عرضه اولیه سهام آنتروپیک به رشد سهام شرکت‌های تراشه‌ساز دامن زد؛ تردید وال‌استریت درباره ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری
ثبت درخواست عرضه اولیه سهام آنتروپیک در روز دوشنبه باعث رشد ۲٫۴ درصدی سهام انویدیا شد. با این حال، سرمایه‌گذاران از هم‌اکنون درباره ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری گزارش‌شده برای این عرضه اختلاف نظر دارند.
آنتروپیک قصد دارد سهام خود را با نماد ANT در بورس نزدک عرضه کند. هم‌زمان با رشد ۰٫۸ درصدی شاخص مرکب نزدک، سهام انویدیا، برودکام و میکرون نیز افزایش یافت. برخی سرمایه‌گذاران پیش‌تر، پس از کاهش سرعت رشد درآمد شرکت، ارزش‌گذاری ۱٫۵ تریلیون دلاری را مطرح کرده بودند.
در صورت ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری آنتروپیک، چه شرکت‌هایی سود می‌برند؟
سهام کورویو (CoreWeave)، شرکت ارائه‌دهنده خدمات اجاره زیرساخت‌های ابری هوش مصنوعی که با نگرانی‌هایی درباره بدهی‌هایش روبه‌رو بوده است، نیز پس از چند هفته افت افزایش یافت.
گیل لوریا، رئیس بخش تحقیقات فناوری در شرکت DA Davidson، آمازون، آلفابت و برودکام را از جمله شرکت‌هایی دانست که از عرضه سهام آنتروپیک منتفع می‌شوند.
راج جوشی، معاون ارشد مؤسسه مودیز، گفت که رسیدن آنتروپیک به سود عملیاتی تعدیل‌شده، نشانه‌ای امیدوارکننده برای صنعت هوش مصنوعی است. با این حال، پل میکس، رئیس بخش تحقیقات فناوری در شرکت Freedom Capital، حاشیه سود ۱۰ درصدی شرکت را چندان چشمگیر ندانست، هرچند اذعان کرد که این رقم تا حدی او را غافلگیر کرده است.
بر اساس اطلاعات مندرج در پرونده عرضه، درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۱۶٫۳ میلیارد دلار رسید؛ رقمی که بیش از سه برابر درآمد ۴٫۶ میلیارد دلاری شرکت در کل سال ۲۰۲۵ است.
از مجموع ۸۰٫۷ میلیارد دلار زیان خالص شرکت تا پایان ژوئن، بخش عمده‌ای معادل ۷۲٫۴ میلیارد دلار به هزینه‌ای غیرنقدی مربوط به بدهی‌های قابل تبدیل اختصاص دارد. لوریا گفت که زیان‌های آنتروپیک، حتی با احتساب هزینه‌های جبران خدمات کارکنان از طریق سهام، ناچیز است.
آیا سهام‌داران عمومی بار ریسک را به دوش خواهند کشید؟
در یک میزگرد شبکه سی‌ان‌بی‌سی، سهام ANT به‌عنوان راهی برای سرمایه‌گذاران خرد مطرح شد تا فراتر از سهام شرکت‌های تراشه‌ساز، در معرض بازار هوش مصنوعی قرار بگیرند. در این برنامه به ۱۲ هزار مشتری آنتروپیک اشاره شد که هر کدام بیش از ۱۰۰ هزار دلار به شرکت پرداخت می‌کنند. با این حال، داده‌های گلدمن ساکس نشان می‌دهد سهم معامله‌گران خرد از حجم معاملات سهام در آمریکا تنها ۹ درصد است؛ این رقم در اواخر سال گذشته ۱۵ درصد بود.
نایجل گرین، مدیرعامل شرکت مشاوره مالی deVere Group، به وب‌سایت BeInCrypto گفت اگر هزینه‌های آنتروپیک سریع‌تر از درآمد آن افزایش یابد، سهام‌داران عمومی ریسک این وضعیت را متحمل خواهند شد.
قراردادهای ابری آنتروپیک حداقل میزان هزینه‌کرد مشتریان را مشخص می‌کنند؛ بنابراین، حتی اگر میزان استفاده از خدمات کمتر از حد انتظار باشد، مشتریان همچنان موظف به پرداخت مبالغ تعیین‌شده هستند.
روز چهارشنبه، فدرال رزرو تصمیم خود درباره سیاست پولی را اعلام می‌کند و آلفابت و مایکروسافت نیز گزارش درآمد خود را منتشر خواهند کرد. احتمال دارد معاملات سهام آنتروپیک از ۱۶ نوامبر آغاز شود.
قیمت‌گذاری این عرضه، میزان تمایل وال‌استریت به سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی را محک خواهد زد. انتظار می‌رود OpenAI تا اوایل سال ۲۰۲۷ برای عرضه عمومی سهام خود صبر کند؛ این شرکت در یک دور تأمین مالی پیش از عرضه اولیه، ارزش‌گذاری ۱٫۲۵ تریلیون دلاری را هدف گرفته است.
منبع اصلی: عرضه اولیه سهام آنتروپیک به رشد سهام شرکت‌های تراشه‌ساز دامن زد؛ تردید وال‌استریت درباره ارزش‌گذاری، نوشته دارین پولاک، در BeInCrypto.