آنتروپیک پیش از عرضه سهام در بورس، مدارک اولیه عرضه عمومی را منتشر کرد

شرکت نوپای هوش مصنوعی آنتروپیک روز دوشنبه برای نخستین بار اسناد عرضه اولیه سهام خود را به‌صورت عمومی منتشر کرد؛ اقدامی که پیش از یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های سهام در تاریخ بازارها انجام شده است.

انتظار می‌رود این عرضه در اواسط نوامبر انجام شود و ارزش شرکت سازنده مدل هوش مصنوعی کلود را به بیش از ۲ تریلیون دلار برساند. در این صورت، ارزش‌گذاری آنتروپیک ممکن است از رکورد فعلی، متعلق به شرکت اسپیس‌ایکس ایلان ماسک، نیز فراتر برود. اسپیس‌ایکس در ماه ژوئن با عرضه اولیه سهام، ۷۵ میلیارد دلار جذب کرد و ارزش آن، به‌عنوان شرکتی فعال در حوزه موشک، هوش مصنوعی و شبکه‌های اجتماعی، به ۲.۱ تریلیون دلار رسید.

اسنادی که روز دوشنبه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ارائه شد نشان می‌دهد آنتروپیک نیز مانند دیگر شرکت‌های هوش مصنوعی، مبالغی بی‌سابقه را صرف خدمات رایانش ابری موردنیاز برای اجرای مدل‌های خود می‌کند. بر اساس این اسناد، درآمد شرکت در سه‌ماهه منتهی به ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱٬۳۶۸ درصد رشد کرده است.

هزینه خدمات ابری موردنیاز برای اجرای محصولات و خدمات شرکت نیز در همین دوره ۳۰۰ درصد افزایش یافته است.

زیان خالص آنتروپیک در شش ماه نخست سال ۲۰۲۶ به ۸۰.۷ میلیارد دلار رسید. این شرکت در مجموع سال ۲۰۲۵ نیز زیان خالص ۴۲ میلیارد دلاری گزارش کرده بود.

آنتروپیک اعلام کرد که منابع نقدی فعلی و درآمد حاصل از فروشش برای تأمین نیازهای ۱۲ ماه آینده کافی خواهد بود، اما هشدار داد که رشد درآمد در آینده به عوامل مهمی، از جمله هزینه زیرساخت‌ها، بستگی دارد. شرکت در اسناد خود افزود: «ممکن است ناچار شویم زودتر از زمانی که اکنون انتظار داریم، به دنبال تأمین مالی بیشتر باشیم.»

این شرکت اعلام کرد که تا پایان ماه ژوئن در مجموع حدود ۱۴۱ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده و در حال حاضر ۱۱۲.۴ میلیارد دلار وجه نقد در اختیار دارد.

آنتروپیک قصد دارد سهام خود را با نماد «ANT» در بورس نزدک عرضه کند. گلدمن ساکس و مورگان استنلی، همانند عرضه رکوردشکن اسپیس‌ایکس، مدیریت اصلی این عرضه تاریخی را بر عهده دارند.

با این حال، زمان عرضه تاکنون اندکی از برنامه مورد انتظار عقب افتاده است. تحولات اخیر بازار نیز سرمایه‌گذاران را نسبت به مسیر رونق روزافزون هوش مصنوعی محتاط‌تر کرده است؛ موضوعی که در تردیدها درباره بازار سهام و سرمایه‌گذاری در مراکز داده هوش مصنوعی بازتاب یافته است.

روز یکشنبه، یکی از اقتصاددانان ارشد وال‌استریت هشدار داد که این بخش از اقتصاد هنوز نتوانسته است دستاوردهای گسترده‌ای برای کل اقتصاد به همراه داشته باشد.

تورستن اسلوک، اقتصاددان ارشد شرکت سرمایه‌گذاری آپولو گلوبال منیجمنت، گفت: «با وجود سرمایه‌گذاری‌های عظیم و هیاهوی گسترده پیرامون هوش مصنوعی، این فناوری در خارج از بخش فناوری، تاکنون هیچ بازده مالی‌ای برای شرکت‌های آمریکایی به همراه نداشته است.»

او روز یکشنبه نوشت: «حاشیه سود هفت شرکت بزرگ موسوم به مگنیفیسنت سون در حال افزایش است، اما این شاخص برای ۴۹۳ شرکت دیگر حاضر در اس‌اندپی ۵۰۰ ثابت مانده است.» منظور او شرکت‌های باقی‌مانده در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ پس از کنار گذاشتن متا، مایکروسافت، آلفابت، اپل، آمازون، انویدیا و تسلا بود. او افزود: «هنوز هیچ نشانه‌ای هم وجود ندارد که هوش مصنوعی موجب افزایش رشد بهره‌وری شده باشد.»

