اگر قرار باشد در آستانه حباب بعدی بازار فقط یک سهم هوش مصنوعی بخرم، انتخابم این است
نویسنده: مارک گوبِرتی، دِ موتلی فول
آیرن چندین عامل بالقوه برای رشد دارد و بررسی دقیق‌تر نشان می‌دهد که بسیاری از نگرانی‌های بدبینانه درباره این شرکت، در واقع می‌توانند به نفع آن تمام شوند.
نکات کلیدی
- شرکت کورویو ممکن است هنگام تمدید بدهی‌های خود با هزینه‌های استقراض بیشتری روبه‌رو شود. شرکت گارتنر نیز پیش‌بینی کرده است که تا سال ۲۰۳۰، حدود ۸۰ درصد از شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی از فعالیت مستقل خارج شوند؛ هر دو اتفاق می‌توانند به نفع آیرن باشند.
- استدلال سرمایه‌گذاری مبتنی بر ظرفیت چندین گیگاواتی آیرن همچنان پابرجاست، اما نبود اطلاعیه‌های خبری مهم در ماه‌های اخیر، برخی سرمایه‌گذاران علاقه‌مند به اخبار چشمگیر را نگران کرده است.
- نتایج مالی اخیر شرکت‌های تولیدکننده تراشه نشان می‌دهد که غول‌های فناوری همچنان سرمایه‌گذاری خود را افزایش می‌دهند. این روند ممکن است همان عاملی باشد که به بازگشت آیرن به مسیر رشد کمک می‌کند.
اگر قرار باشد در مواجهه با نگرانی‌های مربوط به ترکیدن حباب بعدی بازار، فقط یک سهم مرتبط با هوش مصنوعی بخرم، انتخابم آیرن (Iren) با نماد بورسی (NASDAQ: IREN) خواهد بود. همین حالا نیز در حال خرید این سهم هستم و اگر قیمت آن همچنان در سطوح پایین باقی بماند، خریدهایم را افزایش می‌دهم. این شرکت چندین عامل بالقوه برای رشد دارد و برخی ادعاهایی که در نگاه اول درباره آیرن و صنعت شرکت‌های ابری تخصصی هوش مصنوعی بدبینانه به نظر می‌رسند، با بررسی دقیق‌تر می‌توانند به نفع آیرن باشند.
پاسخ به نگرانی‌های اخیر
تقریباً تمام نگرانی‌های بدبینانه‌ای که درباره آیرن مطرح می‌شوند، در واقع می‌توانند به سود این شرکت باشند. نخست، گارتنر (Gartner) گزارشی منتشر کرده که در آن پیش‌بینی می‌شود ۸۰ درصد از شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی تا سال ۲۰۳۰ فعالیت مستقل خود را متوقف کنند. این گزارش همچنین درباره میزان هزینه‌کرد در زیرساخت‌های هوش مصنوعی ابراز تردید کرده است.
با این حال، آیرن همچنان یکی از ارائه‌دهندگان پیشرو خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی است و از ترازنامه مالی بسیار مطلوبی برخوردار است. اگر تا سال ۲۰۳۰، ۸۰ درصد از شرکت‌های فعال این حوزه از بازار خارج شوند، محدود شدن عرضه می‌تواند ارزش ظرفیت‌های آیرن را به میزان قابل‌توجهی افزایش دهد.
نگرانی دوم به کورویو (CoreWeave) با نماد بورسی (NASDAQ: CRWV) مربوط می‌شود. بازده اوراق قرضه شرکتی این شرکت به ۱۵ درصد رسیده است و همین موضوع نگرانی‌هایی را درباره افزایش هزینه تأمین مالی شرکت‌های ابری تخصصی در آینده ایجاد کرده است. با این حال، نرخ بالای بازده اوراق کورویو تا حدی ناشی از فشار بر ترازنامه مالی این شرکت است. نسبت جاری کورویو تنها ۰٫۴۶ است و این شرکت باید بخشی از بدهی‌های خود را با تأمین مالی جدید جایگزین کند. در مقابل، نسبت جاری آیرن به ۳٫۵۵ می‌رسد.
