ارزش‌گذاری Anthropic با کند شدن رشد ۵۰۰ میلیارد دلار کاهش یافت
Anthropic، سازنده مدل هوش مصنوعی Claude، با پرسش‌هایی درباره کند شدن رشد خود روبه‌رو شده است. درآمد این شرکت تا سه‌ماهه سوم سال جاری همچنان افزایش یافت، اما سرعت رشد به‌شدت کاهش پیدا کرد. به گزارش‌ها، این جنجال در حالی شکل گرفته است که Anthropic خود را برای عرضه اولیه سهام، که ممکن است از ماه آینده انجام شود، آماده می‌کند. ناظران بازار می‌گویند تردیدهایی که درباره این شرکت در حال شکل‌گیری بود، با انتشار آخرین اطلاعات مالی به یکباره آشکار شد.
بر اساس گزارش‌های رسانه‌های خارجی که تا ۱۵ اکتبر گردآوری شده‌اند، مهم‌ترین نگرانی بازار، کاهش محسوس نرخ رشد درآمد Anthropic است. این شرکت اخیراً به سرمایه‌گذاران اعلام کرده است که درآمدش در سه‌ماهه سوم به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که ادامه رشد درآمد از ۴.۸ میلیارد دلار در سه‌ماهه نخست و ۱۱.۶ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم محسوب می‌شود. فایننشال تایمز و دیگر رسانه‌ها این ارقام را گزارش کرده‌اند. افزایش درآمد در سه‌ماهه سوم ۵.۲ میلیارد دلار بود که بیش از یک میلیارد دلار کمتر از افزایش ۶.۸ میلیارد دلاری در دوره قبل است. نرخ رشد درآمد نیز از ۱۴۲ درصد به ۴۵ درصد کاهش یافت؛ یعنی ۹۸ واحد درصد افت کرد.
Anthropic برای اطمینان دادن به سرمایه‌گذاران، به حاشیه عملیاتی تعدیل‌شده ۱۱ درصدی اشاره کرد، اما به گزارش رویترز در همان روز، برخی سرمایه‌گذاران بحث درباره ارزش‌گذاری حدود ۱.۵ تریلیون دلاری این شرکت را آغاز کرده‌اند. این رقم ۲۵ درصد کمتر از ارزش‌گذاری قبلی ۲ تریلیون دلاری است.
از دست دادن مشتریان، چه به انتخاب خود آنها و چه به دلایل دیگر، عامل دیگری است که بر این وضعیت تأثیر گذاشته است. به گزارش The Information در ششم اکتبر، متا و مایکروسافت برای کاهش هزینه بالای استفاده از Claude متعلق به Anthropic، به مدل‌های اختصاصی خود یا گزینه‌های متن‌باز ارزان‌تر روی آورده‌اند.
Anthropic همچنین مقابله با تلاش‌هایی را که به گفته این شرکت از سوی DeepSeek، Alibaba و دیگران برای کپی‌برداری از مدل‌هایش انجام می‌شود، تشدید کرده است. این فرایند از طریق تکنیکی به نام تقطیر (distillation) انجام می‌شود که در آن پاسخ‌های یک مدل دیگر جمع‌آوری و برای آموزش مدل استفاده می‌شود. Anthropic در آخرین جلسه ارائه اطلاعات به سرمایه‌گذاران گفت درآمد مرتبط با تقطیر ۵ تا ۷ درصد از کل درآمدش را تشکیل می‌داده و این بخش را در سه‌ماهه سوم به میزان قابل توجهی کاهش داده است؛ توضیحی که نتیجه معکوس داشت. Business Insider گزارش داد که تلاش برای حفاظت از فناوری اختصاصی Anthropic به رشد درآمد این شرکت آسیب زده است.
روش Anthropic برای محاسبه درآمد سالانه‌شده نیز بار دیگر مورد بررسی قرار گرفته است. این روش، درآمد یک ماه مشخص را در عدد ۱۲ ضرب می‌کند. درآمد سالانه‌شده Anthropic تا ژوئیه امسال ۶۵ میلیارد دلار بود. با توجه به اینکه درآمد ماهانه در آوریل و مه ۵۷ تا ۵۸ درصد افزایش یافته بود، سرمایه‌گذاران انتظار داشتند حتی اگر رشد در باقی سال به ۹ تا ۱۰ درصد کاهش یابد، درآمد کل سال به ۱۰۰ تا ۱۲۰ میلیارد دلار برسد. همین پیش‌بینی مبنای ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری شرکت بود. با این حال، آخرین جلسه ارائه اطلاعات تأیید کرد که نرخ رشد در عمل کاهش یافته است. شرکت تحقیقات بازار SemiAnalysis نیز بر اساس نتایج تازه اعلام‌شده، برآورد خود از درآمد سالانه‌شده Anthropic را به حدود ۷۴ میلیارد دلار کاهش داد. منتقدان همچنین می‌گویند تفاوت در فرمول‌های محاسبه درآمد میان Anthropic و رقیبش OpenAI، روشی برای جلوگیری از مقایسه مستقیم این دو شرکت خصوصی است.
واکنش سرد بازار به عرضه اولیه سهام Anthropic می‌تواند بر کل بازار هوش مصنوعی اثر منفی بگذارد. سرمایه‌گذاران معتقدند چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار هوش مصنوعی تا حد زیادی به موفقیت عرضه اولیه Anthropic و همچنین عرضه اولیه برنامه‌ریزی‌شده OpenAI در سال آینده بستگی دارد.