آنتروپیک برای عرضه اولیه سهام درخواست ثبت داد؛ ارزش‌گذاری احتمالی تا ۲ تریلیون دلار و راه‌های معامله پیش از عرضه
نویسنده: جوزپه چیکوماسکولو
- آنتروپیک درخواست عرضه اولیه سهام خود را در نزدک با نماد ANT ثبت کرده است و گزارش‌ها ارزش‌گذاری این شرکت را بین ۱.۵ تا ۲ تریلیون دلار تخمین می‌زنند.
- این شرکت ممکن است ۱۰۰ میلیارد دلار یا بیشتر جذب سرمایه کند، اما قیمت سهام و زمان عرضه هنوز تأیید نشده است.
- معامله‌گران واجد شرایط می‌توانند پیش از عرضه اولیه از طریق قراردادهای دائمی ANTHROPICUSDT در بایننس و قراردادهای دائمی ANTH در لیکوئید در معرض نوسانات ارزش‌گذاری آنتروپیک قرار بگیرند.
آنتروپیک رسماً درخواست عرضه اولیه سهام خود را ارائه کرده است؛ اقدامی که زمینه را برای عرضه‌ای بالقوه رکوردشکن فراهم می‌کند. هم‌زمان، معامله‌گران بازار رمزارز از طریق ابزارهای مالی مرتبط با ارزش‌گذاری شرکت سازنده کلود، خود را برای این رویداد آماده می‌کنند.
این شرکت در ۲۶ اکتبر بیانیه ثبت عرضه اولیه موسوم به S-1 را ارائه کرد و قصد دارد سهام عادی کلاس A خود را با نماد ANT در بازار گلوبال سلکت نزدک عرضه کند.
تعداد سهام قابل عرضه و قیمت عرضه هنوز مشخص نشده و بیانیه ثبت نیز تاکنون لازم‌الاجرا نشده است.
گزارش‌ها ارزش احتمالی آنتروپیک را بین ۱.۵ تا ۲ تریلیون دلار برآورد می‌کنند.
پیش از آغاز معاملات عمومی سهام، معامله‌گران واجد شرایط می‌توانند از مشتقات مالی مرتبط با آنتروپیک استفاده کنند؛ بااین‌حال، این ابزارها مالکیت سهام آتی شرکت در نزدک را در اختیار آن‌ها قرار نمی‌دهند.
آنتروپیک در آستانه عرضه‌ای بزرگ
به گزارش وال‌استریت ژورنال، آنتروپیک ممکن است ۱۰۰ میلیارد دلار یا بیشتر جذب سرمایه کند و معاملات سهام آن در هفته منتهی به ۱۶ نوامبر آغاز شود. بااین‌حال، هم هدف جذب سرمایه و هم زمان‌بندی عرضه هنوز قطعی نیست. گلدمن ساکس و مورگان استنلی رهبری کنسرسیوم پذیره‌نویسان این عرضه را بر عهده دارند.
ارزش‌گذاری گزارش‌شده، در صورت تحقق، افزایش چشمگیری نسبت به آخرین دور تأمین مالی آنتروپیک خواهد بود.
این شرکت در ماه مه از تکمیل دور تأمین مالی سری H به ارزش ۶۵ میلیارد دلار خبر داد؛ دوری که ارزش‌گذاری شرکت پس از جذب سرمایه را به ۹۶۵ میلیارد دلار رساند. سرمایه‌گذارانی از جمله آلتیمتر کپیتال، دراگونیر، گرین‌اوکس و سکویا کپیتال در این دور مشارکت داشتند.
اگر ارزش آنتروپیک به ۲ تریلیون دلار برسد، ارزش آن در بازار خصوصی اندکی بیش از دو برابر ارزش‌گذاری پس از آخرین دور تأمین مالی خواهد شد؛ موضوعی که انتظارات سرمایه‌گذاران از گسترش استفاده سازمان‌ها از هوش مصنوعی را برجسته می‌کند.
اطلاعات مندرج در دفترچه عرضه همچنین از فشار مالی ناشی از توسعه سریع شرکت حکایت دارد. درآمد آنتروپیک در نیمه نخست سال به حدود ۱۶.۳ میلیارد دلار رسید؛ درحالی‌که این رقم در دوره مشابه سال قبل ۱.۲ میلیارد دلار بود.
زیان خالص ۸۰.۷ میلیارد دلاری شرکت شامل هزینه قابل‌توجهی بود که به‌دلیل تجدید ارزش ابزارهای تأمین مالی ثبت شده و ماهیت غیرنقدی داشت. در مقابل، زیان عملیاتی آنتروپیک به‌مراتب کمتر و معادل ۶۹۳ میلیون دلار بود.
این ارقام نشان می‌دهند که برای ارزیابی وضعیت کسب‌وکار، باید میان زیان‌های حسابداری و عملکرد عملیاتی شرکت تفاوت قائل شد.
