عرضه اولیه سهام آنتروپیک، تصویر تازه‌ای از این شرکت در اختیار سرمایه‌گذاران می‌گذارد
سان‌فرانسیسکو — شرکت آنتروپیک، استارتاپ هوش مصنوعی مستقر در سان‌فرانسیسکو و سازنده مدل‌های محبوب هوش مصنوعی کلود، روز دوشنبه ۲۶ اکتبر اعلام کرد که مدارک مربوط به عرضه اولیه سهام خود را ثبت کرده است؛ عرضه‌ای که انتظار می‌رود یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های سهام در تاریخ بازار باشد.
سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند ارزش این شرکت ممکن است به نزدیک به ۱.۵ تریلیون دلار یا حتی ۲ تریلیون دلار برسد. احتمال می‌رود سهام آنتروپیک ماه آینده وارد بازار وال‌استریت شود. سرمایه‌گذاران معتقدند عرضه اولیه این شرکت، با توجه به جایگاه آن در صنعت هوش مصنوعی، ممکن است از عرضه اولیه اسپیس‌ایکس متعلق به ایلان ماسک در ماه ژوئن نیز بزرگ‌تر باشد؛ عرضه‌ای که حدود ۸۶ میلیارد دلار جذب کرد و ارزش این شرکت را به حدود ۲ تریلیون دلار رساند.
با این حال، ارزش نهایی آنتروپیک هنوز مشخص نشده و اسناد ثبت‌شده نیز قیمت اولیه مورد انتظار برای سهام این شرکت را اعلام نمی‌کنند. بر اساس این اسناد، نماد معاملاتی سهام شرکت «ANT» خواهد بود.
مدیران آنتروپیک در اسناد ارائه‌شده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، چشم‌انداز خود برای آینده را تشریح کرده‌اند. آن‌ها معتقدند مدل‌های هوش مصنوعی این شرکت می‌توانند ده‌ها حوزه از فعالیت‌های انسانی، از جمله اقتصاد، علوم و پزشکی، را متحول کنند.
در بیانیه ثبت عرضه اولیه سهام آنتروپیک آمده است: «ما معتقدیم گسترش هوش مصنوعی در اقتصاد جهانی یکی از بزرگ‌ترین فرصت‌های تاریخ برای بهبود شیوه زندگی و کار انسان‌هاست و این فرایند تازه آغاز شده است.»
در ادامه بیانیه آمده است: «از دیدگاه ما، جهان هنوز تنها بخش کوچکی از قابلیت‌های مدل‌های پیشرفته امروزی را به کار گرفته است. فاصله میان توانایی‌های کلود و میزان استفاده گسترده از آن، در کنار پیشرفت مداوم در مرز توانمندی‌های هوش مصنوعی، یکی از بزرگ‌ترین فرصت‌های رشد ما به شمار می‌رود.»
اسناد عرضه اولیه همچنین نشان می‌دهند که این شرکت پنج‌ساله، که به دست اعضای پیشین شرکت اوپن‌ای‌آی تأسیس شده است، رشد درآمدی سریعی را تجربه کرده و مجموع درآمد آن از سال ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵ به نزدیک ۵ میلیارد دلار رسیده است. آنتروپیک اعلام کرد که تنها در شش ماه نخست سال ۲۰۲۶، درآمدی معادل ۱۶.۳ میلیارد دلار کسب کرده است؛ رقمی که به گفته شرکت، نشان‌دهنده رشد ۱٬۳۰۰ درصدی درآمد نسبت به مدت مشابه سال قبل است.
با این حال، آنتروپیک هشدار داده است که سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند چنین سرعتی از رشد درآمد در آینده نیز ادامه یابد. به گفته شرکت، بخش بزرگی از رشد اخیر ناشی از «ویژگی‌های پذیرش فناوری در مراحل اولیه، نوپا بودن بازار هوش مصنوعی و گسترش سریع اولیه مشتریان» بوده است.
در اسناد ثبت‌شده آمده است: «انتظار داریم نرخ رشد درآمد ما به‌مرور کاهش یابد. افزون بر این، از آنجا که صنعت هوش مصنوعی هنوز در مراحل ابتدایی خود قرار دارد، پیش‌بینی دقیق درآمدها در گذشته برای ما دشوار بوده است و ممکن است در آینده نیز با همین مشکل روبه‌رو شویم.»
اسناد همچنین نشان می‌دهند که آنتروپیک با وجود کسب میلیاردها دلار درآمد، به دلیل هزینه‌های سرمایه‌گذاری، مالی و تأمین منابع هنوز به سودآوری نرسیده است. این شرکت با وجود ثبت درآمدی بی‌سابقه در شش ماه نخست سال ۲۰۲۶، در همین دوره زیان خالص ۸۰.۷ میلیارد دلاری گزارش کرده است.
در اسناد شرکت آمده است: «با وجود رشد قابل‌توجه درآمد در دوره‌های اخیر، فعالیت‌های ما به سرمایه زیادی نیاز دارد. توانایی ما برای حفظ جایگاه خود در خط مقدم قابلیت‌های هوش مصنوعی و دسترسی به ظرفیت محاسباتی کافی، تا حد زیادی به توانایی‌مان در ایجاد و حفظ درآمد قابل‌توجه و بهبود بهره‌وری عملیاتی بستگی دارد.»
