تقاضا برای این سهم هوش مصنوعی تا سال ۲۰۳۰ ادامه دارد
در ماه‌های اخیر، تردیدهای فزاینده‌ای درباره سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و احتمال ترکیدن حباب این بازار مطرح شده است. سهام این شرکت‌ها اخیراً با دشواری روبه‌رو بوده‌اند، زیرا بازار نگران است که رشد قدرتمند عملکرد مالی آن‌ها تا چه زمانی ادامه پیدا کند.
با این حال، یکی از شرکت‌های بزرگ فناوری اعلام کرده است که به‌دلیل نیاز به تراشه‌های هوش مصنوعی، مشتریانش از همین حالا برای سال‌های آینده نیز به ثبت سفارش علاقه نشان می‌دهند. این شرکت ASML Holding (ASML، با افت ۰٫۹۶ درصدی) است که دستگاه‌های لیتوگرافی آن نقشی اساسی در فرایند تولید تراشه‌های پیشرفته دارند. تازه‌ترین گزارش مالی ASML نه‌تنها از رشد مناسب این شرکت در ماه‌های اخیر حکایت دارد، بلکه نشان می‌دهد تقاضا برای محصولات آن در بلندمدت نیز قدرتمند باقی مانده و مشتریان سفارش‌های خود را از چند سال قبل ثبت می‌کنند.
با این حال، پرسش اصلی این است که آیا با توجه به ارزش‌گذاری بالای این سهم، خرید آن همچنان تصمیم مناسبی است یا خیر. در ادامه، این موضوع را بررسی می‌کنیم.
عملکرد ASML مطلوب بوده است، اما آیا رشد آینده آن پیشاپیش در قیمت سهام لحاظ شده است؟
یکی از چالش‌های سرمایه‌گذاری در سهام این است که صرفاً عملکرد خوب اخیر یک شرکت، خرید سهام آن را توجیه نمی‌کند. اگر سهمی با ارزش‌گذاری بالا معامله شود، ممکن است بازار بخش قابل‌توجهی از رشد آینده شرکت را از قبل در قیمت آن لحاظ کرده باشد. بنابراین، مگر اینکه تحول تازه‌ای نشان دهد رشد پیش‌روی شرکت به‌مراتب بیشتر از انتظارات قبلی خواهد بود، لزوماً نمی‌توان انتظار داشت قیمت سهم افزایش بیشتری پیدا کند یا آن سهم همچنان گزینه مناسبی برای خرید باشد.
ASML با ارزش بازار بیش از ۶۳۰ میلیارد دلار، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری جهان است و نرخ رشد آن در سه‌ماهه گذشته از ۵۵ درصد فراتر رفته است. در حال حاضر، نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) این شرکت حدود ۴۰ است که رقم قابل‌توجهی محسوب می‌شود و نشان می‌دهد بازار برای سهام آن ارزش افزوده‌ای در نظر گرفته است. نسبت قیمت به سود پیش‌بینی‌شده شرکت نیز که بر اساس سود مورد انتظار تحلیلگران برای سال آینده محاسبه می‌شود، ۲۹ است؛ این رقم هم پایین نیست، به‌ویژه آنکه میانگین همین نسبت برای شاخص S&P 500 در حال حاضر کمی بیشتر از ۱۹ است.
با این وجود، شرکت دلایلی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار داده است تا همچنان به رشد آینده آن خوش‌بین باشند. کریستف فوکه، مدیرعامل ASML، می‌گوید سرمایه‌گذاری‌ها در حوزه هوش مصنوعی محرک ثبت سفارش‌های قابل‌توجهی بوده‌اند. او همچنین اظهار کرده است: «با توجه به چشم‌انداز روشنی که مشتریان از میزان تقاضا دارند، برخی از آن‌ها علاقه‌مندی خود را برای ثبت سفارش نزد ما در سال ۲۰۲۹ و حتی ۲۰۳۰ اعلام کرده‌اند.»
چرا سهام ASML همچنان ارزش خرید دارد؟
سهام ASML ممکن است ارزان نباشد، اما این شرکت از جایگاهی مسلط در بازار و مزیت رقابتی قدرتمندی برخوردار است. دستگاه‌های لیتوگرافی آن برای صنعت فناوری ضروری‌اند و تمایل مشتریان به ثبت سفارش از مدت‌ها قبل، با در نظر گرفتن تقاضایی که حتی تا چند سال آینده انتظار می‌رود، اهمیت این جایگاه را نشان می‌دهد.
بخشی از رشد آینده ASML قطعاً پیشاپیش در قیمت سهام آن لحاظ شده است. با این حال، با توجه به اینکه این شرکت از هم‌اکنون تقاضا برای محصولاتش را تا سال ۲۰۳۰ مشاهده می‌کند، ممکن است حتی ارزش‌گذاری بالاتر نیز برای چنین ثبات و چشم‌انداز رشدی قابل توجیه باشد.