وضعیت مالی این دو شرکت در دو سطح کاملاً متفاوت قرار دارد. اگر هزینه تأمین مالی شرکت‌های ابری تخصصی افزایش پیدا کند، مانع دیگری بر سر راه رقبا ایجاد می‌شود؛ مانعی که می‌تواند ورود آن‌ها به بازار را به تأخیر بیندازد یا فعالیتشان را متوقف کند. در چنین شرایطی، آیرن می‌تواند برای ظرفیت برق خود قیمت‌های بالاتری مطالبه کند. محدودتر شدن عرضه همچنین قدرت چانه‌زنی شرکت را افزایش می‌دهد و ممکن است به دریافت پیش‌پرداخت‌های بیشتر از مشتریان منجر شود؛ پیش‌پرداخت‌هایی که نیاز به انتشار سهام جدید و در نتیجه رقیق شدن سهم سهام‌داران فعلی را کاهش می‌دهند یا در کوتاه‌مدت از بین می‌برند. افزون بر این، آیرن می‌تواند از طریق تأمین مالی خرید پردازنده‌های گرافیکی (GPU) و استفاده از مراکز داده ساخته‌شده خود به‌عنوان وثیقه، سرمایه را با نرخ‌های بهره سالانه پایین‌تر تأمین کند.
نبود خبرهای تازه برای سرمایه‌گذارانی که صبر می‌کنند، فرصت خوبی است
از زمانی که آیرن در پایان ماه اوت نتایج مالی سه‌ماهه چهارم سال مالی ۲۰۲۶ خود را منتشر کرد، اطلاعات مهم چندانی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار نداده است. از آن زمان تاکنون، شرکت تنها یک اطلاعیه مطبوعاتی در اوایل سپتامبر منتشر کرده است. طبق این اطلاعیه، طرح دو گیگاواتی مرکز توسعه سوئیت‌واتر آیرن در دسته «بار پایه» در مرحله صفر فرایند گروه‌بندی پروژه‌های شورای قابلیت اطمینان برق تگزاس (ERCOT Batch Zero) قرار گرفته است. این اتفاق گامی مفید است که آیرن را اندکی به برقدار کردن این مجموعه نزدیک‌تر می‌کند، اما تحول بنیادینی به شمار نمی‌رود.
نبود خبرهای جدید همچنین به این معناست که عوامل اصلی مرتبط با ارزش سرمایه‌گذاری در این سهم تغییر نکرده‌اند. آیرن همچنان مجموعه‌ای از پروژه‌های بالقوه به ظرفیت ۵٫۸ گیگاوات در اختیار دارد و تقاضا برای هوش مصنوعی نیز همچنان به‌سرعت در حال افزایش است. این شرکت در حال مذاکره بر مبنای ارزشی در حدود ۲۵ میلیون دلار به‌ازای هر مگاوات است و پیش‌پرداخت مشتریان، ۴۵ تا ۵۵ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای مربوط به پردازنده‌های گرافیکی را پوشش می‌دهد.
آیرن همچنان انتظار دارد تا پایان سال ۲۰۲۶، ظرفیت ۳۰۰ مگاواتی را به بهره‌برداری برساند و مجموع ظرفیت تحویل‌شده خود را تا پایان سال ۲۰۲۷ به ۸۰۰ مگاوات افزایش دهد. این شرکت همچنین مکان‌هایی را برای توسعه در اختیار دارد که هنوز نام آن‌ها را اعلام نکرده و در ظرفیت چندگیگاواتی اعلام‌شده عمومی خود نیز به حساب نیاورده است. آیرن تنها زمانی یک محل را در سبد پروژه‌های خود منظور می‌کند که «توافق‌نامه‌های مربوط به اتصال به شبکه برق» را به دست آورده باشد.
عوامل بلندمدت رشد شرکت همچنان پابرجا هستند. آیرن همچنان هدف دستیابی به درآمد تکرارشونده سالانه چهار میلیارد دلاری تا پایان سال را دنبال می‌کند و گزارش درآمدی ماه نوامبر اطلاعات بیشتری درباره پیشرفت آن در اختیار سرمایه‌گذاران خواهد گذاشت.
شرکت‌های فناوری به‌زودی گزارش‌های مالی خود را منتشر می‌کنند
پیش از پایان ماه اکتبر، چند گزارش مالی مهم منتشر خواهد شد که تصویری کلی از روند هزینه‌کرد در حوزه هوش مصنوعی ارائه می‌کنند. متا پلتفرمز و تسلا در روز ۲۱ اکتبر نتایج خود را اعلام می‌کنند و آلفابت، مایکروسافت و آمازون نیز یک هفته بعد گزارش‌های مالی خود را منتشر خواهند کرد.
