آنتروپیک برای عرضه اولیه سهام اقدام کرد؛ جهش درآمدها، افزایش زیان و برنامه‌های هزینه‌ای بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار
شرکت آنتروپیک، سازنده دستیار هوش مصنوعی کلود، با انتشار عمومی مدارک عرضه اولیه سهام خود، گام مهمی به‌سوی ورود احتمالی به بازار بورس برداشته است. این اقدام تصویری روشن‌تر از رشد چشمگیر درآمدهای شرکت ارائه می‌دهد، اما هم‌زمان پرسش‌هایی درباره زیان‌های گزارش‌شده، هزینه‌های آینده و ساختار کنترل شرکت مطرح می‌کند.
عرضه اولیه سهام در آستانه برگزاری
- آنتروپیک روز دوشنبه مدارک عرضه اولیه سهام خود را منتشر کرد و برای پذیرش سهام در بورس نزدک، با نماد ANT، درخواست داد. گلدمن ساکس و مورگان استنلی مدیریت این عرضه را بر عهده دارند.
- این شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی هنوز قیمت سهام یا حجم عرضه را اعلام نکرده است. بنابراین، با وجود آغاز رسمی فرایند، مهم‌ترین پرسش برای سرمایه‌گذاران همچنان بی‌پاسخ مانده است: بازار برای خرید سهام آنتروپیک چه مبلغی خواهد پرداخت؟
- بر اساس گزارش وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک در نظر دارد عرضه اولیه خود را در هفته منتهی به ۱۶ نوامبر برگزار کند؛ هرچند ممکن است زمان‌بندی تغییر کند. این عرضه می‌تواند دست‌کم ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند و ارزش شرکت را به محدوده ۱٫۵ تا ۲ تریلیون دلار برساند.
- رشد سریع شرکت بخشی از توجه گسترده به این عرضه را توضیح می‌دهد. درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۱۶٫۳ میلیارد دلار رسید؛ رقمی که در مقایسه با حدود ۱٫۲ میلیارد دلار در مدت مشابه سال قبل، افزایش چشمگیری نشان می‌دهد. با این حال، شرکت هشدار داده است که سرعت رشد درآمد ممکن است کاهش یابد و حفظ سودآوری در بلندمدت دشوار باشد.
زیان گزارش‌شده نیازمند بررسی دقیق‌تر است
- زیان خالص آنتروپیک در نیمه نخست سال به ۸۰٫۷ میلیارد دلار رسید که ۷۲٫۴ میلیارد دلار آن ناشی از یک هزینه حسابداری مرتبط با قراردادهای تأمین مالی بود. بنابراین، رقم اعلام‌شده به این معنا نیست که شرکت ۸۰٫۷ میلیارد دلار بیشتر از درآمد نقدی خود هزینه کرده است. این زیان لزوماً به معنای خروج نقدی به همین میزان نیست.
- زیان عملیاتی شرکت به ۶۹۳ میلیون دلار کاهش یافت، در حالی که سود عملیاتی تعدیل‌شده به ۱٫۶۲ میلیارد دلار رسید.
- نتایج عملیاتی تصویر روشن‌تری از عملکرد اصلی کسب‌وکار ارائه می‌کنند، هرچند ارقام تعدیل‌شده برخی هزینه‌ها را در محاسبات خود لحاظ نمی‌کنند.
رشد چشمگیر در کنار محدودیت‌ها
- در مدارک عرضه اولیه، آنتروپیک به خطرات ناشی از هوش مصنوعی قدرتمند نیز اشاره کرده است؛ از جمله سوءاستفاده، دست‌کاری و رفتارهایی که ممکن است به باج‌گیری شباهت داشته باشند. این شرکت در اسناد به‌روزشده خود به خطرات هوش مصنوعی نیز پرداخته است.
- سهام‌داران عمومی در زمینه کنترل شرکت نفوذ محدودی خواهند داشت. یک سهم ویژه که از طریق نهادی سازمان‌دهی‌شده به‌وسیله هفت هم‌بنیان‌گذار آنتروپیک نگهداری می‌شود، ۵۰٫۱ درصد قدرت رأی را در اختیار خواهد داشت.
- امانت‌داری منافع بلندمدت شرکت نیز عموماً اختیار تعیین اکثریت اعضای هیئت‌مدیره را حفظ می‌کند. در نتیجه، سرمایه‌گذاری در آنتروپیک به معنای پذیرش ساختاری حاکمیتی با تمرکز غیرمعمول قدرت است.