وجه تمایز پرونده عرضه اولیه آنتروپیک چیست؟ شای بولور به درآمد ۲.۰۸ دلاری در برابر هر دلار هزینه محاسباتی اشاره می‌کند
روز دوشنبه، انتشار اسناد عرضه اولیه سهام آنتروپیک واکنش مثبت سرمایه‌گذاران و استراتژیست‌های بازار را برانگیخت. شای بولور، استراتژیست ارشد بازار در شرکت Futurum Equities، به بهبود بهره‌وری محاسباتی این شرکت اشاره کرد؛ شرکتی که توسعه‌دهنده مدل هوش مصنوعی کلود است و خود را برای ورود احتمالی چشمگیر به بازار سهام آماده می‌کند.
درآمد ۱۶.۳ میلیارد دلاری آنتروپیک در اسناد عرضه اولیه
آنتروپیک، شرکت سازنده کلود، روز دوشنبه اسناد ثبت عرضه اولیه سهام خود را به‌طور عمومی نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا منتشر کرد.
این شرکت در نیمه نخست سال ۲۰۲۶، ۱۶.۳ میلیارد دلار درآمد گزارش کرد؛ رقمی که در مقایسه با درآمد ۴.۶ میلیارد دلاری سال ۲۰۲۵ افزایش چشمگیری دارد. بااین‌حال، هزینه‌های زیرساختی شرکت نیز به‌شدت افزایش یافته است. این هزینه‌ها در شش ماه نخست ۲۰۲۶ به نزدیک ۹ میلیارد دلار رسید، درحالی‌که کل هزینه‌های زیرساختی سال ۲۰۲۵ برابر با ۷.۳ میلیارد دلار بود.
بر اساس گزارش‌ها، بازار انتظار دارد آنتروپیک در عرضه اولیه احتمالی خود تا ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند و ارزش‌گذاری آن به حدود ۲ تریلیون دلار برسد؛ هرچند شرایط نهایی این عرضه هنوز مشخص نیست.
توجه شای بولور به بهره‌وری محاسباتی آنتروپیک
شای بولور، استراتژیست ارشد بازار در Futurum Equities، گفت اسناد عرضه اولیه آنتروپیک نشان می‌دهد که این شرکت در برابر هر یک دلار هزینه محاسباتی، ۲.۰۸ دلار درآمد ایجاد می‌کند. این نسبت در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ تنها ۰.۴۰ دلار بود.
بولور در شبکه اجتماعی X نوشت: «نکته شگفت‌انگیز این است که درآمد حدود ۲۹ برابر شده، درحالی‌که هزینه‌های محاسباتی فقط حدود ۶ برابر افزایش یافته‌اند.» او این روند را به استقبال بیشتر از محصولاتی مانند Claude Code و کاهش هزینه اجرای وظایف هوش مصنوعی در نتیجه کارآمدتر شدن مدل‌ها نسبت داد.
اسناد عرضه اولیه سهام آنتروپیک با نماد $ANT نشان می‌دهد که این شرکت اکنون در برابر هر یک دلار هزینه محاسباتی، ۲.۰۸ دلار درآمد ایجاد می‌کند؛ رقمی که در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵ فقط ۰.۴۰ دلار بود.
نکته شگفت‌انگیز این است که درآمد حدود ۲۹ برابر رشد کرده، درحالی‌که هزینه محاسباتی تنها حدود ۶ برابر شده است. محصولاتی مانند Claude Code به گسترش استفاده از خدمات شرکت کمک کرده‌اند و مدل‌های کارآمدتر نیز هزینه اجرای وظایف را کاهش داده‌اند.
دنیل نیومن روایت مربوط به مصرف نقدینگی آنتروپیک را زیر سؤال می‌برد
دنیل نیومن، مدیرعامل Futurum Group، نیز با این توصیف که آنتروپیک شرکتی است که به‌سرعت نقدینگی خود را مصرف می‌کند، مخالفت کرد.
نیومن با استناد به ارقام اعلام‌شده برآورد کرد که آنتروپیک از مجموع حدود ۱۴۱ میلیارد دلار سرمایه جذب‌شده، پس از کسر ۱۳۱ میلیارد دلار وجه نقد و معادل‌های نقدی موجود، حدود ۱۰ میلیارد دلار مصرف کرده است.
او همچنین به رشد سریع درآمد شرکت اشاره کرد و درآمد چندصد میلیون دلاری آنتروپیک در سال ۲۰۲۴ را با نرخ سالانه‌شده درآمد آن در پایان سال ۲۰۲۶ مقایسه کرد؛ نرخی که پیش‌بینی می‌شود به حدود ۱۰۰ میلیارد دلار نزدیک شود.
این روایت مدتی است که رواج دارد که آنتروپیک ماشینی برای سوزاندن نقدینگی است. اما بر اساس سند S-1 این شرکت، با کسر حدود ۱۳۱ میلیارد دلار وجه نقد و معادل‌های نقدی فعلی از تقریباً ۱۴۱ میلیارد دلار سرمایه جذب‌شده، مشخص می‌شود که این شرکت حدود ۱۰ میلیارد دلار مصرف کرده است؛ آن هم درحالی‌که درآمدش از چندصد میلیون دلار رشد کرده است.
نیومن در پستی دیگر گفت: «نماد معاملاتی پیشنهادی آنتروپیک $ANT است و به نظر می‌رسد این شرکت، با وجود نگرانی‌های اخیر درباره اعتبار و شرایط کلان اقتصادی، قصد دارد روند عرضه اولیه سهام خود را ادامه دهد.»
$ANT نماد معاملاتی پیشنهادی آنتروپیک است. به نظر می‌رسد این شرکت، علی‌رغم نگرانی‌های اخیر در زمینه اعتبار و ریسک‌های اقتصاد کلان، در حال پیشبرد برنامه عرضه اولیه سهام خود است.
ابراز اطمینان سرمایه‌گذاران در آستانه عرضه اولیه
برد گرستنر، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری Altimeter Capital، انتشار اسناد عرضه اولیه آنتروپیک را تبریک گفت و اعلام کرد که شرکتش قصد دارد علاوه بر حفظ سهام فعلی خود، مشارکت قابل‌توجهی نیز در عرضه اولیه داشته باشد.
به تیم @AnthropicAI برای دستیابی به یک نقطه عطف مهم دیگر تبریک می‌گوییم! در Altimeter مشتاقیم همکاری خود را ادامه دهیم و علاوه بر سهام فعلی‌مان، مشارکت چشمگیری در عرضه اولیه داشته باشیم. از همان روز نخست.
چاماث پالیهاپیتیا، بنیان‌گذار Social Capital، نیز در اظهارنظری کوتاه‌تر از آنتروپیک حمایت کرد و آن را «کسب‌وکاری فوق‌العاده» خواند.
آنت یک کسب‌وکار فوق‌العاده است…
سلب مسئولیت: این مطلب با کمک ابزارهای هوش مصنوعی تهیه شده و پیش از انتشار، به تأیید و بازبینی دبیران بنزینگا رسیده است.
اعتبار تصویر: Stockinq در Shutterstock.com