درخواست عرضه اولیه آنتروپیک سهام شرکت‌های تراشه‌ساز را صعودی کرد؛ ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری با واکنش‌های متفاوتی روبه‌رو شد

بر اساس داده‌های گردآوری‌شده از سوی ووفون ای‌آی (Woofun AI)، درخواست آنتروپیک برای عرضه اولیه سهام (IPO) به بهبود جو روانی در بخش فناوری کمک کرد. روز دوشنبه، سهام انویدیا (NVDA.US) با رشد ۲.۴ درصدی همراه شد و شاخص نزدک کامپوزیت نیز ۰.۸ درصد افزایش یافت. سهام برادکام (AVGO.US) و میکرون تکنولوژی (MU.US) نیز در همین مسیر حرکت کردند.

برخی سرمایه‌گذاران پیش‌تر، به‌دلیل کند شدن رشد درآمد آنتروپیک، ارزش این شرکت را حدود ۱.۵ تریلیون دلار پیش‌بینی می‌کردند. با این حال، برنامه آن برای ورود به بازار نزدک با نماد معاملاتی «ANT» بار دیگر گمانه‌زنی‌های گسترده‌ای را درباره احتمال دستیابی به ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری پس از عرضه اولیه برانگیخته است.

داده‌های گردآوری‌شده از سوی ووفون ای‌آی نشان می‌دهد که درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۱۶.۳ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که بیش از سه برابر پیش‌بینی درآمد این شرکت برای کل سال ۲۰۲۵، معادل ۴.۶ میلیارد دلار، است. با این حال، زیان خالص شرکت تا ماه ژوئن به ۸۰.۷ میلیارد دلار رسید که ۷۲.۴ میلیارد دلار آن به هزینه‌های غیرنقدی مرتبط با اوراق قرضه قابل‌تبدیل مربوط می‌شد. جیل لوریا، رئیس بخش تحقیقات فناوری در شرکت دی‌ای دیویدسون (DA Davidson)، معتقد است که حتی با احتساب هزینه‌های جبران خدمات مبتنی بر سهام، زیان‌های شرکت همچنان در سطحی قابل‌کنترل قرار دارند. به گفته او، آمازون (AMZN.US)، آلفابت (GOOGL.US) و برادکام نیز از این وضعیت منتفع خواهند شد. راج جوشی، معاون ارشد مؤسسه مودیز، هم بهبود حاشیه سود عملیاتی را نشانه‌ای مثبت برای این صنعت دانسته است.

با این حال، پل میکس، رئیس بخش تحقیقات فناوری در فریدام کپیتال (Freedom Capital)، درباره حاشیه سود عملیاتی تعدیل‌شده شرکت که حدود ۱۰ درصد است، همچنان محتاطانه برخورد می‌کند. سود عملیاتی تعدیل‌شده آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۱.۶۲ میلیارد دلار رسید، در حالی که درآمد آن در همین دوره ۱۶.۲۸۶ میلیارد دلار بود. نایجل گرین، مدیرعامل شرکت مشاوره مالی دوِر گروپ (deVere Group)، نیز هشدار داده است که اگر هزینه‌ها همچنان سریع‌تر از درآمد رشد کنند، سهام‌داران عمومی در معرض ریسک ناشی از بندهای حداقل تعهد هزینه‌ای در قراردادهای خدمات ابری قرار خواهند گرفت.

در همین حال، یکی از پنل‌های شبکه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) اشاره کرد که عرضه سهام با نماد «ANT» می‌تواند راهی برای سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی، فراتر از سهام شرکت‌های تراشه‌ساز، در اختیار سرمایه‌گذاران خرد قرار دهد. به گفته این پنل، شمار مشتریان نهادی آنتروپیک که سالانه دست‌کم ۱۰۰ هزار دلار هزینه می‌کنند، اکنون به حدود ۱۲ هزار نفر رسیده است؛ در حالی که این تعداد یک سال پیش کمتر از هزار نفر بود. با این وجود، داده‌های گلدمن ساکس نشان می‌دهد سهم سرمایه‌گذاران خرد از حجم معاملات بازار سهام آمریکا از ۱۵ درصد در سال گذشته به ۹ درصد در حال حاضر کاهش یافته است.

با نزدیک شدن به اعلام تصمیم فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر به وقت شرق آمریکا، برابر با بامداد ۲۹ اکتبر به وقت پکن، و انتشار پیاپی گزارش‌های مالی گوگل، مایکروسافت (MSFT.US) و آمازون، توجه بازار به هم‌زمانی روندهای کلان اقتصادی و عملکرد غول‌های فناوری معطوف خواهد شد.

بر اساس گزارش وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک قصد دارد تا سقف ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند و ارزش‌گذاری آن در محدوده ۱.۵ تا ۲ تریلیون دلار قرار دارد. معاملات سهام این شرکت ممکن است از ۱۶ نوامبر آغاز شود. این بازه زمانی برای قیمت‌گذاری، میزان واقعی اشتیاق وال‌استریت به بخش هوش مصنوعی را محک خواهد زد.

در مقابل، اوپن‌ای‌آی در پی تأمین مالی واسط پیش از عرضه اولیه با ارزش‌گذاری پیش از جذب سرمایه معادل ۱.۲۵ تریلیون دلار است و قصد دارد تا سقف ۳۰ میلیارد دلار جذب کند. احتمال دارد عرضه اولیه این شرکت در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ انجام شود. تحولات بعدی در این مسیر نیز می‌تواند معیار مهم دیگری برای سنجش میزان شکل‌گیری حباب دارایی‌ها در حوزه هوش مصنوعی باشد.