افت ۲۰۰ میلیارد دلاری ارزش انویدیا پس از کمتر بودن نرخ درآمد سالانه اوپن‌ای‌آی از پیش‌بینی‌ها؛ آیا این موج فروش ناشی از نگرانی‌های هوش مصنوعی فرصت خرید است؟
اوپن‌ای‌آی چهار سال پیش، با عرضه مدل هوش مصنوعی چت‌جی‌پی‌تی، جهان را متحول کرد و جرقه انقلابی را زد که به ظهور مدل‌های رقیب متعددی انجامید. این شرکت اخیراً برنامه‌های خود برای ورود به بورس را به تعویق انداخته است؛ بنابراین سرمایه‌گذاران، جز اطلاعاتی که خود شرکت منتشر می‌کند، به داده‌های مالی آن دسترسی ندارند. از آنجا که اوپن‌ای‌آی شرکتی سهامی عام نیست، نرخ رشد آن مستقیماً برای سرمایه‌گذاران اهمیت ندارد؛ بااین‌حال، بسیاری از فعالان بازار همچنان این شاخص را دنبال می‌کنند تا از سرعت پیشرفت صنعت هوش مصنوعی تصویر روشن‌تری به دست آورند.
برای مثال، اگر شرکت‌هایی مانند اوپن‌ای‌آی و رقیب آن، آنتروپیک، سازنده مدل هوش مصنوعی کلود، با سرعت زیادی رشد کنند، احتمالاً به توان پردازشی بیشتری در مراکز داده نیاز خواهند داشت. چنین وضعیتی خبر بسیار خوبی برای انویدیا (NVDA) خواهد بود؛ شرکتی که بخش بزرگی از پردازنده‌های مورد استفاده در مراکز داده را تأمین می‌کند.
در مقابل، اگر نشانه‌هایی از کاهش تقاضا برای تراشه‌های شتاب‌دهنده هوش مصنوعی دیده شود، نگاه بازار به انویدیا منفی خواهد شد؛ اتفاقی که هفته گذشته رخ داد. اوپن‌ای‌آی اعلام کرد نرخ درآمد سالانه‌اش به ۵۰ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که ۱۸ میلیارد دلار کمتر از عددی بود که پیش‌تر در محافل مختلف مطرح می‌شد.
انتشار این خبر به سقوط سهام چند شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی انجامید. سهام انویدیا نیز از زمان انتشار خبر ۴ درصد افت کرده است. شاید این میزان کاهش چندان چشمگیر به نظر نرسد، اما برای شرکتی با ارزش بازار ۵ تریلیون دلار، به معنای از دست رفتن ۲۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار است. آیا سرمایه‌گذاران خرد باید این افت را فرصتی برای خرید سهام بدانند؟
نقش انویدیا در صنعت هوش مصنوعی
انویدیا تنها تولیدکننده تراشه‌های هوش مصنوعی نیست، اما تراشه‌های این شرکت برای تأمین توان پردازشی مورد نیاز استنتاج و استدلال پیشرفته، که زیربنای عملکردهای هوش مصنوعی هستند، نقشی اساسی دارند. به همین دلیل، همه مدل‌های بزرگ به تراشه‌های انویدیا و به‌طور فزاینده‌ای به سامانه‌های محاسباتی کامل این شرکت نیاز دارند. انویدیا اخیراً جدیدترین پلتفرم خود، ورا روبین، را معرفی کرده است. این پلتفرم از واحدهای پردازش گرافیکی روبین (GPU)، واحدهای پردازش مرکزی ورا (CPU)، حجم زیادی از حافظه با پهنای باند بالا و سخت‌افزارهای دیگر تشکیل شده و توان پردازشی بالایی ارائه می‌دهد.
رشد درآمد انویدیا در ماه‌های اخیر شتاب گرفته است؛ به‌طوری‌که درآمد این شرکت در سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷، که در ۲۶ ژوئیه پایان یافت، نسبت به مدت مشابه سال قبل بیش از دو برابر شد. مدیران شرکت همچنین پیش‌بینی کرده‌اند که درآمد در سال مالی ۲۰۲۸ به میزان ۷۰ درصد رشد کند؛ هدفی قابل‌توجه برای شرکتی که هم‌اکنون نیز ابعاد بسیار بزرگی دارد.
آیا سهام انویدیا اکنون ارزان است؟
افت ۴ درصدی قیمت سهام به‌تنهایی فرصتی استثنایی برای خرید ایجاد نمی‌کند. بااین‌حال، اگر از قبل قصد خرید سهام انویدیا را داشته‌اید، این کاهش قیمت می‌تواند زمان مناسبی برای ورود به بازار باشد.
نگرانی مهم‌تر این است که بازار دقیقاً از چه چیزی هراس دارد و آیا خبر اوپن‌ای‌آی واقعاً برای انویدیا خبر بدی محسوب می‌شود یا نه. سرمایه‌گذاران باید احتمال چنین خطری را در نظر داشته باشند.
سهام انویدیا در حال حاضر از نظر ارزش‌گذاری در سطح مناسبی قرار دارد و با قیمتی کمتر از ۱۴ برابر سود پیش‌بینی‌شده برای دوازده ماه آینده معامله می‌شود. به نظر من، نباید این سهم را به مهم‌ترین بخش سبد سرمایه‌گذاری تبدیل کرد؛ اما سهام انویدیا در حال حاضر گزینه مناسبی برای خرید به نظر می‌رسد.