افت ۲۰۰ میلیارد دلاری ارزش انویدیا پس از کمتر بودن درآمد سالانه‌شده اوپن‌ای‌آی از انتظارات؛ آیا نگرانی‌ها درباره هوش مصنوعی فرصت خرید ایجاد کرده است؟
جنیفر سِیبیل، موتلی فول
نکات کلیدی
- اوپن‌ای‌آی اخیراً اعلام کرد که نرخ درآمد سالانه‌شده آن به ۵۰ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی کمتر از ۶۸ میلیارد دلاری که پیش‌تر در بازار انتظار می‌رفت.
- کند شدن رشد هوش مصنوعی می‌تواند بر فروش انویدیا تأثیر بگذارد.
- سهام انویدیا در حال حاضر با قیمتی جذاب معامله می‌شود.
اوپن‌ای‌آی چهار سال پیش، با عرضه مدل هوش مصنوعی خود، چت‌جی‌پی‌تی، جهان را متحول کرد و موجی از پیشرفت در این حوزه به راه انداخت که ظهور چندین مدل رقیب را در پی داشت. این شرکت اخیراً برنامه‌های خود برای ورود به بورس را به تعویق انداخته است؛ بنابراین، سرمایه‌گذاران به اطلاعات مالی آن دسترسی ندارند، مگر آنچه خود شرکت تصمیم بگیرد منتشر کند. از آنجا که اوپن‌ای‌آی یک شرکت سهامی عام نیست، نرخ رشد آن مستقیماً برای سرمایه‌گذاران اهمیت چندانی ندارد؛ با این حال، بسیاری از فعالان بازار این ارقام را برای ارزیابی سرعت پیشرفت کلی هوش مصنوعی دنبال می‌کنند.
برای مثال، اگر شرکت‌هایی مانند اوپن‌ای‌آی و رقیب آن، آنتروپیک، سازنده مدل هوش مصنوعی کلود، با سرعت زیادی رشد کنند، احتمالاً به توان پردازشی بیشتری در مراکز داده نیاز خواهند داشت. چنین وضعیتی برای انویدیا (NASDAQ: NVDA) خبر خوبی خواهد بود؛ شرکتی که بخش قابل‌توجهی از پردازنده‌های مورد استفاده در مراکز داده را تأمین می‌کند.
در مقابل، اگر نشانه‌هایی از کاهش تقاضا برای تراشه‌های شتاب‌دهنده هوش مصنوعی دیده شود، نگاه بازار به انویدیا منفی خواهد شد. هفته گذشته دقیقاً چنین اتفاقی رخ داد. اوپن‌ای‌آی اعلام کرد نرخ درآمد سالانه‌شده این شرکت به ۵۰ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که ۱۸ میلیارد دلار کمتر از برآوردی بود که پیش‌تر در بازار مطرح می‌شد.
در پی انتشار این خبر، سهام چندین شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی به‌شدت افت کرد. سهام انویدیا نیز از زمان انتشار خبر حدود ۴ درصد کاهش یافته است. شاید این افت در نگاه اول چندان چشمگیر نباشد، اما برای شرکتی با ارزش بازار ۵ تریلیون دلار، به معنای از بین رفتن ۲۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار است. آیا سرمایه‌گذاران خرد باید این کاهش قیمت را فرصتی برای خرید بدانند؟
نقش انویدیا در هوش مصنوعی
انویدیا تنها تولیدکننده تراشه‌های هوش مصنوعی نیست، اما تراشه‌های آن برای تأمین توان پردازشی مورد نیاز در استنتاج پیشرفته و استدلال، که زیربنای قابلیت‌های هوش مصنوعی هستند، اهمیت اساسی دارند. به همین دلیل، همه مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی به تراشه‌های انویدیا نیاز دارند و استفاده از سامانه‌های محاسباتی کامل انویدیا نیز روزبه‌روز بیشتر می‌شود. این شرکت اخیراً جدیدترین پلتفرم خود با نام ورا روبین (Vera Rubin) را معرفی کرده است. این پلتفرم با ترکیب واحدهای پردازش گرافیکی روبین (GPU)، واحدهای پردازش مرکزی ورا (CPU)، حجم زیادی از حافظه با پهنای باند بالا و سخت‌افزارهای دیگر، توان پردازشی بالایی ارائه می‌دهد.
رشد درآمد انویدیا در دوره اخیر شتاب گرفته است؛ به‌طوری که درآمد این شرکت در سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ آن، که در ۲۶ ژوئیه به پایان رسید، در مقایسه با مدت مشابه سال قبل بیش از دو برابر شد. مدیریت شرکت همچنین پیش‌بینی کرده است که درآمد در سال مالی ۲۰۲۸ حدود ۷۰ درصد رشد کند؛ دستیابی به چنین نرخی برای شرکتی که در حال حاضر نیز ابعاد بسیار بزرگی دارد، دستاوردی چشمگیر خواهد بود.
آیا سهام انویدیا اکنون ارزان است؟
افت ۴ درصدی قیمت سهام به‌تنهایی فرصتی استثنایی برای خرید ایجاد نمی‌کند. با این حال، اگر از قبل قصد خرید این سهم را داشته‌اید، ممکن است اکنون زمان مناسبی برای ورود باشد.
نگرانی مهم‌تر این است که بازار دقیقاً از چه چیزی واهمه دارد و آیا خبر اوپن‌ای‌آی واقعاً برای انویدیا خبر بدی محسوب می‌شود یا خیر. این احتمال وجود دارد که چنین اخباری بر کسب‌وکار انویدیا تأثیر منفی بگذارد و سرمایه‌گذاران باید این ریسک را در نظر داشته باشند.
سهام انویدیا در حال حاضر از نظر ارزش‌گذاری وضعیت مناسبی دارد و با قیمتی کمتر از ۱۴ برابر سود پیش‌بینی‌شده برای یک سال آینده معامله می‌شود. به نظر من، نباید این سهم را به بخش اصلی سبد سرمایه‌گذاری خود تبدیل کرد، اما سهام انویدیا در شرایط فعلی گزینه مناسبی برای خرید به نظر می‌رسد.
جنیفر سیبیل هیچ‌گونه موقعیت سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های نام‌برده در این مقاله ندارد. شرکت موتلی فول در انویدیا سرمایه‌گذاری کرده و خرید سهام آن را توصیه می‌کند. این شرکت همچنین سیاست افشای اطلاعات خود را منتشر کرده است.