نسکیل در حال مذاکره برای دومین قرارداد ۴۵ میلیارد دلاری تأمین توان محاسباتی با آنتروپیک است
به گزارش بلومبرگ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، شرکت نسکیل (Nscale)، توسعه‌دهنده زیرساخت‌های رایانش ابری و مراکز داده با حمایت انویدیا، در حال مذاکره برای فروش توان محاسباتی به شرکت آنتروپیک است؛ معامله‌ای که ارزش آن ممکن است به حدود ۴۵ میلیارد دلار برسد. به گفته منابع آگاه از مذاکرات، این قرارداد به دومین ساختمان مجموعه مراکز داده مونارک نسکیل در ایالت ویرجینیای غربی مربوط می‌شود.
بلومبرگ تأکید کرده است که مذاکرات هنوز نهایی نشده‌اند و جزئیات توافق ممکن است تغییر کند. طبق این گزارش، نمایندگان آنتروپیک و نسکیل از اظهارنظر درباره این موضوع خودداری کرده‌اند.
گزارش بلومبرگ چه می‌گوید؟
به گزارش بلومبرگ، نسکیل در پی انعقاد دومین قرارداد بزرگ با شرکت سازنده مدل هوش مصنوعی کلود است. به گفته برخی منابع، دومین ساختمان مجموعه مونارک با استفاده از تراشه‌های هوش مصنوعی ورا روبین انویدیا، ۴۶۰ مگاوات توان محاسباتی در اختیار آنتروپیک قرار خواهد داد.
منابع آگاه به بلومبرگ گفته‌اند آنتروپیک همچنین حق تقدم در مذاکره برای اجاره یا استفاده از سومین ساختمان پیش‌بینی‌شده در مجموعه مونارک را دارد. به گفته این منابع، توافق ممکن است در همین چند روز آینده نهایی شود.
بلومبرگ به نقل از منابعی که به دلیل خصوصی بودن مذاکرات نخواسته‌اند نامشان فاش شود، نوشته است: «مذاکرات همچنان ادامه دارد، جزئیات طرح ممکن است تغییر کند و هنوز هیچ تصمیم نهایی گرفته نشده است.»
آنچه بلومبرگ در شبکه اجتماعی ایکس منتشر کرد
شرکت نسکیل، فعال در حوزه رایانش ابری هوش مصنوعی، در حال مذاکره برای فروش توان محاسباتی به آنتروپیک است؛ معامله‌ای که به گفته منابع آگاه از مذاکرات، ممکن است حدود ۴۵ میلیارد دلار ارزش داشته باشد. گزارش بلومبرگ
— بلومبرگ (@business)، ۱۹ اکتبر، ساعت ۱۹:۴۰
بلومبرگ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۹:۴۰ به وقت هماهنگ جهانی (UTC)، گزارش اختصاصی خود را در شبکه اجتماعی ایکس منتشر کرد. بر اساس این گزارش و به نقل از منابع آگاه از مذاکرات، نسکیل برای فروش توان محاسباتی به آنتروپیک در حال مذاکره است و ارزش احتمالی معامله حدود ۴۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود. این خبر بر گزارش کامل بلومبرگ استوار است؛ قرارداد هنوز نهایی نشده و هر دو شرکت از اظهارنظر خودداری کرده‌اند.
توافق‌های موجود میان دو شرکت
بلومبرگ با استناد به اسناد نظارتی مربوط به عرضه اولیه سهام برنامه‌ریزی‌شده نسکیل گزارش داده است که آنتروپیک پیش‌تر قراردادهایی برای دریافت زیرساخت به ارزش حداکثر حدود ۴۴٫۶ میلیارد دلار با این شرکت امضا کرده است. بلومبرگ آنتروپیک را یکی از بزرگ‌ترین مشتریان نسکیل توصیف کرده است.
