۵ ریسک غیرمنتظره‌ای که آنتروپیک نگران آن‌هاست
شرکت آنتروپیک روز دوشنبه مدارک مربوط به عرضه اولیه سهام خود را ثبت کرد؛ عرضه‌ای که انتظار می‌رود به بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ تبدیل شود. این اقدام نشان‌دهنده انتظارات بسیار بالایی است که از این شرکت پیشرو در حوزه هوش مصنوعی وجود دارد و همچنین از اشتیاق وال‌استریت به تحول ناشی از هوش مصنوعی حکایت می‌کند. سهام این شرکت قرار است با نماد «ANT» در بازار نزدک معامله شود.
اسناد ثبت‌شده که با عنوان فرم S-1 شناخته می‌شوند، روشن‌ترین تصویر تاکنون از کسب‌وکار آنتروپیک را ارائه می‌کنند. گزارش ثبت عرضه اولیه شرکت حاوی اطلاعات مهمی درباره وضعیت آن است. ارقام مالی نیز جالب توجه‌اند: آنتروپیک در نیمه نخست سال ۱۶ میلیارد دلار درآمد داشته، اما بیش از ۸۰ میلیارد دلار زیان ثبت کرده است. هشدارهای این شرکت درباره ایمنی هوش مصنوعی نیز در اسناد دیده می‌شود و نگرانی‌هایی را تداعی می‌کند که یادآور فیلم‌های مجموعه «ترمیناتور» است.
بااین‌حال، برخی از جالب‌ترین بخش‌های این اسناد به عوامل خطر اختصاص دارد؛ بخشی که تهدیدهای پیش روی شرکت را شرح می‌دهد. البته اگر کسی بتواند بدبینانه‌ترین سناریوهای ممکن را با جزئیات ترسیم کند، آن فرد یک وکیل باتجربه در حوزه اوراق بهادار است. یکی از ریسک‌های مطرح‌شده حتی به پیامدهای پوشش رسانه‌ای منفی درباره خطرات شرکت مربوط می‌شود.
در کنار ریسک‌های شناخته‌شده و بندهای متعارف حقوقی، پنج خطر کمتر مورد توجه قرار گرفته‌اند که آنتروپیک نگران آن‌هاست و سرمایه‌گذاران باید به‌دقت زیر نظر داشته باشند.
۱. پایگاه مشتریان آنتروپیک محدود است و به رکود اقتصادی حساسیت دارد
این شرکت در اسناد خود نوشته است: «بخش قابل‌توجهی از مشتریان ما را استارتاپ‌ها و شرکت‌های فناوری‌محور تشکیل می‌دهند که ممکن است نسبت به شرایط نامساعد اقتصاد کلان حساس‌تر باشند و در دوران رکود، هزینه‌های خود را کاهش دهند یا به تعویق بیندازند.»
یکی از مزیت‌های کسب‌وکار هوش مصنوعی این است که شرکت‌های پیشرو این حوزه می‌توانند جاه‌طلبانه‌ترین شرکت‌های فناوری کشور را در شمار مشتریان خود داشته باشند. وقتی بهترین مشتریان را در اختیار دارید، شاید دیگر به مشتریان فراوان نیازی نداشته باشید. در دوران رونق اقتصادی، چنین وضعیتی بسیار مطلوب است؛ اما همان‌طور که آنتروپیک در بخش ریسک‌ها توضیح می‌دهد، تمرکز شدید مشتریان در یک صنعت خاص، در صورت تغییر شرایط اقتصادی می‌تواند دردسرساز شود.
شرکت در ادامه خاطرنشان می‌کند: «بخش قابل‌توجهی از درآمد و حساب‌های دریافتنی ما به تعداد محدودی از مشتریان و کانال‌های توزیع وابسته است.»
به بیان دیگر، تعداد مشتریان محدود است و همین مشتریان نیز ممکن است به تغییر شرایط اقتصادی حساسیت زیادی داشته باشند.
۲. آنتروپیک برخلاف متا، گوگل و آمازون منابع درآمدی دیگری ندارد
با وجود تمام بحث‌ها درباره دشواری شرکت‌های بزرگ فناوری در برآورده کردن انتظارات مربوط به هوش مصنوعی و پرسش‌های مداوم درباره بازده سرمایه‌گذاری‌های عظیم آن‌ها، نباید فراموش کرد که این شرکت‌ها پیش از فراگیر شدن ChatGPT نیز کسب‌وکارهایی بسیار بزرگ و سودآور بودند. آن‌ها غول‌های تبلیغات، بازیگران اصلی تجارت الکترونیکی و قدرت‌های بزرگ خدمات ابری هستند.
آنتروپیک، در مقابل، از یک کسب‌وکار قدیمی و بسیار سودآور برخوردار نیست که بتواند به آن تکیه کند. این شرکت نه شبکه اجتماعی فیسبوک را دارد و نه سرویسی مانند آمازون پرایم؛ فعالیتش عمدتاً حول محصول کلود می‌چرخد.
