گزارش‌ها: ارزش‌گذاری چند تریلیون‌دلاری Anthropic ممکن است پیش از عرضه اولیه کاهش یابد
مجریان برنامه «The 8:30 Hosts»، جولی هایمن و جیک کانلی، با آدام جانسون، مدیر پرتفوی صندوق Bullseye American Ingenuity، درباره گزارش رویترز گفت‌وگو کردند. بر اساس این گزارش، برخی از سرمایه‌گذاران Anthropic در حال بررسی کاهش ارزش‌گذاری این شرکت پیش از عرضه اولیه سهام (IPO) هستند و ممکن است ارزش آن از حدود ۲ تریلیون دلار به نزدیک ۱.۵ تریلیون دلار کاهش یابد.
ارزش‌گذاری ۱.۵ تریلیون دلاری
این گزارش ادامه اطلاعاتی است که از روز سرمایه‌گذاران Anthropic منتشر شده؛ رویدادی که دو روز پیش برگزار شده بود. در این نشست، برخی سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری ۱.۵ تریلیون دلاری را برای این شرکت در زمان عرضه اولیه بررسی کرده‌اند، در حالی که پیش‌تر رقم ۲ تریلیون دلار مطرح می‌شد.
پیش از این صحبت‌های زیادی درباره این موضوع مطرح شده بود که Anthropic قرار است با SpaceX برابری کند یا از ارزش‌گذاری آن فراتر برود. استدلال این بود که تقاضای بالا و نیاز گسترده شرکت به توان پردازشی می‌تواند ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری را توجیه کند.
این نخستین بار است که نشانه‌ای جدی از تردید درباره این ارزش‌گذاری دیده می‌شود. تفاوت ۵۰۰ میلیارد دلاری شاید در بازار هوش مصنوعی رقم کوچکی به نظر برسد، اما مسئله اصلی این است که آیا ارقام مالی شرکت واقعاً می‌توانند چنین ارزش‌گذاری‌های عظیمی را توجیه کنند یا خیر.
در ادامه، این بحث مطرح شد که این وضعیت می‌تواند نوعی «سنجش فضای بازار» باشد. عرضه‌های اولیه دیگری نیز اخیراً با احتیاط یا تأخیر مواجه شده‌اند. عرضه اولیه Firmus در استرالیا و شرکت AirTrunk به تعویق افتاده‌اند و عرضه اولیه Aura در آمریکا نیز به تعویق افتاده است. در همین حال، عرضه عمومی OpenAI نیز به تأخیر افتاده است.
جیک کانلی گفت مجموعه این اتفاقات، در کنار عملکرد بازار در هفته جاری در حوزه معاملات مرتبط با هوش مصنوعی، نشان می‌دهد که نگرانی‌هایی در بازار وجود دارد و شرکت‌ها ممکن است تمایلی نداشته باشند سهام خود را بیش از حد گران قیمت‌گذاری کنند.
او همچنین به تازه‌ترین داده‌های شرکت Ramp، که بخش قابل‌توجهی از هزینه‌های مرتبط با این حوزه را رصد می‌کند، اشاره کرد. بر اساس این داده‌ها، رشد هزینه‌کرد برای توکن‌ها و قیمت‌گذاری توکن‌ها کند شده است. به گفته او، مجموع این نشانه‌ها حاکی از آن است که دست‌کم نگرانی کافی در بازار وجود دارد که ارزش‌گذاری Anthropic با احتیاط بیشتری تعیین شود.
در ادامه، جولی هایمن با اشاره به داده‌های Ramp گفت ارقام درآمد Anthropic که در پی روز سرمایه‌گذاران این شرکت از طریق گزارش‌های رویترز یا بلومبرگ منتشر شده‌اند، نشان می‌دهند که رشد درآمد همچنان بسیار سریع است، اما این رشد در حال کاهش است یا دست‌کم چنین به نظر می‌رسد.
در مقابل، تأکید شد که هنوز مشخص نیست رشد درآمد در سه‌ماهه چهارم دوباره شتاب بگیرد یا نه. یکی از دلایل این ابهام آن است که ARR، یا درآمد سالانه تکرارشونده، بنا بر تعریف خود می‌تواند نوسان داشته باشد و هدف از استفاده از آن تا حدی هموار کردن این نوسانات است.
در پایان، هایمن با لحنی انتقادی درباره اتکا به معیارهایی مانند ARR و نرخ خالص حفظ مشتریان صحبت کرد و گفت این شاخص‌ها به‌تنهایی برای ارزیابی کافی نیستند و بهتر است ارقام حسابداری مبتنی بر استانداردهای GAAP نیز ارائه شوند.