شاخص نزدک ۱۰۰ که عملکرد بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری و توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی حاضر در بازار سهام را دنبال می‌کند، از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون ۱۵ درصد رشد کرده است. این افزایش از رشد ۱۱ درصدی شاخص گسترده‌تر اس‌اندپی ۵۰۰ در همین دوره بیشتر بوده است.

نگرانی‌های بازار درباره احتمال بروز ضعف در رونق هوش مصنوعی باعث شده است چندین شرکت کوچک‌تر نیز برنامه عرضه اولیه سهام خود را متوقف کنند. اوایل همین ماه، چند عرضه کوچک به تعویق افتاد یا لغو شد و شرکت‌های مربوطه «شرایط بازار» را دلیل این تصمیم اعلام کردند.

با وجود این تردیدها، بزرگ‌ترین شرکت‌های هوش مصنوعی همچنان سرمایه‌های هنگفتی برای پروژه‌های خود جذب می‌کنند. شرکت متا پلتفرمز روز دوشنبه از عرضه سهامی به ارزش حداکثر ۹۵ میلیارد دلار خبر داد. اسپیس‌ایکس نیز اعلام کرد ۴۰ میلیارد دلار سرمایه برای خرید واحدهای پردازش گرافیکی انویدیا جذب کرده است؛ این شرکت این تأمین مالی را بزرگ‌ترین نمونه از این نوع در تاریخ توصیف کرد.

شرکت‌ها در چارچوب فرایند عرضه سهام موظف‌اند خطرات و ابهام‌های پیش روی کسب‌وکار خود را شرح دهند. آنتروپیک در اسنادش، ایمنی، دسترسی به زیرساخت‌های رایانشی قابل‌اعتماد و توانایی شرکت برای «مسیریابی در چشم‌انداز مقرراتی جهانیِ در حال تحول، نامطمئن و گاه ناهمسو» را از جمله عوامل خطر برشمرد.

در اسناد عرضه آمده است: «در داخل سازمان ما و همچنین از سوی پژوهشگران، نهادهای ناظر، سیاست‌گذاران و فعالان صنعت، نگرانی‌هایی مطرح شده است مبنی بر اینکه سامانه‌های هوش مصنوعی به‌اندازه کافی پیشرفته، اگر بدون تدابیر حفاظتی، نظارت و اقدامات امنیتی مناسب توسعه داده شوند، به کار گرفته شوند و فعالیت کنند، ممکن است خطراتی فاجعه‌بار یا تهدیدکننده موجودیت بشر ایجاد کنند.»

برخی از این خطرات احتمالی در ماه‌های اخیر نمود پیدا کرده‌اند. شرکت‌های این حوزه با بررسی‌های شدید درباره مجموعه‌ای از رخدادها روبه‌رو شده‌اند که در آن‌ها مدل‌ها و عامل‌های هوش مصنوعی به وب‌سایت‌ها و خدمات دولتی و خصوصی نفوذ کرده‌اند.

شرکت‌ها، از جمله آنتروپیک، گفته‌اند برای تقویت امنیت اقداماتی انجام می‌دهند. با این حال، این رخدادها هم‌زمان با اظهارات داریو آمودی، بنیان‌گذار آنتروپیک، در ماه سپتامبر اتفاق افتاد؛ او نوشته بود شرکت‌ها باید «با سرعتی متناسب با توان بشر، مرزهای پیشرفت را گسترش دهند». منظور او این بود که مدل‌های هوش مصنوعی سریع‌تر از آنچه انسان‌ها بتوانند قابلیت‌هایشان را درک کنند، در حال پیشرفت‌اند.

برخی فعالان صنعت، با قیدوشرط، با دیدگاه آمودی موافقت کردند، اما واشنگتن واکنشی تند به این ایده نشان داد. آمودی و دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، ابتدا در نشستی خصوصی و سپس در گردهمایی فعالان صنعت که در کاخ سفید برگزار شد، با یکدیگر دیدار کردند.

ترامپ بعدتر گفت که نمی‌خواهد هیچ محدودیتی بر پیشرفت این صنعت اعمال شود. ترامپ و مدیران ارشد گوگل، آنتروپیک، متا، اوپن‌ای‌آی، انویدیا و اسپیس‌ایکس توافقی را امضا کردند که ترامپ آن را تعهدی «از نظر اخلاقی الزام‌آور» برای نظارت بر ایمنی هوش مصنوعی توصیف کرد. متن این توافق در این پست در تروث سوشال منتشر شده است.

ترامپ در گفت‌وگو با مجله تایم گفت: «ببینید، به نظر من اگر به دنبال مقررات‌گذاری باشید، ممکن است شما را از کسب‌وکار خارج کنند. اما دیدگاه من این است که ما با اختلاف زیادی از بقیه جهان جلوتر هستیم و می‌خواهم به پیروزی ادامه دهیم.»

استیو کوپاک گزارشگر ارشد ان‌بی‌سی نیوز است و حوزه کسب‌وکار و اقتصاد را پوشش می‌دهد.