سرمایه‌گذاران با کند شدن رشد درآمد، انتظارات خود از ارزش‌گذاری عرضه اولیه آنتروپیک را کاهش می‌دهند
نیویورک، ۱۵ اکتبر (رویترز) - به گفته چهار فرد مطلع، برخی از سرمایه‌گذاران فعلی آنتروپیک و سرمایه‌گذاران بالقوه این شرکت در عرضه اولیه سهام پیشرو، پس از انتشار تازه‌ترین اطلاعات مالی شرکت، در حال بررسی ارزش‌گذاری پایین‌تری برای این شرکت هوش مصنوعی هستند؛ اقدامی که در بحبوحه نگرانی‌های گسترده‌تر درباره افزایش سرسام‌آور هزینه تأمین مالی هوش مصنوعی مطرح شده است.
سه نفر از این افراد گفتند برخی سرمایه‌گذارانی که روز چهارشنبه در نشست سرمایه‌گذاران آنتروپیک در سان‌فرانسیسکو شرکت کرده بودند، درباره ارزش‌گذاری حدود ۱.۵ تریلیون دلار صحبت کردند؛ رقمی که کاهش قابل‌توجهی نسبت به ارزش‌گذاری حدود ۲ تریلیون دلاری مورد انتظار قبلی سرمایه‌گذاران برای عرضه سهام در ماه نوامبر دارد.
آنتروپیک در نشست روز چهارشنبه به سرمایه‌گذاران بالقوه عرضه اولیه اعلام کرد درآمد شرکت در سه‌ماهه سوم ۴۵ درصد افزایش یافته و به ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است. این شرکت همچنین گفت که در این سه‌ماهه بر مبنای تعدیل‌شده سودآور بوده است.
این ارقام تا حدی نگرانی‌ها درباره هزینه‌های هنگفت توسعه سامانه‌های هوش مصنوعی را کاهش داد، اما به گفته این افراد، برخی سرمایه‌گذاران از کند شدن نرخ رشد متوالی درآمد در سه‌ماهه اخیر ناامید شدند. درآمد آنتروپیک در سه‌ماهه دوم، با بیش از دو برابر شدن نسبت به سه‌ماهه نخست، به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسیده بود. این افراد به دلیل آنکه اجازه نداشتند درباره این موضوع به‌طور علنی صحبت کنند، نخواستند نامشان فاش شود.
آنتروپیک بلافاصله به درخواست‌ها برای اظهارنظر پاسخ نداد.
استقبال سردتر از عرضه اولیه آنتروپیک می‌تواند بر بازار گسترده‌تر هوش مصنوعی تأثیر بگذارد؛ بازاری که سرمایه‌گذاران چشم‌انداز کوتاه‌مدت آن را تا حد زیادی وابسته به موفقیت این عرضه سهام و پس از آن، احتمال عرضه اولیه سهام OpenAI در سال آینده می‌دانند.
عرضه اولیه شاخص
نگرانی سرمایه‌گذاران در شرایطی مطرح شده است که موج فروش سهام شرکت‌های فناوری بازارهای مالی جهان را متلاطم کرده و به شرکت‌های زیرساخت هوش مصنوعی، سازندگان تراشه و شرکت‌های موسوم به «نئوکلاود» که به‌طور گسترده توان پردازشی مورد نیاز هوش مصنوعی را اجاره می‌دهند، آسیب زده است. سهام و اوراق قرضه CoreWeave که تحت حمایت انویدیا است، روز پنجشنبه سقوط کرد و این امر نشان‌دهنده افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران درباره توسعه زیرساخت هوش مصنوعی است؛ توسعه‌ای که بیش از پیش با استقراض مالی تأمین می‌شود.
عرضه اولیه سهام ناامیدکننده آنتروپیک می‌تواند نگرانی سرمایه‌گذاران درباره توسعه زیرساخت هوش مصنوعی را بیش از پیش افزایش دهد.
بازار عرضه‌های اولیه سهام نیز اخیراً با چند ناکامی روبه‌رو شده است. شرکت بهره‌بردار مراکز داده SB Energy ماه گذشته تصمیم گرفت عرضه اولیه خود را به تعویق بیندازد و شرکت فناوری هسته‌ای Holtec Nuclear نیز برنامه‌های خود برای ورود به بازار سهام را کنار گذاشت.
در نشست روز چهارشنبه در دفتر مرکزی آنتروپیک در سان‌فرانسیسکو، شرکت‌کنندگان که بیشتر آنها از برجسته‌ترین سرمایه‌گذاران شرکت بودند، با داریو آمودی، مدیرعامل، و کریشنا رائو، مدیر مالی، دیدار کردند.
پیش‌تر نشریه The Information گزارش داده بود که سرمایه‌گذاران در حال بررسی ارزش‌گذاری پایین‌تری هستند.
آنتروپیک که در سال ۲۰۲۱ توسط مدیران سابق OpenAI، از جمله آمودی و خواهرش دانیلا آمودی که اکنون رئیس شرکت است، تأسیس شد، به یکی از توسعه‌دهندگان پیشرو هوش مصنوعی مولد تبدیل شده است و خانواده مدل‌های Claude را عرضه می‌کند. رشد سریع این شرکت با حمایت Google متعلق به Alphabet و Amazon تقویت شده است؛ دو شرکتی که هم‌زمان سرمایه‌گذار، تأمین‌کننده توان پردازشی و شریک مهم توزیع آنتروپیک و در عین حال رقیب هوش مصنوعی آن هستند.
رویترز ماه گذشته گزارش داد درآمد آنتروپیک در سال گذشته ۱۲ برابر شد و به نزدیک ۴.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که شرکت بر مبنای عملیاتی بیش از ۸ میلیارد دلار زیان ثبت کرد؛ این رقم، کاهش ارزش برخی بدهی‌ها را که عمدتاً به تأمین مالی‌های قبلی مربوط می‌شد، دربرنمی‌گیرد. آنتروپیک در دفترچه عرضه اولیه سهام خود که رویترز در ماه سپتامبر به‌طور اختصاصی مشاهده کرد، چشم‌اندازی ارائه داده بود که بر اساس آن هوش مصنوعی اقتصاد جهان را عمیق‌تر از انقلاب صنعتی، برق و اینترنت متحول خواهد کرد. با این حال، شرکت در سال ۲۰۲۵ زیانی ۴۲ میلیارد دلاری گزارش کرد و برای توسعه پیش‌روی زیرساخت‌های هوش مصنوعی نیز هزینه‌های بیشتری پیش‌بینی کرد.
این شرکت متعهد شده است طی یک دهه دست‌کم ۵۱۸ میلیارد دلار برای خدمات ابری، توان پردازشی و زیرساخت هزینه کند.
گزارش از میلانا وین و انیربان سن در نیویورک؛ گزارش تکمیلی از کریستال هو در سان‌فرانسیسکو؛ ویراستاری از اکو وانگ، کنت لی و متیو لوئیس