عرضه اولیه آنتروپیک همچنین می‌تواند رویدادی مهم برای نقد کردن سرمایه سهامداران و حامیان این شرکت باشد؛ در میان این حامیان، برخی از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری بورسی مانند Amazon.com (AMZN)، Alphabet, Inc. (GOOGL) و Nvidia Corp. (NVDA) قرار دارند.
اوایل همین ماه، ابهام درباره ارقام درآمدی OpenAI موجب تلاطم در سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا و شاخص گسترده‌تر نزدک شد. گزارش‌های رسانه‌ای در ابتدا درآمد سالانه‌شده این استارتاپ هوش مصنوعی را ۷۰ میلیارد دلار اعلام کردند، اما فایننشال تایمز بعداً گزارش داد که این رقم به ۵۰ میلیارد دلار نزدیک‌تر است.
برای ارسال به‌روزرسانی‌ها و اصلاحات، با newsroom[at]stocktwits[dot]com تماس بگیرید.