آلفابت میان فرصت همکاری ابری با OpenAI و پرسش‌های نهاد ناظر اروپایی درباره قطعی خدمات تعادل برقرار می‌کند
سهام‌داران آلفابت این هفته با دو روایت متفاوت روبه‌رو شده‌اند که فاصله انتشار آن‌ها کمتر از یک روز بود. از یک سو، رویترز گزارش داد که گوگل کلاد قصد دارد مدل‌های پیشرفته OpenAI و ابزار Codex را از طریق بخش Model Garden و بازارچه Marketplace خود در دسترس مشتریان قرار دهد؛ اقدامی که دسترسی کسب‌وکارهای فعال در صنایع تحت نظارت را نیز شامل می‌شود. از سوی دیگر، نهادهای ناظر بانکی اروپا خواستار توضیحاتی درباره اختلال خدمات ابری در لندن شده‌اند؛ اختلالی که دسترسی شرکت‌های مالی به برخی خدمات را مختل کرد.
هم‌زمانی این دو خبر تصادفی نیست. هر دو روز چهارشنبه منتشر شدند و در کنار یکدیگر پرسشی اساسی را برای سرمایه‌گذاران آلفابت مطرح می‌کنند: آیا این شرکت می‌تواند دامنه خدمات هوش مصنوعی خود را گسترش دهد و در عین حال، مشتریانی را که به الزامات انطباق و رعایت مقررات حساس‌اند، از پایداری زیرساخت‌هایش مطمئن کند؟
توافقی برای توزیع خدمات، بدون درآمدزایی اثبات‌شده
بر اساس توافقی که رویترز گزارش کرده است، مدل‌های پیشرفته OpenAI از طریق کانال‌های موجود گوگل عرضه خواهند شد. این اقدام گزینه‌های بیشتری را در اختیار مشتریان خدمات ابری قرار می‌دهد، اما آنچه تاکنون اعلام شده، گسترش دسترسی به محصولات است، نه درآمدی که سهم آن در فروش شرکت مشخص شده باشد. تحقق منافع مالی این توافق به این بستگی دارد که آیا همکاری جدید به افزایش استفاده از خدمات منجر می‌شود یا خیر؛ امکانی که هنوز نمی‌توان آن را نتیجه‌ای محقق‌شده دانست.
ماجرای اختلال خدمات ابری نیز مستقیماً بر همین گروه از مشتریان تأثیر می‌گذارد. به گزارش رویترز، سازمان بانکداری اروپا اعلام کرده است که برای جمع‌آوری اطلاعات و ارزیابی تأثیر اختلال لندن بر مؤسسات مالی اتحادیه اروپا، با گوگل کلاد تماس گرفته است. این اقدام به معنای اعمال مجازات نیست و به‌خودی‌خود نیز از وارد آمدن خسارتی پایدار حکایت ندارد. با این حال، موضوع پایداری عملیاتی را مستقیماً به مسئله تجاری پیوند می‌دهد: عرضه مدل‌های جدید می‌تواند جذابیت این پلتفرم را افزایش دهد، اما تبدیل این جذابیت به کسب‌وکار بیشتر، به میزان اعتمادی بستگی دارد که مشتریان به عملکرد روزمره خدمات دارند.
رویترز روز سه‌شنبه گزارش داد که گوگل پس از چند ساعت، خدمات منطقه europe-west2 خود را بازیابی کرده است. به گفته این خبرگزاری، علت اختلال، نقص در تأمین برق بوده است. این حادثه خدمات مورد استفاده شرکت‌های مالی و وب‌سایت‌های عمومی در بریتانیا را تحت تأثیر قرار داد. اگر پیامدهای آن محدود به همین رویداد باقی بماند، گسترش همکاری با OpenAI می‌تواند نقش پررنگ‌تری در چشم‌انداز تجاری شرکت پیدا کند.
دو مؤسسه تحلیلگری اهداف قیمتی را کاهش دادند، اما توصیه خود را حفظ کردند
افت سهام آلفابت تنها به مسائل اختصاصی این شرکت مربوط نبود و از وضعیت کلی بازار نیز تأثیر گرفت. ارزش سهام شرکت در آن روز ۳ درصد کاهش یافت؛ افتی در جریان موج فروش سهام شرکت‌های فناوری که پس از انتشار نتایج مالی متا پلتفرمز شکل گرفت و نگرانی‌ها درباره هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی را دوباره افزایش داد. رویترز این رویداد را شدیدترین افت یک‌روزه شاخص نزدک از ماه ژوئن توصیف کرد. نگرانی درباره نیازهای مالی مراکز داده و تراشه‌های هوش مصنوعی نیز بر این بخش از بازار فشار وارد کرد.