در ادامه آمده است: «افزون بر این، ممکن است رشد درآمد ما پایدار نباشد و سرعت آن کاهش یابد. انتظار داریم هزینه‌هایمان به‌مرور افزایش پیدا کند و زیان‌ها ادامه داشته باشند، زیرا قصد داریم منابع قابل‌توجهی را صرف توسعه کسب‌وکار و فعالیت به‌عنوان یک شرکت سهامی عام کنیم.»
آنتروپیک از موانع احتمالی پیش روی رشد آینده می‌گوید
آنتروپیک در اسناد خود به تعهدات قراردادی چندساله برای سرمایه‌گذاری با شرکت‌های بزرگ فناوری نیز اشاره کرده است. ارزش این تعهدات در مجموع به چند صد میلیارد دلار می‌رسد و ممکن است توانایی شرکت برای دستیابی به سود در آینده قابل پیش‌بینی را محدود کند.
آنتروپیک اعلام کرده است که در اوایل سال جاری میلادی، توافق‌هایی با گوگل برای استفاده از زیرساخت ابری و دریافت سرمایه‌گذاری کلان در ازای سهام منعقد کرده است. بر اساس این توافق‌ها، شرکت متعهد شده است از آوریل ۲۰۲۶ تا ژوئیه ۲۰۳۳ دست‌کم ۱۱۴.۵ میلیارد دلار برای دریافت خدمات گوگل هزینه کند. آنتروپیک همچنین توافق مشابهی با آمازون امضا کرده که بر اساس آن، باید از مه ۲۰۲۶ تا آوریل ۲۰۳۶ دست‌کم ۱۱۰ میلیارد دلار هزینه کند.
این شرکت همچنین تأکید کرده است که سرمایه‌گذاران نباید انتظار دریافت سود سهام داشته باشند. آنتروپیک اعلام کرده است: «ما تاکنون هیچ سود سهامی تصویب یا پرداخت نکرده‌ایم و در حال حاضر نیز برنامه‌ای برای این کار نداریم.»
آنتروپیک هشدار داده است که حمایت قانون‌گذاران از وضع مقررات جدید برای هوش مصنوعی نیز ممکن است از ظرفیت رشد آینده شرکت بکاهد. چنین مقرراتی می‌توانند توسعه محصولات یا آزادی عمل شرکت را محدود کنند.
برخی ایالت‌های آمریکا نیز اقداماتی را برای نظارت بر سامانه‌های هوش مصنوعی آغاز کرده‌اند. برای نمونه، گاوین نیوسام، فرماندار کالیفرنیا، در سپتامبر ۲۰۲۶ دستوری اجرایی با دامنه گسترده امضا کرد که با هدف پیشبرد نظارت مستقل و بررسی امکان ایجاد یک «کلید قطع اضطراری» برای هوش مصنوعی صادر شده بود.
این اعلام در شرایطی صورت می‌گیرد که نگاه عمومی به هوش مصنوعی چندان مثبت نیست. در این میان، بسیاری به نوشته‌ای از جیکوب کاکسون، کارمند پیشین آنتروپیک، اشاره کرده‌اند که در آن درباره تهدید احتمالی هوش مصنوعی برای انسان‌ها هشدار داده بود.
کاکسون گفته است: «آن‌ها با شتاب به سوی ابرهوشی‌ای پیش می‌روند که می‌تواند خودش را بهبود دهد و زندگی ما را به خطر می‌اندازند. افرادی که هوش مصنوعی را می‌سازند، صادقانه باور دارند که این فناوری ممکن است تا پایان این دهه همه ما را از بین ببرد. این یک ترفند تبلیغاتی نیست... هیچ فعالیت انسانی دیگری چنین سطحی از خطر را به همراه ندارد.»
برای پرداختن به این نگرانی‌ها، داریو آمودی، مدیرعامل آنتروپیک، از شرکت‌های هوش مصنوعی خواسته است سرعت پیشرفت قابلیت‌های مدل‌های خود را تعدیل کنند. او همچنین چارچوبی سه‌مرحله‌ای ارائه کرده است که هدف آن کند کردن روند توسعه و فراهم کردن زمان بیشتر برای مدیریت خطرهای این فناوری است.
در بخش عوامل خطر اسناد ثبت‌شده آنتروپیک نیز نگرانی‌های عمومی بازتاب یافته است. این بخش نزدیک به ۱۰۰ صفحه دارد و احتمال آن را مطرح می‌کند که فناوری این شرکت ممکن است پیامدهایی «فاجعه‌بار» برای بشریت داشته باشد.
بخش عوامل خطر آنتروپیک از صفحه ۲۶ تا صفحه ۱۱۹ ادامه دارد و در مجموع ۹۳ صفحه را در بر می‌گیرد که به خطرهای احتمالی اختصاص یافته است. برای مقایسه، بخش عوامل خطر اسپیس‌ایکس ۳۷ صفحه، بخش مربوط به مایکروسافت ۴۰ صفحه و بخش مربوط به کوین‌بیس ۶۰ صفحه است.
گرتا رایش، خبرنگار یو‌اس‌ای تودی، در تهیه این گزارش مشارکت داشته است.
نوئه پادییا خبرنگار یو‌اس‌ای تودی در شمال کالیفرنیاست. برای تماس با او می‌توانید به نشانی [email protected] ایمیل بزنید یا حساب او را در شبکه ایکس با نام کاربری 1NoePadilla دنبال کنید. او همچنین در بلواسکای با شناسه noepadilla.bsky.social حضور دارد.