یک سرمایه‌گذار آنتروپیک چگونه عرضه اولیه سهام این شرکت را ارزیابی می‌کند؟
دفترچه عرضه اولیه سهام آنتروپیک (ANTH.PVT) که مدت‌ها انتظار انتشار آن می‌رفت، منتشر شده است. بررسی دیدگاه یک سرمایه‌گذار باتجربه می‌تواند به درک بهتر برنامه‌های این شرکت برای ورود به بازار سهام کمک کند.
جرد کارمل، از بنیان‌گذاران شرکت منهتن ونچر پارتنرز، در برنامه Sozzi Unleashed گفت: «به نظر من، اینکه شرکت باید چه ارزشی داشته باشد و اینکه در زمان عرضه اولیه سهام با چه ارزشی قیمت‌گذاری شود، دو پرسش جداگانه‌اند.»
او افزود: «تعیین یک رقم دقیق دشوار است، اما فکر نمی‌کنم ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری غیرمنطقی باشد. یک سال پیش، درآمد این شرکت چند میلیارد دلار بود، اما امروز به ده‌ها میلیارد دلار رسیده است. بازار صرفاً یک چت‌بات را قیمت‌گذاری نمی‌کند، بلکه در حال ارزش‌گذاری لایه‌ای زیرساختی است که قرار است شیوه فعالیت همه کسب‌وکارها بر آن استوار شود.»
کارمل که پیش از انتشار فرم ثبت عرضه اولیه سهام آنتروپیک، موسوم به S-1، صحبت می‌کرد، اضافه کرد: «اگر در فرم S-1 مشخص شود که حاشیه سود پس از کسر هزینه‌های محاسباتی در مسیر درستی قرار دارد، ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری می‌تواند به نقطه شروع مذاکرات تبدیل شود، نه سقف ارزش شرکت. با این حال، ترجیح می‌دهم قیمت عرضه به‌گونه‌ای تعیین شود که فروش سهام موفقیت‌آمیز باشد. هدف ما در داخل شرکت این است که قیمت‌گذاری در محدوده ۱٫۳ تا ۱٫۵ میلیارد دلار باشد.»
منهتن ونچر پارتنرز از سرمایه‌گذاران اولیه آنتروپیک و اسپیس‌ایکس (SPCX) بوده است. اسپیس‌ایکس عنوان بزرگ‌ترین عرضه اولیه سهام تاریخ را در اختیار داشت؛ عنوانی که احتمالاً تا پیش از ورود آنتروپیک به بازار سهام پابرجا خواهد ماند.
بر اساس دفترچه عرضه اولیه، درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ به ۱۶٫۳ میلیارد دلار رسید؛ در حالی که درآمد این شرکت در مدت مشابه سال قبل ۱٫۱ میلیارد دلار بود. این ارقام نشان‌دهنده رشد چشمگیر درآمد شرکت است. (گزارش مربوط به درآمد آنتروپیک)
با این حال، در اسناد عرضه اولیه همچنین زیان خالص ۸۰٫۷ میلیارد دلاری شرکت در نیمه نخست سال گزارش شده است.
گزارش‌ها حاکی از آن است که بانکداران سرمایه‌گذاری در پی تعیین ارزش‌گذاری بسیار بالایی برای عرضه سهام آنتروپیک هستند؛ رقمی در محدوده ۱٫۵ تا ۲ تریلیون دلار. (گزارش درباره ارزش‌گذاری احتمالی آنتروپیک)
احتمال دارد سهام آنتروپیک پیش از پایان ماه نوامبر وارد بازارهای عمومی شود.
کارمل تأکید کرد که تعیین ارزش مناسب برای عرضه اولیه این شرکت اهمیت بسیار زیادی دارد.
او توضیح داد: «به اعتقاد من، ارزش این شرکت باید به‌درستی تعیین شود. یکی از بزرگ‌ترین مشکلاتی که طی چند سال گذشته در بازار عرضه‌های اولیه دیده‌ایم، ارزش‌گذاری‌هایی بوده که با واقعیت بازار همخوانی نداشته‌اند. قیمت سهام آنتروپیک باید به‌اندازه‌ای مناسب باشد که خریداران عرضه اولیه، چه سرمایه‌گذاران نهادی و چه سرمایه‌گذاران خرد، به خرید آن تمایل داشته باشند. این سرمایه‌گذاران ممکن است خیلی زود از سهام خارج شوند، به‌ویژه زمانی که افزایش قیمت مورد انتظارشان پس از عرضه اتفاق نمی‌افتد. کاملاً درک می‌کنم که چرا شرکتی مانند آنتروپیک ترجیح می‌دهد سهام خود را منصفانه قیمت‌گذاری کند، نه اینکه عمداً ارزش آن را کمتر از میزان واقعی تعیین کند. اما واقعیت این است که شرکت به سهامدارانی نیاز دارد که در بلندمدت در کنار آن بمانند.»
برای دنبال کردن مطالب برایان سوزی، او را در شبکه اجتماعی ایکس با شناسه @BrianSozzi، در اینستاگرام و در لینکدین دنبال کنید. برای ارسال سوژه‌های خبری می‌توانید به نشانی [email protected] ایمیل بزنید.