اسناد عرضه اولیه سهام آنتروپیک نشان می‌دهد چه کسانی از ورود این شرکت به بورس سود می‌برند
اسناد عرضه اولیه سهام آنتروپیک که روز دوشنبه منتشر شد، تصویر روشن‌تری از منافع مالی شرکت‌های بزرگ فناوری و مؤسسات مالی در آستانه ورود این استارتاپ هوش مصنوعی به بورس ارائه می‌دهد.
شرکت سازنده چت‌بات کلود برای عرضه احتمالی سهام خود در ماه نوامبر آماده می‌شود؛ رویدادی که ممکن است از نظر ارزش و ابعاد، با عرضه اولیه اسپیس‌ایکس (SPCX) رقابت کند و به بزرگ‌ترین عرضه اولیه سهام تاریخ تبدیل شود.
اسناد جدید، توافق تأمین مالی با آلفابت، شرکت مادر گوگل (GOOG، GOOGL)، را تشریح می‌کند که بر اساس آن، آنتروپیک می‌تواند تا ۲۰ میلیارد دلار منابع مالی اضافی دریافت کند.
با این حال، اگر گوگل از اختیار خود برای خرید سهام بدون حق رأی آنتروپیک در قالب یک عرضه خصوصی هم‌زمان با عرضه اولیه و به قیمت عرضه استفاده کند، سقف این تأمین مالی ممکن است تا ۱۰ میلیارد دلار کاهش یابد.
توافق تأمین مالی گوگل، سهم مالکیت این شرکت در آنتروپیک را به ۱۴.۹۹ درصد محدود می‌کند؛ هرچند گوگل می‌تواند از این محدودیت صرف‌نظر کند. طبق اسناد، تا ۳۰ ژوئن هیچ مبلغی از این تسهیلات دریافت نشده بود.
آمازون (AMZN)، یکی دیگر از بزرگ‌ترین حامیان مالی آنتروپیک، حدود ۶.۲ میلیارد دلار اوراق بدهی قابل‌تبدیل در اختیار دارد. بر اساس اسناد، این اوراق پس از تکمیل عرضه اولیه سهام استارتاپ هوش مصنوعی می‌توانند به حدود ۱.۸۴ میلیارد سهم بدون حق رأی تبدیل شوند.
این تبدیل مشمول سقف مالکیت ۱۲ درصدی است که آمازون می‌تواند از آن صرف‌نظر کند. اوراقی که به دلیل این محدودیت امکان تبدیل نداشته باشند، همچنان باقی خواهند ماند و ممکن است پس از عرضه اولیه به سهام بیشتری تبدیل شوند.
بر اساس افشای اطلاعاتی در ماه ژوئیه، ارزش دفتری مجموع سرمایه‌گذاری‌های مختلف آمازون در آنتروپیک به ۱۹۰.۴ میلیارد دلار رسیده بود.
آمازون همچنین جداگانه توافق کرده است در صورت دستیابی آنتروپیک به نقاط عطف تعیین‌شده در زمینه ظرفیت پردازشی، تا ۱۵ میلیارد دلار تأمین مالی اضافی در اختیار این شرکت قرار دهد. طبق اسناد، تا ۳۰ ژوئن هیچ مبلغی از تسهیلات مالی اختصاص‌یافته از سوی آمازون و گوگل برداشت نشده بود.
با این حال، منافع آمازون و گوگل از سرمایه‌گذاری در سهام آنتروپیک فراتر می‌رود. آنتروپیک یکی از مشتریان بزرگ خدمات وب آمازون (AWS) نیز هست؛ شرکتی که ظرفیت پردازش ابری در اختیار آن می‌گذارد و مدل‌های هوش مصنوعی‌اش را به مشتریان عرضه می‌کند.
آنتروپیک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶، ۱۶.۳ میلیارد دلار درآمد کسب کرد؛ رقمی که از کل فروش این شرکت در سال گذشته بیشتر است. با این حال، طبق اسناد عرضه اولیه، آنتروپیک در همین دوره شش‌ماهه نزدیک به ۹ میلیارد دلار برای پردازش و زیرساخت هزینه کرده است.
این شرکت توسعه‌دهنده هوش مصنوعی همچنین متعهد شده است طی سال‌های آینده حدود ۴۵۰ میلیارد دلار برای خدمات پردازش ابری هزینه کند؛ رقمی که قراردادهای آن با آمازون و گوگل را نیز در بر می‌گیرد.
هریسون رولفس، تحلیلگر ارشد مؤسسه پیچ‌بوک، ماه گذشته به یاهو فایننس گفت: «آمازون بزرگ‌ترین منتفع خواهد بود، چون می‌تواند از دو مسیر سود ببرد.» او افزود: «از فروش خدمات پردازشی سود می‌برد و از سرمایه‌گذاری‌اش هم منتفع می‌شود.»
هر دو غول فناوری قرار است اواخر همین هفته گزارش مالی سه‌ماهه سوم خود را منتشر کنند.
اسناد عرضه اولیه همچنین اطلاعات تازه‌ای درباره سرمایه‌گذاران خطرپذیر آنتروپیک ارائه می‌کند. یکی از آن‌ها، اسپارک کپیتال، از طریق صندوق‌های وابسته خود در فاصله سال‌های ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۶ و طی شش دور تأمین مالی، حدود ۷۷۷ میلیون دلار سهام ممتاز این شرکت را خریداری کرده است.
اسپارک کپیتال از طریق یاسمین رازاوی، یکی از شرکای عمومی این شرکت سرمایه‌گذاری که عضو هیئت‌مدیره آنتروپیک نیز هست، با هیئت‌مدیره این استارتاپ ارتباط دارد. از دیگر سرمایه‌گذاران آنتروپیک می‌توان به منلو ونچرز، کوتویی منیجمنت و لایت‌اسپید ونچرز پارتنرز اشاره کرد. صندوق‌های تحت مدیریت فیدلیتی و بلک‌استون نیز در این شرکت سرمایه‌گذاری کرده‌اند.
برخی سهام‌داران پیش از عرضه اولیه، بخشی از دارایی خود را به پول نقد تبدیل کرده‌اند. آنتروپیک در ماه آوریل امکان انجام یک معامله فروش سهام را فراهم کرد که طی آن، سهام‌داران حدود ۴.۶۶ میلیارد دلار از سهام خود را فروختند. داریو آمودی، مدیرعامل شرکت، دانیلا آمودی، رئیس شرکت، و شماری دیگر از مدیران اجرایی در میان شرکت‌کنندگان بودند؛ اما در اسناد مشخص نشده است که هر یک چه مبلغی دریافت کرده‌اند.
در جدول مربوط به سهام‌داران اصلی، درصد مالکیت آمازون، آلفابت و دیگر سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ اعلام نشده است. این جدول به‌جای آن، بنیان‌گذاران و دارندگان سهام با حقوق رأی ویژه را معرفی می‌کند.
بنیان‌گذاران آنتروپیک پس از عرضه اولیه، از طریق یک طبقه جداگانه از سهام، ۵۰.۱ درصد از قدرت رأی‌دهی شرکت را حفظ خواهند کرد. همچنین یک تراست حق انتخاب اکثریت اعضای هیئت‌مدیره را در اختیار خواهد داشت.
دیوید هولریث تحولات بخش‌های مختلف صنعت مالی، از وال‌استریت و بانکداری گرفته تا مدیریت دارایی، رمزارزها و فناوری مالی را پوشش می‌دهد. نشانی ایمیل او [email protected] است. می‌توانید او را در شبکه اجتماعی ایکس با شناسه @DsHollers دنبال کنید.