گارتنر هشدار داد: سرمایه‌گذاری ۳.۵ تریلیون دلاری در زیرساخت هوش مصنوعی در معرض خطر است؛ بازدهی ساخت نئوکلاودها هزینه‌ها را توجیه نمی‌کند
نکات کلیدی:
- گارتنر در گفت‌وگو با شبکه سی‌ان‌بی‌سی پیش‌بینی کرد که ۸۰ درصد ارائه‌دهندگان مستقل زیرساخت پردازش هوش مصنوعی، موسوم به نئوکلاودها، ممکن است با ادغام، تملک یا تغییر ساختار بازار مواجه شوند.
- کاهش سرعت رشد شرکت‌های پیشرو در توسعه مدل‌های مرزی هوش مصنوعی، شکاف میان هزینه‌های سرمایه‌ای چندتریلیون‌دلاری و بازده مالی واقعی را آشکارتر کرده است.
- هفته گذشته، بازار سهام آمریکا با افت شدید سهام فناوری مواجه شد؛ زیرا سرمایه‌گذاران در ارزیابی ارزش‌گذاری شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی تجدیدنظر کردند.
گارتنر، شرکت پژوهشی و مشاوره‌ای مستقر در وال‌استریت، همچنان بر پیش‌بینی هفته گذشته خود تأکید دارد که بر اساس آن، سرمایه‌گذاری‌هایی به ارزش حداکثر ۳.۵ تریلیون دلار در زیرساخت هوش مصنوعی ممکن است در معرض خطر قرار گیرند. نگرانی اصلی این است که هزینه‌های سنگین و فزاینده این حوزه، درآمدی متناسب با حجم سرمایه‌گذاری‌ها ایجاد نکند.
جان لاولاک، مدیر ارشد پیش‌بینی گارتنر، روز دوشنبه در گفت‌وگو با شبکه سی‌ان‌بی‌سی گفت بازدهی فعلی صنعت هوش مصنوعی به‌هیچ‌وجه با ابعاد عظیم سرمایه‌ای که در این حوزه投入 می‌شود، تناسب ندارد. گارتنر هفته گذشته گزارشی منتشر کرد که بر اساس آن، انتظار می‌رود بخش عمده بازار نئوکلاودها تا سال ۲۰۳۰ از میان برود؛ پیش‌بینی‌ای که به اصلاح گسترده‌تر قیمت‌ها در بازار سهام دامن زد.
لاولاک گفت: «بازار با ناهماهنگی شدید زمانی دست‌وپنجه نرم می‌کند؛ به‌طوری‌که ظرفیت پردازشی بیش از حد نیاز در دسترس است.»
او در مصاحبه روز دوشنبه با سی‌ان‌بی‌سی افزود: «در حال حاضر، ظرفیت پردازشی ما از میزان تقاضا بیشتر است و بخش زیادی از توکن‌ها و توان پردازشی نیز در قالب خدمات رایگان یا مدل‌های رایگان همراه با امکانات پولی در اختیار کاربران قرار می‌گیرد. همه فعالان رقابت هوش مصنوعی تلاش می‌کنند آخرین بازیگر باقی‌مانده در میدان باشند. تقریباً در تمام بازارهایی که گارتنر در چارچوب رقابت هوش مصنوعی دنبال می‌کند، احتمال دارد بازار در نهایت به یک ساختار دو‌قطبی محدود شود.»
بر اساس تحلیل گارتنر، بازار تجاری مدل‌های پیشرفته و مرزی هوش مصنوعی در حال متمرکز شدن حول دو شرکت آنتروپیک و اوپن‌ای‌آی است. لاولاک گفت دارایی‌های عظیم پردازشی که ارائه‌دهندگان مستقل زیرساخت، معروف به نئوکلاودها، برای پاسخ‌گویی به نیاز این دو شرکت می‌سازند، مستلزم جریان نقدی‌ای هستند که با هزینه‌های اولیه سرمایه‌گذاری همگام رشد نمی‌کند.
سهام شرکت نئوکلاود کورویو (CRWV) روز دوشنبه با افت ۰.۴ درصدی بسته شد؛ این سهم در هفته منتهی به ۱۶ اکتبر بیش از ۲۵ درصد کاهش یافته بود. با این حال، سهام شرکت‌های هم‌گروه آن، آیرن (IREN)، نبیوس (NBIS) و اپلاید دیجیتال (APLD)، پس از افت شدید ارزش سهامشان در هفته گذشته، روز دوشنبه با افزایش قیمت بسته شدند.
کاهش شتاب رشد درآمد و ناهماهنگی با هزینه‌های سرمایه‌ای
پژوهش لاولاک نشان می‌دهد که درآمد کلی حاصل از هوش مصنوعی برای پشتیبانی از بازدهی سودآور سرمایه‌گذاری‌های برنامه‌ریزی‌شده در فاصله سال‌های ۲۰۲۷ تا ۲۰۳۰ کافی نخواهد بود. کند شدن رشد مالی شرکت‌های اصلی این صنعت نیز با این هشدار هم‌خوانی دارد.
برای نمونه، رشد درآمد سه‌ماهه آنتروپیک به‌طور محسوسی کاهش یافته و از ۱۴۰ درصد در سه‌ماهه دوم به ۴۵ درصد در سه‌ماهه سوم رسیده است. تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که درآمد سه‌ماهه ۱۶.۸ میلیارد دلاری آنتروپیک در مقایسه با بیش از ۵ تریلیون دلاری که پیش‌بینی می‌شود شرکت‌های بزرگ زیرساخت ابری تا سال ۲۰۳۰ برای توسعه این اکوسیستم هزینه کنند، همچنان رقم کوچکی است.
لاولاک همچنین به سی‌ان‌بی‌سی گفت که هوش مصنوعی باید فناوری‌ای زیربنایی تلقی شود، نه بازاری مستقل و جدا از سایر بخش‌های اقتصاد.
بهبود وال‌استریت در کنار تداوم احتیاط سرمایه‌گذاران
اظهارات و پیش‌بینی‌های گارتنر تأثیر قابل‌توجهی بر جو بازار گذاشت و به تشدید نوسانات وال‌استریت در هفته گذشته کمک کرد. تحلیلگران شرکت وولف ریسرچ خاطرنشان کردند که بازارها حتی پیش از انتشار گزارش گارتنر نیز دچار نگرانی و بی‌ثباتی بودند. آن‌ها هشدار دادند که ارائه‌دهندگان نئوکلاود همچنان به‌طور ویژه در معرض خطر کاهش ارزش دارایی‌های زیرساختی خود قرار دارند.
در مجموع، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در هفته منتهی به ۱۶ اکتبر ۲ درصد افت کرد و شاخص نزدک کامپوزیت نیز ۴ درصد کاهش یافت؛ زیرا سرمایه‌گذاران از سهام شرکت‌های فناوری با رشد سریع و ارزش‌گذاری بالا فاصله گرفتند. در مقابل، شاخص صنعتی داوجونز توانست ۰.۷ درصد افزایش یابد.
صندوق قابل معامله اس‌پی‌دی‌آر اس‌اندپی 500 (SPY)، صندوق اینوسکو کیوکیوکیو (QQQ) که تمرکز زیادی بر سهام فناوری دارد و صندوق اس‌پی‌دی‌آر داوجونز (DIA)، همگی هفته گذشته را با افت به پایان رساندند، اما روز دوشنبه تا حدی بهبود یافتند.