رشد سریع درآمد از روایت ارزش‌گذاری بالای شرکت پشتیبانی می‌کند، اما قیمت نهایی عرضه مشخص خواهد کرد که سرمایه‌گذاران تا چه اندازه هزینه موفقیت‌های احتمالی آینده را از پیش پرداخت می‌کنند.
پیش از عرضه اولیه سهام آنتروپیک کجا می‌توان معامله کرد؟
بخش معاملات آتی بایننس قراردادی دائمی با نماد ANTHROPICUSDT برای معامله پیش از عرضه اولیه آنتروپیک ارائه می‌کند که در ۲ ژوئن راه‌اندازی شد. تسویه این قرارداد با تتر (USDT) انجام می‌شود، بازار آن به‌صورت شبانه‌روزی فعال است و امکان استفاده از اهرم تا ۲۰ برابر را فراهم می‌کند. دسترسی به این ابزار به حوزه قضایی محل فعالیت کاربر و واجد شرایط بودن حساب او بستگی دارد.
نحوه محاسبه ارزش‌گذاری در این قرارداد اهمیت ویژه‌ای دارد. بایننس در ابتدا تعداد سهام آنتروپیک را یک میلیارد سهم فرض کرده بود، اما صراحتاً هشدار داد که تعداد واقعی سهام در عرضه اولیه ممکن است متفاوت باشد.
بنابراین، قیمت اعلام‌شده برای این قرارداد را نباید معادل قیمت نهایی عرضه سهام آنتروپیک در نزدک دانست.
گزینه دیگر، بازار قراردادهای دائمی ANTH در لیکوئید است که به کاربران واجد شرایط اجازه می‌دهد بر اساس ارزش مرجع آنتروپیک، موقعیت خرید یا فروش باز کنند.
لیکوئید توضیح می‌دهد که در شیوه قیمت‌گذاری این قرارداد، هر واحد قیمت معادل یک میلیارد دلار ارزش ضمنی شرکت است. برای مثال، اگر قیمت فرضی قرارداد ۱۸۰۰ باشد، این عدد به ارزش‌گذاری ۱.۸ تریلیون دلاری اشاره دارد، نه قیمت تأییدشده یک سهم.
این بازارها به معامله‌گران امکان می‌دهند پیش از آغاز معاملات عمومی سهام، دیدگاه خود را درباره چشم‌انداز آنتروپیک در قالب موقعیت‌های معاملاتی بیان کنند. نماد این قراردادها نیز با نماد ANT که برای عرضه سهام در نزدک در نظر گرفته شده است، تفاوت دارد.
قراردادهای دائمی پیش از عرضه اولیه، سهام ANT را در اختیار معامله‌گران نمی‌گذارند
خرید یک قرارداد دائمی مرتبط با آنتروپیک به معنای تضمین تخصیص سهام در عرضه اولیه نیست و با ورود شرکت به بورس نیز به‌طور خودکار به سهام تبدیل نمی‌شود.
لیکوئید صراحتاً اعلام کرده است که قرارداد این پلتفرم هیچ‌گونه حق رأی سهام‌داری، حق دسترسی به اطلاعات سهام‌داران یا حق دریافت سهمیه‌ای از سهام عرضه آینده را ایجاد نمی‌کند. این موقعیت‌ها صرفاً امکان کسب سود یا تحمل زیان بر اساس تغییرات مصنوعی قیمت را فراهم می‌کنند و سود و زیان آن‌ها از طریق حساب معاملاتی تسویه می‌شود.
هزینه‌های تأمین مالی قرارداد، استفاده از اهرم و میزان نقدشوندگی بازار می‌توانند تأثیر چشمگیری بر بازده معامله داشته باشند. ممکن است معامله‌گری افزایش ارزش شرکت را به‌درستی پیش‌بینی کند، اما به‌دلیل لیکویید شدن موقعیت یا انباشته شدن هزینه‌های نگهداری، همچنان متحمل زیان شود.
عرضه اولیه سهام نیز پرسش‌هایی درباره نحوه برخورد با این قراردادها ایجاد می‌کند. بایننس اعلام کرده است که پس از انتشار اطلاعیه از سوی صرافی، قرارداد دائمی پیش از عرضه اولیه آن به یک قرارداد دائمی استاندارد مبتنی بر دارایی‌های سنتی تبدیل خواهد شد.
ازاین‌رو، معامله‌گران باید علاوه بر روش محاسبه قیمت، مقررات مربوط به انتقال و تغییر وضعیت قرارداد در هر پلتفرم را نیز به‌دقت بررسی کنند.
در حال حاضر، این بازارها بستری برای رقابت بر سر ارزش‌گذاری آنتروپیک پیش از عرضه سهام فراهم کرده‌اند؛ درحالی‌که سرمایه‌گذاران همچنان منتظر اعلام تعداد نهایی سهام، محدوده قیمت عرضه و برنامه زمانی قطعی ورود شرکت به بورس هستند.