در کنار این عوامل، پرسش‌های مربوط به عملکرد خود آلفابت نیز افزایش یافت. مؤسسه سیتیزنزر هدف قیمتی سهام این شرکت را از ۵۱۵ دلار به ۴۵۰ دلار کاهش داد، اما توصیه «عملکرد بهتر از بازار» (Outperform) را حفظ کرد. این مؤسسه به دشوارتر شدن مقایسه عملکرد بخش جست‌وجو با دوره‌های قبل، رقابت دستیارهای هوش مصنوعی و ابهام درباره روند تبلیغات یوتیوب اشاره کرد. با این حال، ارزیابی آن کاملاً منفی نبود؛ سیتیزنزر معتقد است گوگل کلاد همچنان می‌تواند از قیمت‌گذاری و بهبود بهره‌برداری از ظرفیت‌های خود سود ببرد. بنابراین، هدف قیمتی پایین‌تر در کنار توصیه‌ای همچنان مثبت قرار گرفته است: فرصت رشد در خدمات ابری، در کنار افزایش ریسک‌های بخش جست‌وجو.
پیش از این، جاستین پترسون از مؤسسه کی‌بَنک نیز روز دوشنبه هدف قیمتی آلفابت را از ۴۳۵ دلار به ۴۱۰ دلار کاهش داده بود، اما توصیه «وزن بیشتر در سبد سرمایه‌گذاری» (Overweight) را حفظ کرد. او به کاهش برآورد سود بخش Google Services و محتاطانه‌تر شدن ضریب ارزش‌گذاری برای سهم تراشه‌های TPU در عملکرد شرکت اشاره کرد. هر دو مؤسسه انتظارات خود را تعدیل کرده‌اند، بی‌آنکه موضع صعودی خود را کنار بگذارند؛ به بیان دیگر، پیش‌بینی‌های آن‌ها محتاطانه‌تر شده، اما ارزیابی بنیادی‌شان تغییر نکرده است.
فراتر از خدمات ابری: حضور در خودروهای متصل
بخش دیگری از استدلال‌های مثبت درباره آلفابت به فرصت‌های این شرکت در صنعت خودرو مربوط می‌شود. به گزارش رویترز، شرکت خودروسازی جیلی در ۱۶ اکتبر اعلام کرد که قابلیت‌های Gemini، سرویس Play و نقشه‌های گوگل در خودروهای واجد شرایط از مجموعه محصولات این شرکت در بازارهای خارج از کشور عرضه خواهند شد. نخستین کاربردهای این خدمات برای نیمه دوم سال ۲۰۲۷ برنامه‌ریزی شده‌اند و اجرای آن‌ها به دریافت تأییدیه‌های لازم و آمادگی بازارها بستگی دارد. این همکاری مسیر تازه‌ای برای استفاده از فناوری‌های هوش مصنوعی و نقشه‌برداری آلفابت فراهم می‌کند، هرچند انتظار نمی‌رود در کوتاه‌مدت محرک سودآوری شرکت باشد.
۲۸ اکتبر؛ آزمون مهم بعدی
بر اساس گزارش رسانه‌ها، آلفابت قرار است نتایج مالی سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ را پس از پایان معاملات بازار در ۲۸ اکتبر منتشر کند. این گزارش نخستین فرصت برای سرمایه‌گذاران خواهد بود تا نگرانی‌های مطرح‌شده از سوی تحلیلگران را با داده‌های واقعی ارزیابی کنند؛ از جمله سودآوری و پایداری خدمات ابری، فشار رقابتی بر بخش جست‌وجو و میزان بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی، یا احتمال محقق نشدن بازده مورد انتظار.
اظهارات شرکت درباره توافق با OpenAI و اختلال لندن نیز به اندازه ارقام اصلی گزارش مالی اهمیت خواهد داشت. اگر نتایج و توضیحات همراه آن از تاب‌آوری کسب‌وکار حکایت کنند، گسترش مجموعه مدل‌های در دسترس می‌تواند اعتبار بیشتری نزد سرمایه‌گذاران به دست آورد. اما اگر نشانه‌هایی از ضعف در عملکرد عملیاتی ظاهر شود، لازم خواهد بود ارزیابی خوش‌بینانه از فرصت‌های پیش رو تعدیل شود. در شرایط کنونی، مسئله اصلی صرفاً تعداد محصولات قابل عرضه از سوی آلفابت نیست؛ مهم‌تر آن است که مشتریان بتوانند از این خدمات به شکلی پایدار و سودآور استفاده کنند.