بر اساس اسناد عرضه اولیه سهام که بلومبرگ به آن‌ها استناد کرده، ظرفیت مجموعه مونارک پس از تکمیل می‌تواند به بیش از ۸ گیگاوات توان ناخالص برسد. در ابتدا انتظار می‌رفت بخشی از این مجموعه به مایکروسافت اجاره داده شود؛ شرکتی که در ماه مارس اعلام کرده بود برای مرکز داده برنامه‌ریزی‌شده، نامه اعلام قصد امضا کرده است.
به گزارش بلومبرگ، مایکروسافت در تابستان از پروژه ویرجینیای غربی کنار کشید و این فرصت را برای آنتروپیک فراهم کرد تا مستأجر این مجموعه شود. این محل با پروژه مرکز داده مایکروسافت در بریتانیا که این شرکت آخر هفته گذشته از آن خارج شد، متفاوت است.
عرضه اولیه سهام نسکیل و ارزش‌گذاری مورد اختلاف
بلومبرگ نوشته است که انعقاد یک قرارداد چندمیلیارددلاری دیگر می‌تواند چشم‌انداز عرضه اولیه سهام نسکیل را تقویت کند؛ شرکتی که برای ورود به بازار سهام به دنبال ارزش‌گذاری حدود ۳۰ میلیارد دلاری است. بلومبرگ در ۱۸ اکتبر گزارش داده بود که گروهی از سرمایه‌گذاران معتقدند ارزش‌گذاری در محدوده ۱۶ تا ۱۹ میلیارد دلار احتمال بیشتری دارد که مورد پذیرش خریداران سهام قرار بگیرد؛ این اطلاعات نیز به نقل از منابع آگاه منتشر شده بود.
به گزارش بلومبرگ، نسکیل در سپتامبر مدارک عرضه عمومی سهام خود در آمریکا را ثبت کرده، اما هنوز بازاریابی رسمی برای عرضه را آغاز نکرده است. این شرکت در حال بررسی و پاسخ‌گویی به اظهارنظرهای کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا درباره پرونده ثبت عرضه خود است.
بلومبرگ گزارش داده است که نسکیل ماه گذشته در دور تأمین مالی پیش از عرضه اولیه سهام، ۳٫۳۶ میلیارد دلار جذب کرد. این دور را شرکت ترد پوینت رهبری کرد و سرمایه‌گذارانی از جمله انویدیا، آپولو گلوبال منیجمنت، سیتادل، هادسون بی کپیتال و شورای سرمایه‌گذاری ابوظبی نیز در آن مشارکت داشتند.
دیگر قراردادهای تأمین توان محاسباتی آنتروپیک
بلومبرگ به چند قرارداد دیگر آنتروپیک در حوزه مراکز داده اشاره کرده است: توافقی به ارزش ۵۰ میلیارد دلار با فلوئیداستک، قراردادی ۱۰ میلیارد دلاری با ولتا اینفراستراکچر هولدینگز و توافقی ۴۵ میلیارد دلاری با اسپیس‌ایکس. این رسانه همچنین گزارش داده است که ارزش‌گذاری آنتروپیک در ماه مه به ۹۶۵ میلیارد دلار رسیده بود و انتظار می‌رود این شرکت در ماه‌های آینده سهام خود را عرضه کند.
بلومبرگ همچنین خاطرنشان کرده است که سرمایه‌گذاران نسبت به حجم بدهی‌هایی که برای تأمین مالی توسعه مراکز داده هوش مصنوعی گرفته می‌شوند، محتاط‌تر شده‌اند.
مقایسه ارقام بر اساس محاسبات نویسندگان
بر اساس محاسبات نویسندگان این گزارش، قراردادی به ارزش حدود ۴۵ میلیارد دلار معادل تقریباً ۱٫۵ برابر ارزش‌گذاری ۳۰ میلیارد دلاری مورد نظر نسکیل است. این مبلغ همچنین حدود ۲٫۴ تا ۲٫۸ برابر محدوده ۱۶ تا ۱۹ میلیارد دلاری است که به گزارش بلومبرگ، برخی سرمایه‌گذاران برای ارزش‌گذاری این شرکت پیشنهاد کرده‌اند.