آنتروپیک در اسناد عرضه اولیه خود هشدار داده است: «از آنجا که ساختار هزینه‌های ما توانایی‌مان را برای تعدیل سریع مخارج محدود می‌کند، رکود اقتصادی طولانی‌مدت می‌تواند در مقایسه با رقبای بزرگ‌تر و برخوردار از سرمایه بیشتر، ما را به‌طور نامتناسبی در موقعیت نامساعدی قرار دهد. این رقبا ممکن است به دلیل منابع مالی بیشتر، تنوع محصولات و مشتریان و جریان‌های درآمدی باثبات‌تر، توانایی بیشتری برای جذب یا تحمل شرایط نامساعد اقتصادی و کاهش هزینه‌کرد مشتریان در حوزه فناوری داشته باشند.»
به بیان دیگر، آنتروپیک امکان تغییر مسیر آسانی ندارد. متا، گوگل و آمازون می‌توانند ابزارهای هوش مصنوعی را به‌عنوان یکی دیگر از محصولات و خدمات مجموعه خود عرضه کنند؛ اما کسب‌وکار آنتروپیک تقریباً به‌طور کامل به هوش مصنوعی وابسته است. اگر رونق هوش مصنوعی ناگهان فروکش کند یا حتی سرعت آن کاهش یابد، این شرکت درآمد تبلیغاتی یا خدمات ابری ندارد که بتواند برای جبران افت درآمد به آن‌ها تکیه کند.
۳. آنتروپیک به دنبال رقابت در بازار هوش مصنوعی ارزان و همگن نیست
آنتروپیک در شرایطی برای ورود به بازار سهام آماده می‌شود که هزینه استفاده از توکن‌های هوش مصنوعی به پایین‌ترین سطح خود رسیده است و نگرانی سرمایه‌گذاران درباره بازده سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در این فناوری افزایش یافته است.
این شرایط بحث درباره هوش مصنوعی ارزان و تبدیل‌شده به محصولی استاندارد را پررنگ‌تر کرده است. همان‌طور که صاحب‌خانه‌ای که فقط گاهی به دریل نیاز دارد، احتمالاً به‌جای خرید گران‌ترین ابزار موجود، یک مدل اقتصادی از برندهایی مانند رایوبی یا هارت را انتخاب می‌کند، شرکت‌هایی هم که به پیشرفته‌ترین فناوری روز نیاز ندارند، ممکن است به نسخه‌های ارزان‌تر هوش مصنوعی روی بیاورند و هزینه‌های خود را به میزان چشمگیری کاهش دهند.
آنتروپیک خود را پیش از هر چیز یک آزمایشگاه پژوهشی معرفی می‌کند و می‌گوید راهبردش بر پژوهش‌های پیشرو و ارتقای توانمندی مدل‌ها متمرکز است. به نظر می‌رسد این شرکت با وجود گسترش بازار هوش مصنوعی ارزان‌تر، از این مسیر راهبردی رضایت دارد.
در واقع، آنتروپیک روی این فرض سرمایه‌گذاری کرده است که «پیشرفت هوش و توانمندی‌های مدل‌های ما، عامل اصلی پذیرش آن‌ها از سوی مشتریان است».
بااین‌حال، شرکت به خطرات و فرض‌های بزرگی که با تبدیل هوش مصنوعی به محصولی استاندارد و «به‌اندازه کافی خوب» همراه است نیز اذعان می‌کند. آنتروپیک در اسناد خود می‌نویسد: «با بلوغ صنعت هوش مصنوعی، ممکن است تفاوت میان مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی کمتر شود.»
این مسئله ما را به توانایی‌هایی می‌رساند که به گفته خود شرکت، در اختیار ندارد.
۴. فروش، بازاریابی و تجربه کاربری ممکن است از توانمندی مدل مهم‌تر باشند
آنتروپیک در اسناد خود گوگل (GOOG) و OpenAI (OPAI.PVT) را رقبای مستقیم خود معرفی کرده است. نکته قابل‌توجه این است که نام متا (META) در بررسی سند عرضه اولیه، در میان این رقبا دیده نمی‌شود.
بااین‌حال، آنتروپیک توضیح مفصلی درباره ماهیت هوش مصنوعی کاربردی ارائه می‌کند؛ یعنی جایی که فناوری باید در عمل نیازهای مشتریان را برآورده کند. در دنیای واقعی، قیمت، فروش، بازاریابی، روابط موجود با مشتریان و ابزارهای در دسترس ممکن است از توانایی‌های حتی پیشرفته‌ترین مدل هوش مصنوعی اهمیت بیشتری داشته باشند.