هرچند این گزارش‌ها هنوز منتشر نشده‌اند، عملکرد تولیدکنندگان تراشه سرنخ‌هایی درباره وضعیت بازار به دست می‌دهد. میکرون در سه‌ماهه چهارم سال مالی ۲۰۲۶ نتایج فوق‌العاده‌ای ثبت کرد و هم‌زمان به سرمایه‌گذاران اعلام کرد که انتظار دارد عملکردش در سال مالی ۲۰۲۷ حتی بهتر باشد. شرکت تولید نیمه‌رسانا تایوان (TSMC) نیز پس از اعلام رشد ۴۱٫۲ درصدی درآمد نسبت به سال قبل در سه‌ماهه سوم، از ادامه «تقاضای بسیار قدرتمند» برای تراشه‌های خود خبر داد.
این نتایج حاکی از آن است که شرکت‌های فناوری همچنان مبالغ هنگفتی را صرف هوش مصنوعی می‌کنند و ممکن است هزینه‌های سرمایه‌ای خود را در سال ۲۰۲۷ افزایش دهند. کمبود مراکز داده هوش مصنوعی یکی از موانع اصلی توسعه این صنعت بوده است. با تداوم رشد هزینه‌کرد، انتظار می‌رود سرمایه بیشتری به آیرن سرازیر شود. سرمایه‌گذاران تا پایان ماه از تصمیم‌ها و برنامه‌های این غول‌های فناوری مطلع خواهند شد و آیرن نیز اندکی پس از آن گزارش مالی خود را منتشر خواهد کرد.
آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید سهام آیرن است؟
پیش از خرید سهام آیرن، به این نکته توجه کنید:
تیم تحلیل‌گران سرویس مشاور سهام موتلی فول (Motley Fool Stock Advisor) به‌تازگی ۱۰ سهمی را معرفی کرده است که از نظر آن‌ها بهترین گزینه‌ها برای خرید در شرایط کنونی هستند؛ اما آیرن در میان آن‌ها قرار ندارد. به باور این تیم، آن ۱۰ سهم منتخب ممکن است در سال‌های آینده بازدهی بسیار چشمگیری نصیب سرمایه‌گذاران کنند.
برای نمونه، زمانی را در نظر بگیرید که نتفلیکس در ۱۷ دسامبر ۲۰۰۴ در این فهرست قرار گرفت. اگر در آن زمان، هم‌زمان با توصیه ما، هزار دلار سرمایه‌گذاری کرده بودید، اکنون سرمایه‌تان به ۳۸۰٬۳۶۳ دلار می‌رسید! یا زمانی که انویدیا در ۱۵ آوریل ۲۰۰۵ وارد این فهرست شد؛ در آن صورت، سرمایه‌گذاری هزار دلاری شما اکنون ۱٬۳۱۵٬۷۳۲ دلار ارزش داشت!
شایان ذکر است که بازدهی متوسط کل سرویس Stock Advisor به ۹۱۹ درصد رسیده است؛ رقمی که بسیار بالاتر از بازدهی ۲۱۱ درصدی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ است. فهرست جدید ۱۰ سهم برتر از طریق سرویس Stock Advisor در دسترس است. این سرویس همچنین بستری برای شکل‌گیری جامعه‌ای از سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند که برای سرمایه‌گذاران حقیقی و به کمک خود آن‌ها ایجاد شده است.
بازدهی سرویس Stock Advisor تا ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ محاسبه شده است.
مارک گوبِرتی در سهام آیرن موقعیت سرمایه‌گذاری دارد. شرکت موتلی فول نیز در سهام آلفابت، آمازون، متا پلتفرمز، میکرون تکنولوژی، مایکروسافت، شرکت تولید نیمه‌رسانا تایوان و تسلا سرمایه‌گذاری کرده و خرید سهام این شرکت‌ها را توصیه می‌کند. این شرکت همچنین خرید سهام گارتنر را توصیه می‌کند. سیاست افشای اطلاعات این شرکت در این صفحه در دسترس است.