اگر قرارداد جدید ۴۵ میلیارد دلاری به توافق‌های موجود نسکیل و آنتروپیک، به ارزش حداکثر حدود ۴۴٫۶ میلیارد دلار، اضافه شود، مجموع تعهدات آنتروپیک در قبال نسکیل به حدود ۸۹٫۶ میلیارد دلار می‌رسد. با افزودن قراردادهای فلوئیداستک، اسپیس‌ایکس و ولتا که بلومبرگ به آن‌ها اشاره کرده است، مجموع ارزش اسمی این قراردادها به حدود ۱۹۵ میلیارد دلار می‌رسد. این ارقام محاسبات نویسندگان گزارش هستند.
برداشت از ساختار معامله
از دید نویسندگان این گزارش، بزرگی قرارداد مورد مذاکره در مقایسه با ارزش‌گذاری مورد نظر نسکیل برای عرضه اولیه سهام قابل توجه است. طبق محاسبات آن‌ها، ارزش احتمالی ۴۵ میلیارد دلاری قرارداد تقریباً ۱٫۵ برابر ارزش‌گذاری مورد نظر نسکیل و حدود ۲٫۴ تا ۲٫۸ برابر محدوده‌ای است که به گزارش بلومبرگ، برخی سرمایه‌گذاران پیشنهاد کرده‌اند.
تاریخچه مجموعه مونارک نیز در این میان اهمیت دارد. بلومبرگ گزارش داده است که مایکروسافت در تابستان از پروژه ویرجینیای غربی خارج شد و آنتروپیک جای آن را به‌عنوان مستأجر گرفت. اگر مذاکرات کنونی به توافق منتهی شود، دومین ساختمان مجموعه نیز در اختیار آنتروپیک قرار خواهد گرفت.
این گزارش همچنین جایگاه آنتروپیک را در میان مشتریان نسکیل برجسته می‌کند. بلومبرگ این شرکت را یکی از بزرگ‌ترین مشتریان نسکیل معرفی کرده و بر اساس اسناد عرضه اولیه سهام، ارزش توافق‌های موجود میان دو شرکت را حداکثر حدود ۴۴٫۶ میلیارد دلار دانسته است.
بلومبرگ، ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، به نقل از منابع آگاه از مذاکرات:
«مذاکرات همچنان ادامه دارد، جزئیات طرح ممکن است تغییر کند و هنوز هیچ تصمیم نهایی گرفته نشده است.»
سه نکته اصلی
ساختمان دوم: قرارداد احتمالی به دومین ساختمان مجموعه مونارک مربوط می‌شود که قرار است با استفاده از تراشه‌های ورا روبین، ۴۶۰ مگاوات توان محاسباتی فراهم کند. به گفته منابعی که با بلومبرگ گفت‌وگو کرده‌اند، آنتروپیک برای ساختمان سوم نیز حق تقدم در مذاکره دارد.
تأثیر بر عرضه اولیه سهام: بلومبرگ نوشته است که یک قرارداد چندمیلیارددلاری دیگر می‌تواند چشم‌انداز عرضه اولیه سهام نسکیل را بهبود بخشد؛ شرکتی که به دنبال ارزش‌گذاری حدود ۳۰ میلیارد دلاری است.
شبکه گسترده تأمین‌کنندگان: بلومبرگ از قراردادهای آنتروپیک با فلوئیداستک به ارزش ۵۰ میلیارد دلار، اسپیس‌ایکس به ارزش ۴۵ میلیارد دلار و ولتا به ارزش ۱۰ میلیارد دلار نام برده است. بر اساس محاسبات نویسندگان، با احتساب مذاکرات نسکیل، مجموع ارزش اسمی این قراردادها به حدود ۱۹۵ میلیارد دلار می‌رسد.