این شرکت هشدار می‌دهد: «اگر مشتریان به‌تدریج ارائه‌دهندگان هوش مصنوعی را بر اساس ویژگی‌های کاربردی محصولات، تجربه کاربری، شبکه توزیع، میزان ادغام با محصولاتی که هم‌اکنون استفاده می‌کنند یا قدرت سازمان فروش انتخاب کنند، نه بر اساس توانمندی مدل، رقبایی که بیش از ما در این حوزه‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌اند، ممکن است موقعیت بهتری داشته باشند.»
این منطق می‌تواند به نفع شرکت‌های نرم‌افزاری مبتنی بر اشتراک، از جمله سیلزفورس (CRM)، باشد؛ شرکت‌هایی که از بحران موسوم به «آخرالزمان نرم‌افزار به‌عنوان سرویس» آسیب دیده‌اند. همین استدلال را می‌توان به خطرات اعتباری اشاره‌شده در بخش‌های دیگر سند S-1 نیز تعمیم داد؛ موضوعی که شرکت اپل (AAPL) را هم به ذهن می‌آورد.
هنگامی که متا از دستیار هوش مصنوعی جدید خود، میوز، رونمایی کرد، کاربران اولیه توانمندی‌های آن را تحسین کردند و تحلیلگران نیز از تلاش‌های مارک زاکربرگ، مدیرعامل شرکت، استقبال کردند. بااین‌حال، واکنش رایجی به این رونمایی چنین مضمونی داشت: «صبر می‌کنم تا دستیار گوگل یا اپل عرضه شود.»
این واکنش در نهایت به اعتبار برند و اعتماد کاربران مربوط می‌شود. اپل و گوگل از قبل مدیریت امور مالی، تقویم‌ها و ایمیل‌های مردم را بر عهده دارند، اما متا چنین جایگاهی ندارد. آنتروپیک نیز به‌عنوان شرکتی تازه‌وارد در حوزه هوش مصنوعی، با چالش مشابهی برای جذب مشتری روبه‌روست.
۵. بسیاری از مشتریان آنتروپیک می‌توانند قراردادهای خود را ناگهان لغو کنند یا میزان استفاده را کاهش دهند
بازار هوش مصنوعی در مقایسه با بسیاری از کسب‌وکارهای نرم‌افزاری تفاوت مهمی دارد: مشتریان می‌توانند به‌راحتی ارائه‌دهنده خدمات خود را تغییر دهند.
آنتروپیک در اسناد عرضه اولیه می‌نویسد: «حتی اگر در جذب مشتریان جدید موفق شویم، برای حفظ آن‌ها با چالش‌های مهمی روبه‌رو هستیم. بسیاری از قراردادهای مشتریان به آن‌ها اجازه می‌دهد با اطلاع قبلی محدود یا حتی بدون اطلاع قبلی، میزان استفاده خود را کاهش دهند یا قرارداد را فسخ کنند. مشتریان نیز تعهدی برای تمدید اشتراک‌ها یا قراردادهای خود با ما ندارند.»
کاش لغو اشتراک باشگاه‌های ورزشی و قراردادهای تلفن همراه برای بقیه ما هم به همین آسانی بود!
چه به دلیل وجود گزینه‌های ارزان‌تر، چه به‌خاطر تصمیم شرکت‌ها برای توسعه سامانه‌های هوش مصنوعی داخلی خود و چه در پی انتشار اخبار منفی، مشتریان آنتروپیک می‌توانند به‌سادگی همکاری خود را با این شرکت پایان دهند. یکی از مزیت‌های درآمدهای تکرارشونده، امکان پیش‌بینی نسبتاً مطمئن درآمد ماه آینده یا سال آینده است؛ اما در این بازار، فهرست مشتریان ممکن است به‌سرعت تغییر کند و ثبات کمتری داشته باشد.
آنتروپیک همچنین خاطرنشان می‌کند که حتی در صورت حفظ مشتریان، ممکن است میزان استفاده آن‌ها از خدمات شرکت کاهش یابد؛ آن هم در شرایطی که هوش مصنوعی برای فعالیت‌هایشان ضروری است. بنابراین، ممکن است شرکت همه مشتریانش را حفظ کند، اما موفقیت آن همچنان به ترغیب مشتریان برای افزایش استفاده از خدمات و گسترش به‌کارگیری هوش مصنوعی در بخش‌های مختلف سازمان بستگی داشته باشد.
از آنجا که مدل کسب‌وکار آنتروپیک بر اساس میزان مصرف خدمات است، حفظ مشتری به‌تنهایی کافی نیست. بودجه‌های سازمانی نیز ممکن است به‌سرعت تغییر کنند و عملکرد ضعیف اقتصادی در یک یا دو فصل مالی بتواند مدیران را وادار کند هزینه‌های هوش مصنوعی را کاهش دهند؛ حتی اگر آنتروپیک به وعده‌های خود عمل کرده باشد.