آنتروپیک برای تأمین مالی ۶۰ میلیارد دلاری خرید تراشه، بازدهی بیش از ۱۰ درصد به بلک‌استون پیشنهاد می‌دهد
نویسنده: آکاش پاندی
۱۷ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۳:۳۵
شرکت پژوهشی هوش مصنوعی آنتروپیک برای تأمین مالی یک طرح ۶۰ میلیارد دلاری خرید تراشه، به شرکت سرمایه‌گذاری بلک‌استون بازدهی بیش از ۱۰ درصد پیشنهاد کرده است. روزنامه فایننشال تایمز گزارش داده که این معامله بزرگ‌ترین طرح تأمین مالی از این نوع تا امروز است. این طرح که «پروژه نورث استار» نام گرفته، به آنتروپیک کمک می‌کند حدود ۱.۵ گیگاوات از واحدهای پردازش تنسور (TPU) اختصاصی گوگل را تهیه کند؛ اقدامی که در بحبوحه رقابت شدید شرکت‌های توسعه‌دهنده هوش مصنوعی برای دستیابی به ظرفیت پردازشی بیشتر انجام می‌شود.
جزئیات سرمایه‌گذاری
سرمایه‌گذاری ۹ میلیارد دلاری صندوق‌های تحت مدیریت بلک‌استون
قرار است صندوق‌های تحت مدیریت بلک‌استون ۹ میلیارد دلار در قالب بدهی زیردست سرمایه‌گذاری کنند. پشتوانه این بدهی، پرداخت‌های آنتروپیک بابت اجاره پنج‌ساله تراشه‌ها خواهد بود. این مبلغ نیمی از تأمین مالی ۱۸ میلیارد دلاری پیش‌بینی‌شده از طریق بدهی زیردست را تشکیل می‌دهد.
به این شرکت سرمایه‌گذاری نرخ سود اسمی ۱۰ درصد پیشنهاد شده است؛ با احتساب تخفیف‌های زمان انتشار اوراق و کارمزدها، بازدهی نهایی از این میزان فراتر خواهد رفت.
این نرخ به‌مراتب بالاتر از بازدهی حدود ۷ درصدی است که وام‌گیرندگان با رتبه اعتباری مشابه معمولاً در بازار عمومی اوراق قرضه می‌پردازند.
برنامه‌های آینده
عرضه ۹ میلیارد دلار باقی‌مانده به سایر سرمایه‌گذاران
انتظار می‌رود ۹ میلیارد دلار باقی‌مانده از بدهی زیردست در ماه‌های آینده به سایر سرمایه‌گذاران عرضه شود؛ این بخش ممکن است با نرخ بازدهی پایین‌تری تأمین مالی شود.
این بسته تأمین مالی همچنین شامل حدود ۴۲ میلیارد دلار بدهی ارشد با پشتوانه برودکام است؛ شرکتی که در زمینه توسعه تراشه با گوگل همکاری می‌کند.
این معامله تنها چهار ماه پس از طرح تأمین مالی «پروژه بیگ اسکای» آنتروپیک انجام می‌شود؛ طرحی که در آن شرکت حدود ۴.۴ میلیارد دلار با نرخ بهره ۸.۵ درصد جذب کرد.
وضعیت اعتباری
احتمال دریافت رتبه‌ای مشابه برای بدهی زیردست جدید
در ماه ژوئن، مؤسسه رتبه‌بندی اعتباری KBRA رتبه اعتباری آنتروپیک را یک پله پایین‌تر از محدوده سرمایه‌گذاری تعیین کرد. انتظار می‌رود بدهی زیردست جدید این شرکت نیز رتبه‌ای مشابه دریافت کند.
آنتروپیک در تلاش است به رتبه اعتباری مناسب برای سرمایه‌گذاری دست یابد تا هزینه استقراض‌های آینده خود را کاهش دهد.
پس از برداشت منابع این تأمین مالی در سال ۲۰۲۷، امکان دارد این بدهی در بازار اوراق قرضه نهادی موسوم به ۱۴۴A قابل معامله شود.
گفت‌وگوها درباره عرضه اولیه سهام
مسئول مالی شهر نیویورک از آنتروپیک خواست عرضه اولیه سهام را به تعویق بیندازد
اوایل این هفته، آنتروپیک پس از دریافت نامه‌ای از مارک لوین، مسئول مالی شهر نیویورک، باب گفت‌وگو با او را گشود. لوین در این نامه از این شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی خواسته بود عرضه اولیه سهام (IPO) خود را به تعویق بیندازد.
لوین گفت نمی‌تواند درباره ماهیت گفت‌وگوهایش با آنتروپیک توضیحی بدهد. او در نامه خود از شرکت خواسته بود روند عرضه سهام را تا زمانی متوقف کند که نگرانی‌های مطرح‌شده درباره ایمنی و حاکمیت هوش مصنوعی را به‌طور کامل و شفاف برطرف کند.