چارچوب تحلیلی بیزنس انجینیر
این موضوع با چارچوب تحلیلی «نقشه مخارج سرمایه‌ای هوش مصنوعی» از بیزنس انجینیر ارتباط دارد.
در این چارچوب آمده است: «این مطلب درباره تأمین مالی است؛ اینکه پول چگونه جریان پیدا می‌کند، کجا با مشکل روبه‌رو می‌شود، چه چیزی را تأمین می‌کند، چه کسانی توان جذب آن را دارند و وقتی درآمد نمی‌تواند هم‌پای هزینه‌ها رشد کند، چه اتفاقی می‌افتد.»
از دید نویسندگان، قرارداد احتمالی حدود ۴۵ میلیارد دلاری برای تأمین توان محاسباتی که پیش از عرضه اولیه سهام در دست مذاکره است، در همین چارچوب تأمین مالی قرار می‌گیرد. بلومبرگ نوشته است که انعقاد یک قرارداد چندمیلیارددلاری دیگر می‌تواند به چشم‌انداز عرضه اولیه سهام نسکیل کمک کند. این چارچوب در مه ۲۰۲۶، پیش از انتشار خبر مذاکرات کنونی، منتشر شده بود.
چه مواردی هنوز مشخص نیست؟
قرارداد هنوز امضا نشده و به گفته بلومبرگ، شرایط آن ممکن است تغییر کند. گزارش منتشرشده درباره مدت قرارداد، قیمت هر واحد توان محاسباتی، تاریخ آغاز ارائه خدمات یا مبنای محاسبه رقم حدود ۴۵ میلیارد دلار اطلاعاتی ارائه نمی‌دهد.
هیچ‌یک از دو شرکت نیز اظهارنظری نکرده‌اند. ارقام مطرح‌شده در این گزارش از جمع ارزش اسمی قراردادهای مختلف با شرایط متفاوت به دست آمده‌اند. بنابراین، این مقایسه صرفاً برای نشان دادن مقیاس قراردادهاست و میزان پرداخت آنتروپیک در یک سال مشخص را نشان نمی‌دهد.
جمع‌بندی
به گزارش بلومبرگ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ و به نقل از منابع آگاه، نسکیل در حال مذاکره برای فروش توان محاسباتی به آنتروپیک در قراردادی به ارزش احتمالی حدود ۴۵ میلیارد دلار است. این قرارداد به دومین ساختمان مجموعه مونارک در ویرجینیای غربی مربوط می‌شود که با تراشه‌های ورا روبین انویدیا، ۴۶۰ مگاوات توان محاسباتی فراهم خواهد کرد. طبق اسناد عرضه اولیه سهام نسکیل، ارزش قراردادهای موجود این شرکت با آنتروپیک به حداکثر حدود ۴۴٫۶ میلیارد دلار می‌رسد. مذاکرات جدید در شرایطی جریان دارد که نسکیل به دنبال ارزش‌گذاری حدود ۳۰ میلیارد دلاری برای عرضه اولیه سهام خود است؛ رقمی که با مخالفت برخی سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده است.
یادداشت منابع: این گزارش بر پایه گزارش بلومبرگ در ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ درباره مذاکرات و اسناد عرضه اولیه سهام نسکیل و گزارش بلومبرگ در ۱۸ اکتبر درباره اختلاف‌نظر بر سر ارزش‌گذاری این عرضه تهیه شده است. گزارش‌های اصلی به‌طور کامل بررسی شده‌اند. قرارداد هنوز نهایی نشده و هیچ‌یک از دو شرکت اظهارنظر نکرده‌اند. محاسبه نسبت‌ها و مجموع ارقام بر عهده نویسندگان این گزارش است. مطالب حاضر پیش‌بینی محسوب نمی‌شوند و توصیه مالی یا سرمایه‌گذاری نیستند.
منابع: بلومبرگ، ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ · بلومبرگ، ۱۸ اکتبر ۲۰۲۶ · بلومبرگ در شبکه اجتماعی ایکس، ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