گلدمن ساکس: رونق زیرساخت‌های هوش مصنوعی با ریسک تأمین مالی روبه‌روست؛ فاصله بازده اوراق شرکت‌های مراکز داده افزایش یافت
بر اساس گزارش پژوهشی گلدمن ساکس، افزایش نگرانی‌ها درباره تأمین مالی زیرساخت‌های هوش مصنوعی این پرسش را مطرح کرده است که آیا بازارهای اعتباری توان پشتیبانی از سرمایه‌گذاری‌های عظیم موردنیاز برای ساخت مراکز داده را دارند یا خیر.
در این گزارش آمده است که اوراق قرضه پربازده منتشرشده از سوی شرکت‌های فعال در حوزه مراکز داده، تحت فشار قرار گرفته‌اند؛ زیرا سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی ریسک‌های تأمین مالی توسعه سریع زیرساخت‌های هوش مصنوعی هستند.
گزارش می‌گوید: «با توجه به بحث سرمایه‌گذاران درباره اینکه آیا تأمین مالی از طریق اعتبار همچنان می‌تواند از توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی پشتیبانی کند، شاهد تغییرات قابل‌توجهی در بازار بوده‌ایم.»
گلدمن ساکس تأکید کرده است که سرمایه‌گذاران باید هر پروژه را به‌صورت جداگانه ارزیابی کنند و نباید فرض بگیرند که همه سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با زیرساخت‌های هوش مصنوعی ریسک یکسانی دارند.
آماندا لینام، از اعضای تیم پژوهش اعتباری این مؤسسه، می‌گوید سرمایه‌گذاران هنگام بررسی پروژه‌های مراکز داده باید ریسک‌های ساخت‌وساز، توانایی بازپرداخت وام‌ها، نیازهای تأمین مالی مجدد و مطالبات مرتبط با مستأجران را به‌دقت ارزیابی کنند.
او همچنین دسترسی به برق، دریافت تأییدیه‌های قانونی و مقرراتی و پوشش بیمه‌ای را از عوامل کلیدی مؤثر بر امکان‌پذیری اجرای پروژه‌ها دانسته است.
این نگرانی‌ها در شرایطی مطرح می‌شوند که رشد تقاضای صنعت هوش مصنوعی برای ظرفیت پردازشی، سرمایه‌گذاری در مراکز داده و زیرساخت‌های مرتبط را افزایش داده است. با این حال، گزارش تأکید می‌کند که ریسک‌های مالی باید در سطح هر پروژه به‌طور مستقل بررسی شوند.
این رویکرد برای سرمایه‌گذاران سهام نیز اهمیت دارد؛ زیرا شرکت‌ها در بخش‌های مختلف اقتصاد در حال افزایش سرمایه‌گذاری و مواجهه خود با حوزه مراکز داده هستند و ممکن است در این مسیر ریسک‌های سرمایه‌گذاری بیشتری بپذیرند.
در این گزارش، از شرکت سولاریا، فعال اسپانیایی حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر، به‌عنوان نمونه‌ای از پیوند فزاینده شرکت‌های انرژی با زیرساخت‌های مراکز داده یاد شده است. اعلام توافق سولاریا برای اجرای یک پروژه مرکز داده در اروگوئه، توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرده و بحث‌هایی را در بازار برانگیخته است.
آلبرتو گاندولفی، تحلیلگر گلدمن ساکس، معتقد است توازن ریسک‌های مرتبط با این توافق به سمت فرصت‌های صعودی متمایل است. این گزارش همچنین احتمال داده است که سولاریا در روز بازار سرمایه خود (CMD) در ماه نوامبر، خبرهای بیشتری اعلام کند.
گزارش تأکید می‌کند که هرچند زیرساخت‌های هوش مصنوعی فرصت‌های سرمایه‌گذاری ایجاد می‌کنند، سرمایه‌گذاران باید ریسک‌های مختص هر پروژه، از جمله هزینه‌های ساخت، تأمین مالی، عرضه برق، مجوزها و بیمه را نیز در نظر بگیرند.
پرسش اصلی برای سرمایه‌گذاران این است که آیا هر پروژه به‌تنهایی می‌تواند این ریسک‌ها را مدیریت کند و منابع مالی موردنیاز برای ادامه توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی را به دست آورد یا خیر.