آنتروپیک پیش از عرضه اولیه سهام، ۴۸ میلیارد دلار از سهام خود را به یک صندوق اختصاص می‌دهد؛ این تصمیم چه معنایی برای خریداران دارد؟
آنتروپیک متعهد شده است ۵ درصد از سهام خود، با ارزشی در حدود ۴۸ میلیارد دلار، را به صندوقی تازه برای تأمین منافع عمومی اختصاص دهد. با افزایش ارزش شرکت، سهم این صندوق نیز می‌تواند بیشتر شود.
اجرای این طرح به تأیید سهام‌داران نیاز دارد و این تأیید باید چند هفته پیش از عرضه اولیه سهام شرکت هوش مصنوعی، که انتظار می‌رود در ماه نوامبر انجام شود، کسب شود. با این حال، خریداران سهام هنوز از چند جزئیات کلیدی این طرح اطلاعی ندارند.
این صندوق برای خریداران سهام آنتروپیک در عرضه اولیه چه معنایی دارد؟
آنتروپیک، سازنده چت‌بات کلود، روز یکشنبه از راه‌اندازی این صندوق خبر داد.
رقم ۴۸ میلیارد دلار بر اساس ارزش‌گذاری ۹۶۵ میلیارد دلاری آنتروپیک محاسبه شده است؛ ارزشی که شرکت در ماه مه، هنگام جذب ۶۵ میلیارد دلار سرمایه، به آن دست یافت.
بر اساس این طرح، هیئت‌مدیره می‌تواند به ازای هر ۵۰ درصد افزایش ارزش شرکت نسبت به یک سطح مبنا، تا ۲ درصد دیگر به سهم صندوق اضافه کند. با این حال، ارزش این سطح مبنا هنوز اعلام نشده است.
آنتروپیک همچنین مشخص نکرده است که سهام اختصاص‌یافته به صندوق از طریق انتشار سهام جدید تأمین می‌شود یا از سهام موجود. انتشار سهام جدید باعث کاهش درصد مالکیت همه سهام‌داران فعلی خواهد شد.
این شرکت هنوز توضیح نداده است که صندوق چگونه سهام خود را به وجه نقد تبدیل خواهد کرد.
در نتیجه، خریداران سهام در عرضه اولیه همچنان از سه موضوع مهم بی‌اطلاع‌اند: منشأ سهام اختصاص‌یافته به صندوق، ارزش مبنای محاسبه افزایش سهم آن و سازوکار پرداخت منابع مالی.
We’re committing a portion of Anthropic’s shares to the Anthropic Public Benefit Fund, a new wholly owned entity dedicated entirely to the public benefit.
It will start off with 5% of our shares. For every 50% increase in the company’s value over a set baseline, we can…
آیا رقم ۴۸ میلیارد دلار قابل اتکاست؟
ارزش این سهم با تغییر ارزش‌گذاری شرکت بالا و پایین می‌شود. برخی سرمایه‌گذاران درباره ارزش‌گذاری نزدیک به ۱٫۵ تریلیون دلار برای عرضه اولیه آنتروپیک صحبت کرده‌اند. اگر شرکت با چنین ارزشی وارد بازار شود، سهم اولیه صندوق حدود ۷۵ میلیارد دلار ارزش خواهد داشت.
با این حال، همه با چنین ارزش‌گذاری‌ای موافق نیستند. مؤسسه پژوهشی نیو کانستراکتس در گزارشی در ماه اکتبر، ارزش سهام آنتروپیک را حتی تا ۱۴۴ میلیارد دلار پایین برآورد کرد. بر اساس این رقم، ارزش ۵ درصد از سهام شرکت حدود ۷٫۲ میلیارد دلار خواهد بود. گزارش نیو کانستراکتس این برآورد را مطرح کرده است.
میزان عرضه سهام نیز نگرانی دیگری است. پل تودور جونز، مدیر یک صندوق پوشش ریسک، هشدار داده است که انتشار سهام جدید از سوی شرکت‌های هوش مصنوعی، از جمله آنتروپیک، می‌تواند در سال ۲۰۲۷ بر بازار سهام فشار وارد کند.
چه کسانی ممکن است این منابع مالی را دریافت کنند؟
آنتروپیک هنوز هیچ دریافت‌کننده‌ای را مشخص نکرده است. گزینه‌های احتمالی شامل کمک‌های مالی کلان به سازمان‌های غیرانتفاعی یا پرداخت مستقیم پول به گروه‌های مشخص است.
این شرکت از کارکنانی که در اثر گسترش هوش مصنوعی آسیب می‌بینند، به‌عنوان یکی از گروه‌های احتمالی نام برده است. آنتروپیک در ماه ژوئیه متعهد شد ۲۰۰ میلیون دلار برای پژوهش درباره راهکارهای کاهش پیامدهای ناشی از حذف مشاغل بر اثر هوش مصنوعی اختصاص دهد.
این صندوق در قالب یک شرکت با مسئولیت محدود (LLC) تأسیس شده است، نه یک مؤسسه خیریه معاف از مالیات. آنتروپیک اعلام کرده است که منابع صندوق صرف لابی‌گری یا کمک‌های مالی سیاسی نخواهد شد.
این شرکت همچنین گفته است که سهام به صندوق اختصاص می‌یابد تا به‌جای آن، پاداش‌های مدیران اجرایی افزایش پیدا نکند.
آنتروپیک می‌گوید با احتساب تعهدات قبلی، اکنون حدود ۲۰ درصد از سهام شرکت برای اهداف عمومی اختصاص یافته است. بنیاد غیرانتفاعی رقیب این شرکت، یعنی اوپن‌ای‌آی، نیز مالک ۲۶ درصد از سهام آن شرکت است؛ رقمی که اوپن‌ای‌آی اعلام کرده است.
آنتروپیک قصد دارد در ماه‌های آینده، مقررات حاکم بر اداره صندوق و نقاط عطف تعیین‌کننده افزایش سهم آن را منتشر کند.